一季報(bào)業(yè)績(jī)普遍下滑的鋼鐵企業(yè),半年報(bào)也不容樂(lè)觀。近日,華泰證券發(fā)布研報(bào),預(yù)計(jì)鋼企二季度利潤(rùn)同比下降20%-30%,而已公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的馬鋼和沙鋼也預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)同比將出現(xiàn)大幅下滑。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,后期隨著企業(yè)盈利減少、環(huán)保和去產(chǎn)能督查力度加大,鋼鐵產(chǎn)量會(huì)有所降低,鐵礦石價(jià)格大幅上漲走勢(shì)將難以持續(xù)。而隨著三季度供需格局邊際改善,鋼價(jià)有望出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。
上半年鋼企業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀
近日,華泰證券研報(bào)顯示,2019年二季度,螺紋、線材、熱軋、冷軋、中厚板的均價(jià)分別為4099元/噸、4285元/噸、3942元/噸、4443元/噸和4040元/噸,同比變動(dòng)分別為31元/噸、-17元/噸、-229元/噸、-253元/噸和-323元/噸。
而在毛利方面,2019年二季度,經(jīng)華泰證券測(cè)算的螺紋、線材、熱軋、冷軋、中厚板噸鋼毛利分別為607元/噸、711元/噸、295元/噸、318元/噸、341元/噸,同比變動(dòng)分別為-23.7%、-24.6%、-59.3%、-59.8%、-57.9%。
基于此,華泰證券研報(bào)認(rèn)為,2019年二季度鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)同比降幅在20%-30%,長(zhǎng)材占比高的鋼企表現(xiàn)好于板材占比高的鋼企。
“6月份七大品種測(cè)算毛利呈先降后升態(tài)勢(shì),各品種平均毛利較上月下降191-305元/噸;其中螺紋鋼毛利下降最多,為305元/噸;鋼坯毛利下降最少,為191元/噸;其他品種盈利下降幅度在213-274元/噸之間。成本明顯上升、鋼價(jià)小幅下行,使得6月份鋼企盈利空間顯著收縮。就原料成本來(lái)看,由于鐵礦石價(jià)格在6月份呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì),使得7月份鋼鐵生產(chǎn)成本明顯上升,預(yù)計(jì)7月份鋼企盈利空間難有效改善。”王國(guó)清也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。
之前馬鋼股份和沙鋼股份的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,也印證了上半年鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。
馬鋼股份公告表示,目前,鋼材價(jià)格雖略有回升,但是主要原燃料價(jià)格仍處于高位,集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力大。因此,公司預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比可能大幅減少。沙鋼股份預(yù)計(jì),上半年凈利潤(rùn)約為2.5億元-3.75億元,同比下降42.05%-61.36%。原因一是鋼材價(jià)格下跌,原輔材料價(jià)格大幅上漲,產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利同比大幅下降;二是高爐大修,產(chǎn)銷(xiāo)量同比減少。
不過(guò),中信證券認(rèn)為,根據(jù)測(cè)算,鋼鐵在今年三季度相比過(guò)去5年的均值,超額的缺口部分分別為303萬(wàn)噸、70萬(wàn)噸、460萬(wàn)噸。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中將體現(xiàn)為相比往年明顯的供不應(yīng)求的局面,今年三季度,鋼鐵將迎來(lái)價(jià)格和利潤(rùn)的向上拐點(diǎn)。
后期鐵礦石行情難以持續(xù)
據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè),6月末,中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)(CIOPI)為398.32點(diǎn),環(huán)比上升40.49點(diǎn),升幅為11.32%。其中:國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為335.55點(diǎn),環(huán)比上升27.10點(diǎn),升幅為8.79%;進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為410.18點(diǎn),環(huán)比上升43.02點(diǎn),升幅為11.72%。
鋼協(xié)認(rèn)為,6月份,鋼鐵生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn),但受市場(chǎng)預(yù)期影響,鐵礦石價(jià)格大幅上漲。后期隨著企業(yè)盈利減少、環(huán)保和去產(chǎn)能督查力度加大,鋼鐵產(chǎn)量會(huì)有所降低,鐵礦石價(jià)格大幅上漲走勢(shì)將難以持續(xù)。
首先,鋼鐵生產(chǎn)有所回落。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)統(tǒng)計(jì),6月中上旬,按會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)量估算,全國(guó)日產(chǎn)粗鋼285.15萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.78%。6月23日,唐山市政府發(fā)布限產(chǎn)文件,要求6月24日至7月31日,唐山大部分鋼企燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)50%以上,少部分鋼企限產(chǎn)20%。同時(shí),由于廢鋼用量大幅增加,對(duì)鐵礦石的需求有所減弱,再加上國(guó)產(chǎn)礦的增加,后期偏緊的預(yù)期將明顯降低,市場(chǎng)難以支撐鐵礦石價(jià)格持續(xù)維持高位水平。
其次,進(jìn)口礦港存小幅下降,環(huán)比降幅收窄。6月末,全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存量為1.16億噸,環(huán)比下降833萬(wàn)噸,降幅為6.72%,雖環(huán)比繼續(xù)下降,但降幅較上月收窄0.94個(gè)百分點(diǎn)。隨著鐵礦石發(fā)運(yùn)量的增加,后期港口庫(kù)存有望止跌回升,市場(chǎng)供需狀況將有所好轉(zhuǎn)。
最后,鐵礦石價(jià)格的大幅上漲,嚴(yán)重?cái)D壓了鋼鐵企業(yè)效益,1-5月鋼鐵協(xié)會(huì)會(huì)員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降18.15%。隨著后期鋼鐵產(chǎn)量的下降,鐵礦石供需狀況也將逐步改善,價(jià)格難以繼續(xù)大幅上漲。
王國(guó)清表示,今年以來(lái),鐵礦石價(jià)格上漲幅度高達(dá)60%以上,雖然由供應(yīng)趨緊導(dǎo)致,但也超出合理區(qū)間,預(yù)計(jì)三季度隨著各地環(huán)保措施的實(shí)施,以及下半年由于房地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)的疲軟,鋼鐵需求平穩(wěn)趨弱,對(duì)于鋼鐵生產(chǎn)形成制約,進(jìn)而影響鐵礦石需求,有效緩解鐵礦石市場(chǎng)供需關(guān)系,鐵礦石價(jià)格將逐漸回歸理性。