李玥瀅
“金三”臨近，鋼材市場近期迎來一輪上漲行情。螺紋鋼期貨價格重回4200元/噸上方，熱軋卷板期貨價格接近4300元/噸。鋼材現(xiàn)貨價格普遍跟漲，單日漲幅在10元/噸～30元/噸，螺紋鋼和熱軋卷板現(xiàn)貨價格分別漲至4300元/噸和4500元/噸上方。鋼坯價格更是漲至3950元/噸，創(chuàng)下今年初以來的新高。
在筆者看來，鋼材市場近期的強勢反彈，是政策“春風”與產(chǎn)業(yè)鏈回暖等因素共同作用的結果。一方面，在穩(wěn)增長政策驅(qū)動下，全國基建投資開啟“加速度”模式，增強了市場預期。另一方面，下游工地復工率大幅提高。截至2月24日，全國重點工程項目復工率達到86.1%，部分地區(qū)復工率已超90%。終端工程施工進度加快，需求釋放提速，為鋼材價格反彈提供了支撐。
基于此，在需求不斷好轉和市場強預期的驅(qū)動下，鋼材價格在前期反復震蕩后終于迎來了反彈。不過，就目前來看，因成交面臨放緩壓力，鋼材價格快速拉漲后高位上沖受阻，存在沖高動能不足而回調(diào)的跡象。筆者認為，對于“金三”鋼材市場，在多重利好兌現(xiàn)的情況下，有趨勢性上漲機會，“金三”成色值得期待。
第一，鋼材庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)。截至2月24日，全國五大品種鋼材庫存總量達到2355.56萬噸，周環(huán)比下降30.95萬噸。其中，鋼廠庫存為686.14萬噸，周環(huán)比下降29.25萬噸；鋼材社會庫存為1669.42萬噸，周環(huán)比下降1.7萬噸。這是鋼材庫存總量在今年春節(jié)過后首次下降，標志著鋼材庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)，后期市場庫存壓力將減小，有利于鋼材價格上漲。
第二，下游需求不斷改善。截至2月24日，全國建筑鋼材日成交量已經(jīng)回歸到15萬噸左右，需求季節(jié)性收縮特征不斷淡化，需求不斷改善。進入“金三”后，下游需求有望進一步改善，為鋼材價格上漲提供支撐。
第三，鋼材產(chǎn)量溫和增長，供給端壓力不大。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，2月中旬，鋼材產(chǎn)量并未因近期鋼材價格回升而大幅增長，而是處于溫和增長狀態(tài)。筆者預計，受成本端壓力影響，鋼材產(chǎn)量不會爆發(fā)性增長，更多將延續(xù)溫和增長態(tài)勢，這有助于改善供需關系。
第四，政策利好有助于修復市場悲觀情緒。進入3月份，政策面最重要的事件就是全國兩會，眾多利好政策有望出臺，有助于推動市場強預期情緒進一步升溫。
總體來看，在需求釋放預期改善、供給增長有限的背景下，疊加焦炭、鐵礦石等原燃料價格仍然堅挺，成本高位支撐依然穩(wěn)定，以及宏觀政策不斷加碼，預計3月份鋼材市場將以趨勢性上漲為主。需要注意的是，當前鐵礦石“過熱”問題再次引起有關部門高度關注。因此，在鋼材價格反彈的過程中，要警惕政策打壓下成本下移對上漲行情的沖擊。市場參與者要重點關注政策風向、需求兌現(xiàn)強度及市場情緒的變化。
《中國冶金報》（2023年02月28日 07版七版）
