首頁(yè)>數(shù)據(jù)資訊>鋼市分析

從歷史看未來(lái) 6月鐵礦石漲勢(shì)能否持續(xù)?

2020-06-05 09:48:00

  近期外礦供給端持續(xù)有重大消息傳出,在鐵礦石主要供應(yīng)國(guó)接連出現(xiàn)問(wèn)題的同時(shí),國(guó)內(nèi)港口疏港量卻持續(xù)處于高位,不斷刺激著鐵礦石價(jià)格。我們通過(guò)對(duì)比分析2019年和2020年鐵礦石市場(chǎng)基本面數(shù)據(jù),分析6月鐵礦石價(jià)格漲勢(shì)是否能夠持續(xù)。
  鐵礦石總庫(kù)存較去年偏緊
  鐵礦石庫(kù)存方面,我們分析一下港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存的情況。近11周以來(lái),45港鐵礦石庫(kù)存持續(xù)下降,目前降至1.1億噸以下。同時(shí)疏港量在4月中旬以后持續(xù)處于高位。今年鐵礦石的降庫(kù)過(guò)程在春節(jié)后就開(kāi)始啟動(dòng),而2019年因巴西潰壩影響,降庫(kù)過(guò)程到當(dāng)年的4月才開(kāi)啟。
  鋼廠庫(kù)存方面,我們比較了2019年和2020年64家鋼廠燒結(jié)粉礦總庫(kù)存,年初總庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年,經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的高需求之后,目前總庫(kù)存接近去年水平,同比增幅為3.85%。
  港口庫(kù)存大幅減少,鋼廠庫(kù)存大致和去年保持一致,從整體來(lái)看,鐵礦石庫(kù)存相較2019年偏緊。
  受巴西疫情影響,全球鐵礦石供給偏緊
  供給端方面,2020年春節(jié)以來(lái),澳洲和巴西發(fā)貨總量同比屬于偏低水平。
  巴西方面,今年一季度發(fā)運(yùn)量與去年4—6月受潰壩影響的發(fā)運(yùn)量相似。巴西第一大鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷在2020年一季度報(bào)告中稱,今年一季度鐵礦總產(chǎn)量為5960萬(wàn)噸,低于6300萬(wàn)—6800萬(wàn)噸的一季度指導(dǎo)產(chǎn)量。
  基于一季度產(chǎn)量的損失,淡水河谷將粉礦的年產(chǎn)量從3.4億—3.55億噸調(diào)降為3.1億—3.3億噸,將球團(tuán)的年產(chǎn)量從4.4億噸調(diào)降為3.5億—4.0億噸。該公司給出了四個(gè)主要原因:第一,一季度產(chǎn)量減少;第二,Timbopeba和Fabirca地區(qū)因?yàn)樾鹿诜窝滓咔橛绊懀七t了檢測(cè)評(píng)估和審批進(jìn)程;第三,2019年潰壩事故中受損的Brucutu尾礦壩的善后工作最快要持續(xù)到二季度末才能完成;第四,新冠肺炎疫情影響。
  分地區(qū)來(lái)看,淡水河谷的東南部系統(tǒng)和南部系統(tǒng)的五個(gè)礦區(qū)產(chǎn)量同比減少幅度最大,而米納斯吉拉斯州的S11D礦區(qū)和中西部系統(tǒng)的Corumba礦區(qū)則在一季度有一定幅度的增量。
  淡水河谷評(píng)估的四個(gè)導(dǎo)致未來(lái)產(chǎn)量下降的原因中,實(shí)際上有三個(gè)均與新冠肺炎疫情密切相關(guān)。目前,巴西新冠肺炎疫情仍處于暴發(fā)期。根據(jù)巴西當(dāng)?shù)匦l(wèi)生部門的通告和新聞?wù)恚梢园l(fā)現(xiàn)淡水河谷北部、南部和東南部系統(tǒng)礦區(qū)均有較為嚴(yán)重的疫情,且疫情仍處于暴發(fā)階段,受影響的地區(qū)今年一季度產(chǎn)量達(dá)5904萬(wàn)噸,僅有中西部系統(tǒng)所處的馬托格羅索州疫情得到控制,但該州的一季度鐵礦產(chǎn)能遠(yuǎn)小于其他地區(qū),僅為55.9萬(wàn)噸。由于南半球進(jìn)入冬季,巴西疫情可能進(jìn)一步惡化。
  1—5月份,巴西發(fā)往中國(guó)的鐵礦石約7870萬(wàn)噸,同比降幅為5%。我們還根據(jù)船運(yùn)表數(shù)據(jù),預(yù)估出巴西6月運(yùn)達(dá)中國(guó)的鐵礦石量。根據(jù)推算,6月份巴西到港約1280萬(wàn)噸,同比增幅約60%。2020年上半年巴西發(fā)往中國(guó)鐵礦石預(yù)計(jì)為8990萬(wàn)噸,2019年上半年累計(jì)發(fā)運(yùn)9060萬(wàn)噸。也就是說(shuō),受暴雨和疫情影響,今年上半年巴西發(fā)運(yùn)至中國(guó)貨量缺口與去年潰壩事故直接造成的缺口較為接近。
