張秋生
當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇。7月份全球制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))為51.3%,連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升。同時(shí),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù),市場(chǎng)情緒持續(xù)修復(fù),宏觀利好政策加快落地。筆者認(rèn)為,在需求引領(lǐng)、政策“護(hù)航”、資金推動(dòng)下,年內(nèi)鋼價(jià)將震蕩上行,有望在10月、11月份創(chuàng)全年高點(diǎn)。鋼市總體將呈現(xiàn)“強(qiáng)宏觀、強(qiáng)需求、低利潤(rùn)、高成本、高供應(yīng)、高庫(kù)存”格局。年內(nèi)鋼市基本面具有以下特點(diǎn):
一是宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇。隨著新冠肺炎疫情防控形勢(shì)不斷好轉(zhuǎn),在寬松的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策助力下,全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。今年是中國(guó)完成全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃的收官之年,“六穩(wěn)”“六?!睂⒊掷m(xù)發(fā)力,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將保持偏強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。
二是大宗商品價(jià)格呈“V”形反轉(zhuǎn)。隨著全球貨幣“大放水”,資金流動(dòng)性寬裕,大宗商品市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì),價(jià)格總體呈“V”形反轉(zhuǎn),對(duì)工業(yè)品市場(chǎng)需求形成提振。
三是粗鋼高供應(yīng)壓力不減。當(dāng)前,在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下,國(guó)內(nèi)長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)積極性較高,高爐開(kāi)工率維持高位,電爐開(kāi)工率有望見(jiàn)頂回落。疊加海外鋼廠加快復(fù)產(chǎn)、國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能釋放,我國(guó)鋼材出口下降、進(jìn)口增加,間接增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給壓力。
鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,8月中旬,重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2161.02萬(wàn)噸、生鐵1906.30萬(wàn)噸、鋼材2067.86萬(wàn)噸;本旬平均日產(chǎn)粗鋼216.10萬(wàn)噸、生鐵190.63萬(wàn)噸、鋼材206.79萬(wàn)噸,環(huán)比分別增長(zhǎng)0.35%、負(fù)0.56%、3.45%,同比分別增長(zhǎng)5.20%、3.99%、6.15%。
四是后期需求仍有增長(zhǎng)空間。進(jìn)入第三季度,南方地區(qū)多發(fā)強(qiáng)降雨,影響施工近1個(gè)多月。8月份,基建、房地產(chǎn)等下游行業(yè)出現(xiàn)“趕工潮”,鋼材需求逐步增多。考慮到今年第四季度北方地區(qū)進(jìn)入采暖季及環(huán)保限產(chǎn)等因素,筆者預(yù)計(jì),在10月、11月份,下游行業(yè)將再次進(jìn)入“趕工潮”,預(yù)計(jì)后期需求仍有增長(zhǎng)空間。
五是高庫(kù)存依然是市場(chǎng)常態(tài)。隨著下游需求逐步釋放,鋼材庫(kù)存有望進(jìn)入下降通道,但在高產(chǎn)量影響下,高庫(kù)存依然是市場(chǎng)常態(tài)。
鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,8月中旬,20個(gè)城市五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存達(dá)1218萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少23萬(wàn)噸,下降1.9%;比今年初庫(kù)存增加536萬(wàn)噸,上升78.6%。重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存達(dá)1372.51萬(wàn)噸,旬環(huán)比減少26.66萬(wàn)噸,下降1.91%;比今年初庫(kù)存增加419.26萬(wàn)噸,上升43.98%。
筆者認(rèn)為,高庫(kù)存不是影響鋼價(jià)走勢(shì)的核心驅(qū)動(dòng)因素,核心驅(qū)動(dòng)因素在需求端。
六是原燃料成本支撐較強(qiáng)。筆者預(yù)計(jì),年內(nèi)鐵礦石供應(yīng)將由偏緊轉(zhuǎn)向平衡,鐵礦石價(jià)格有望高位回落;焦炭供應(yīng)將呈緊平衡態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)第四季度供應(yīng)缺口加大;煤炭供需矛盾不大,政策維穩(wěn)意圖明顯,價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng);廢鋼供應(yīng)將相對(duì)平衡。
《中國(guó)冶金報(bào)》(2020年09月01日 07版七版)