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國際銅貿(mào)易:期貨市場打破上游壟斷定價(二)

2021-01-29 09:54:00

  20世紀(jì)60年代開始,發(fā)展中國家銅行業(yè)興起,全球產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生巨大變化。智利、秘魯、扎伊爾和贊比亞等發(fā)展中國家開始對其國內(nèi)銅礦資源進行國有化,僅在1968年~1974年相對較短的時間內(nèi),發(fā)展中國家就有約2/3的產(chǎn)能被國有化。同時,由于技術(shù)進步大幅提高了發(fā)展中國家新增銅產(chǎn)能的綜合效益,而匯率、運營成本、環(huán)保和社會成本等因素的相對變化,導(dǎo)致了美國等發(fā)達國家銅業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本快速上升,全球?qū)︺~產(chǎn)能的主要投資普遍集中在智利、秘魯、印度尼西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、扎伊爾和贊比亞等國。1980年,發(fā)展中國家銅產(chǎn)能占到全球市場(不含計劃經(jīng)濟體)總產(chǎn)能的59%,智利取代美國成為全球銅礦的最大生產(chǎn)國。新生產(chǎn)商的進入和壯大,迅速打破了由歐美少數(shù)大型銅業(yè)跨國公司長期控制全球銅礦產(chǎn)能的格局,銅礦產(chǎn)能的集中度出現(xiàn)急劇下降,直接削弱了歐美少數(shù)大型銅業(yè)跨國公司的定價能力。
      20世紀(jì)60年代~80年代,銅國際貿(mào)易定價逐漸轉(zhuǎn)為以LME(倫敦金屬交易所)期貨價格為基準(zhǔn)的基差定價。卡特爾生產(chǎn)商定價模式難以為繼,LME期貨價格在定價中的影響力明顯提升。在1978年以前,美國生產(chǎn)商價格長期固定,與及時反映市場供需的LME價格之間存在較大偏離。例如由于供給緊張,LME價格在1964年出現(xiàn)大幅上漲,但是美國生產(chǎn)商價格持續(xù)處于較低水平,有時甚至只有LME價格的一半。1975年以后,LME價格回落,美國生產(chǎn)商價格則開始高于LME價格。從1978年開始,美國大型銅業(yè)公司發(fā)布的生產(chǎn)商價格開始跟隨LME價格及時進行調(diào)整,兩者之間的偏離幅度開始縮小,美國生產(chǎn)商價格基本保持略高于LME價格的水平。 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:楊珊山

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