  澳大利亞方面,2019年4月,受颶風(fēng)影響,當(dāng)月發(fā)運(yùn)量銳減。雖然前段時(shí)間中澳關(guān)系緊張,有傳言稱將會(huì)影響澳大利亞對(duì)中國(guó)的鐵礦石出口,但是從目前的發(fā)運(yùn)船表數(shù)據(jù)來(lái)看,澳大利亞對(duì)中國(guó)的鐵礦石出口量較去年有較大幅度增長(zhǎng)。2019年1—5月份,澳大利亞累計(jì)向中國(guó)發(fā)運(yùn)鐵礦石2.74億噸,今年同期累計(jì)為3.05億噸,同比增長(zhǎng)3116.9萬(wàn)噸,增幅為11%。我們預(yù)計(jì),接下來(lái)澳大利亞發(fā)貨還將維持目前的水平,預(yù)計(jì)6月到港量為6000萬(wàn)噸。
  根據(jù)發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù),我們發(fā)現(xiàn),2020年1—5月,全球發(fā)往中國(guó)的鐵礦石為4.39億噸,同比增長(zhǎng)2802萬(wàn)噸,增量主要來(lái)自澳大利亞的發(fā)運(yùn)增量。
  今年上半年,預(yù)計(jì)巴西發(fā)運(yùn)量將會(huì)持續(xù)低迷,而澳大利亞的增量將彌補(bǔ)巴西和其他國(guó)家的供應(yīng)缺口,短期外礦供應(yīng)預(yù)計(jì)與去年持平。全年來(lái)看,下半年若巴西疫情得到控制,發(fā)運(yùn)量回升,全年外礦總供給或?qū)⒊^(guò)去年水平。
  鐵礦石疏港和需求分析
  從庫(kù)銷比季節(jié)性數(shù)據(jù)上看,2020年的港口庫(kù)銷比下降趨勢(shì)始于2月9日,而2019年的庫(kù)銷比的持續(xù)下降則晚至當(dāng)年的3月30日才開(kāi)始。
  從疏港量數(shù)據(jù)來(lái)看,除春節(jié)期間外,今年鐵礦石日均疏港量均高于去年同期,自3月中旬以來(lái),一直維持在300萬(wàn)噸以上的高位。這一點(diǎn)從港口礦石庫(kù)銷比上也可以得到印證,自春節(jié)以來(lái),鐵礦石庫(kù)銷比一直處于偏低狀態(tài),遠(yuǎn)低于去年同期水平。
  對(duì)比2019年和2020年的內(nèi)外礦的總?cè)蘸模覀儼l(fā)現(xiàn),自今年3月以來(lái),內(nèi)外礦的總?cè)蘸妮^去年有所增長(zhǎng)。去年4月內(nèi)外礦總?cè)蘸木禐?3萬(wàn)噸,今年同期內(nèi)外礦總?cè)蘸臑?7萬(wàn)噸,較去年同期增長(zhǎng)6.35%。
  從供需和庫(kù)存關(guān)系來(lái)看,今年1—5月,港口庫(kù)存比去年更低,鋼廠庫(kù)存略有增加,鋼廠日耗同比大幅增加,港口鐵礦石庫(kù)銷比減小??梢钥闯觯噍^去年,今年鐵礦石消費(fèi)更強(qiáng)。
  2020年年初至今,生鐵產(chǎn)量略高于去年同期。4月份生鐵產(chǎn)量為7202萬(wàn)噸,同比漲幅為3%??紤]到目前鋼廠產(chǎn)量受政策影響比較大,鋼鐵行業(yè)雖然面臨諸多困難,但是在一系列的利好政策支持下,仍有一定的發(fā)展空間。為此,我們假設(shè)了三種鋼材產(chǎn)量力度下對(duì)鐵礦石需求的影響,分別為:高需求(后期產(chǎn)量為2019年同期的102%);中性需求(維持2019年同期的101%);低需求(后期產(chǎn)量為2019年同期水平)。
  根據(jù)以上數(shù)據(jù)和假設(shè),我們推斷,在需求較好的狀態(tài)下,6月鐵礦石需求比去年增加約220萬(wàn)噸;在需求增長(zhǎng)中性的情況下,鐵礦石比去年增長(zhǎng)約110萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)6月全球發(fā)往中國(guó)的鐵礦石同比增長(zhǎng)約370萬(wàn)噸??傮w上看,考慮到巴西和澳大利亞到中國(guó)的海運(yùn)時(shí)間,鐵礦石供需矛盾將在6月得到一定程度的緩解,鐵礦石價(jià)格繼續(xù)沖高的基本面支撐減弱。建議投資者謹(jǐn)防市場(chǎng)繼續(xù)炒作供給端消息,合理控制倉(cāng)位。

來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)

編輯:網(wǎng)站實(shí)習(xí)1

版權(quán)說(shuō)明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書(shū)面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來(lái)源于《中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽(yáng)區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國(guó)冶金報(bào)/中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問(wèn):大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書(shū)面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269 京公網(wǎng)安備11010502033228