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淡季不淡 鋼鐵業(yè)迎股市期市雙漲“暖冬”

2019-11-28 10:04:00

  從上周(11月18日~11月22日)開始,鋼鐵股一掃年初以來的頹勢(shì),一度成為A股領(lǐng)漲先鋒。
  截至11月27日收盤,Wind鋼鐵指數(shù)報(bào)1753.02點(diǎn),最近10個(gè)交易日的累計(jì)漲幅達(dá)6.84%,大幅跑贏大盤。最近10個(gè)交易日韶鋼松山(000717.SZ)累計(jì)上揚(yáng)37.97%,領(lǐng)漲鋼鐵板塊。八一鋼鐵(600581.SH)與安陽(yáng)鋼鐵(600569.SH)緊隨其后,分別錄得16.11%和15.14%的累計(jì)漲幅。
  期貨市場(chǎng)上,上期所螺紋鋼主力合約已連續(xù)4周上漲,從10月中旬的3260元/噸上漲至11月27日收盤的3596元/噸,月漲幅超過10%。
  現(xiàn)貨市場(chǎng)上,進(jìn)入11月以來鋼材市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格止跌回升,中旬以后大幅反彈。以螺紋鋼為主的多個(gè)品種價(jià)格拉漲,一舉扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)。
  根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),目前國(guó)內(nèi)華東、中南和西南市場(chǎng)20mmHRB400螺紋鋼普遍在4000元/噸以上,華北市場(chǎng)3800元/噸左右,東北市場(chǎng)保持3650元/噸左右。目前,全國(guó)螺紋鋼最高價(jià)格是廣州市場(chǎng)4850元噸,遠(yuǎn)高于熱卷、普通冷軋、鍍鋅市場(chǎng)價(jià)格。
  鋼鐵板塊之所以在年終歲末之際迎來一波上漲行情的原因是:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大,基建托底效應(yīng)明顯。國(guó)家加大逆周期政策調(diào)節(jié),基建項(xiàng)目加速落地,同時(shí)環(huán)保呈階段性趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。受北方環(huán)保限產(chǎn)的影響,鋼材供應(yīng)縮量,但同時(shí)國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)庫(kù)存下降,遇上年底基建趕工期,房地產(chǎn)投資韌性仍在,導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)供需弱平衡狀態(tài)。
  分析師劉文魯對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,目前國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)存在供需錯(cuò)配現(xiàn)象,導(dǎo)致螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格反彈。進(jìn)入10月份以后,市場(chǎng)各方一致看空后市,加快去庫(kù)存,導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存處于歷史同期最低水平。加上暖冬的因素,北方地區(qū)建筑工程項(xiàng)目加快施工進(jìn)度,趕工期,從而形成建筑鋼材市場(chǎng)供需錯(cuò)配。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì),11月21日,國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存294.86萬噸,較國(guó)慶節(jié)后減少208.38萬噸,是螺紋鋼在歷史同期的最低庫(kù)存量。
  供給方面,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),10月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量同比分別下降0.6%、下降2.66%和增長(zhǎng)3.51%,日均產(chǎn)量與9月份相比分別下降4.69%、下降5.7%和下降4.83%。10月份我國(guó)棒材鋼筋產(chǎn)量雖同比保持較快增長(zhǎng),但環(huán)比產(chǎn)量增長(zhǎng)已基本停滯;盤條線材產(chǎn)量環(huán)比明顯回落,拉低了建筑鋼材市場(chǎng)總體供應(yīng)。
  下游需求端,國(guó)信證券認(rèn)為,行業(yè)雖即將進(jìn)入淡季,但當(dāng)前需求仍保持較高水平,庫(kù)存下降至較理想水平。短期來看鋼價(jià)有支撐,特別是長(zhǎng)材價(jià)格優(yōu)勢(shì)相對(duì)板材更加明顯。尤其從A股鋼鐵板塊來看,三季度因?yàn)楦咴蟽r(jià)格,普鋼盈利大幅回落,四季度隨著鐵礦石價(jià)格回歸,普鋼廠盈利或有所改善,特鋼企業(yè)盈利或保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。
  中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力指出,今年以來我國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn),粗鋼產(chǎn)量保持增長(zhǎng)、進(jìn)出口均有所下降、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)、固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)、節(jié)能減排指標(biāo)持續(xù)改善,但同時(shí)面臨產(chǎn)能釋放較快、企業(yè)效益明顯下滑和環(huán)保壓力加大等困難。
  值得注意的是,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,后期建筑鋼材市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱是大概率。
  據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),2019年中國(guó)的鋼鐵需求將增長(zhǎng)7.8%,達(dá)到9億噸,2020年中國(guó)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.0%,達(dá)到9.09億噸,但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為隨著年關(guān)將近,季節(jié)性建筑鋼材需求淡季即將到來。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼鐵需求提升幅度較為有限,不過低收益時(shí)期將有利于行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能,提升行業(yè)整合布局與結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
  冶金工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任石洪衛(wèi)日前表示,鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級(jí),不僅包括環(huán)保、裝備及產(chǎn)品質(zhì)量的升級(jí),更多的是體現(xiàn)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的升級(jí),而產(chǎn)融結(jié)合是鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要組成部分,因此,要加大推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合,加快產(chǎn)融結(jié)合創(chuàng)新。
  目前已經(jīng)上市了螺紋鋼、鐵礦石、硅鐵、錳鐵、不銹鋼等10個(gè)期貨品種,廢鋼、烙鐵等品種也在積極籌劃中,大商所鐵礦石期權(quán)上市的步伐也越來越近。
  展望2020年,刁力表示,外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,鋼鐵有效需求總體偏弱,鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨較多障礙,鐵礦石、廢鋼及煤焦價(jià)格以及環(huán)保運(yùn)行成本和物流成本仍將處于高位,提高鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益難度很大。目前,在下游鋼鐵需求不旺的背景下,鋼鐵生產(chǎn)原料端和鋼材銷售端價(jià)格的大幅波動(dòng)已經(jīng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生很大影響,是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)之一,因此有必要采取措施控制價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),而利用期貨市場(chǎng)是鋼鐵企業(yè)有效管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。

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