周裕
回顧4月份的鋼材市場(chǎng)，供需兩旺，鋼廠利潤(rùn)豐厚，期現(xiàn)共振作用下，鋼價(jià)升幅明顯。以螺紋鋼為例，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)突破4000元/噸大關(guān)?！般y四”的旺季效應(yīng)在整個(gè)市場(chǎng)中展露無遺。
進(jìn)入5月份，市場(chǎng)迎來高溫、多雨的淡季，能否延續(xù)4月份震蕩上揚(yáng)的行情目前還是未知數(shù)。短期來看，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)價(jià)格的階段性頂部已經(jīng)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)強(qiáng)力拉漲的空間不大，市場(chǎng)將進(jìn)入震蕩調(diào)整周期，在調(diào)整的過程中為下次的集體上漲蓄力。在傳統(tǒng)淡季，終端需求放量速度減緩將是一種必然，鋼材價(jià)格短期內(nèi)出現(xiàn)高位回調(diào)將是大概率事件。只是，在筆者看來，這種回調(diào)只是間歇性市場(chǎng)行為。未來，市場(chǎng)很可能會(huì)演繹淡季不淡的行情，原因主要有以下幾個(gè)方面：
一是成本抬升，價(jià)格底部有支撐。時(shí)隔幾年，鐵礦石再次成為了“瘋狂的石頭”。據(jù)筆者調(diào)研了解到，無論是貿(mào)易商還是鋼廠，今年的鐵礦石船期和長(zhǎng)協(xié)均出現(xiàn)了不同程度的延期。在這種情況下，鐵礦石供給必然受到影響，價(jià)格依然有一定的上升空間，為鋼材價(jià)格提供穩(wěn)定的成本支撐?？紤]到成本壓力，即使5月、6月份鋼材價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，由于成本平臺(tái)堅(jiān)固，鋼材價(jià)格下行空間有限，預(yù)計(jì)也將延續(xù)震蕩上揚(yáng)行情。
二是鋼廠利潤(rùn)上升，市場(chǎng)挺價(jià)意圖猶存。除成本支撐外，鋼廠強(qiáng)烈的挺價(jià)意圖也是今年市場(chǎng)出現(xiàn)“淡季不淡”現(xiàn)象的重要原因。以河鋼集團(tuán)為例，其出臺(tái)的5月份價(jià)格政策中，中厚板和熱軋卷板價(jià)格集體上調(diào)100元/噸。無獨(dú)有偶，作為建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的沙鋼集團(tuán)，在新一輪價(jià)格政策調(diào)整中，將螺紋鋼價(jià)格整體上調(diào)50元/噸。盡管上調(diào)幅度有所減小，但依然在挺價(jià)通道上。這表明，在較好的利潤(rùn)支撐下，鋼廠對(duì)后市行情依然保持樂觀態(tài)度，因此更多采取挺價(jià)策略，進(jìn)而利好鋼材價(jià)格在淡季的平穩(wěn)運(yùn)行。
三是檢修潮來襲，市場(chǎng)供給或?qū)㈤g歇性短缺。通常鋼企在淡季為了維持自身利潤(rùn)，會(huì)不同程度進(jìn)入檢修狀態(tài)，今年自然也不例外，甚至在錯(cuò)峰生產(chǎn)的要求下，鋼廠檢修時(shí)間很可能提前。在這種情況下，淡季市場(chǎng)到貨資源有限。受此影響，淡季需求縮水對(duì)市場(chǎng)成交放緩的影響會(huì)被一定程度對(duì)沖掉，這同樣利好淡季市場(chǎng)鋼價(jià)的穩(wěn)定。
特別是在鋼廠檢修期間，部分規(guī)格產(chǎn)品短缺會(huì)造成市場(chǎng)的供需錯(cuò)配，隨著鋼材市場(chǎng)庫(kù)存的持續(xù)下降，借助部分規(guī)格資源走俏的契機(jī)，市場(chǎng)參與者借機(jī)拉升價(jià)格將是大概率事件。不過，這種拉漲在淡季市場(chǎng)缺乏充分的需求支持，因此價(jià)格反彈“續(xù)航能力”偏弱。
四是宏觀經(jīng)濟(jì)向好，市場(chǎng)信心得到提振。從近期公布的我國(guó)第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，多項(xiàng)數(shù)據(jù)均超出預(yù)期，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)強(qiáng)烈。例如，第一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)6.4%，工業(yè)、消費(fèi)、投資、進(jìn)出口增速加快，回暖跡象顯著，市場(chǎng)預(yù)期和信心也在增強(qiáng)。一些國(guó)際機(jī)構(gòu)、國(guó)際投資銀行上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。還有很多振興經(jīng)濟(jì)的政策在路上，預(yù)計(jì)這些政策的效應(yīng)將在第二季度逐漸顯現(xiàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)必然會(huì)帶動(dòng)“鋼需”釋放，為鋼材價(jià)格反彈提供支撐。
綜上所述，需求的韌性疊加成本的支撐，預(yù)計(jì)今年5月、6月份鋼材市場(chǎng)很可能演繹“淡季不淡”的行情，總體來看仍將以震蕩調(diào)整為主。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年05月07日 07版七版）
