為了豐富銷售模式，給下游客戶更多選擇空間和機(jī)會(huì)，中儲(chǔ)油逐漸開(kāi)始推行基差合同的銷售模式?；钿N售合同僅約定提貨月份、基差水平和點(diǎn)價(jià)期限，客戶可以在規(guī)定的點(diǎn)價(jià)期限之前，參考期貨市場(chǎng)交易價(jià)格，選中自己想要的價(jià)位進(jìn)行委托點(diǎn)價(jià)。中儲(chǔ)油確認(rèn)委托點(diǎn)價(jià)成交后，合同最終的現(xiàn)貨交易價(jià)格為期貨的點(diǎn)價(jià)價(jià)格加雙方約定的基差。
例如，2015年12月8日，壓榨工廠以M1605+100元/噸的基差銷售2016年4月份提貨的豆粕合同1000噸，合同約定2016年4月25日之前點(diǎn)價(jià)，合同簽訂后，2016年3月18日，客戶通過(guò)自身對(duì)市場(chǎng)的研究判斷，認(rèn)為M1605能夠跌至2290元/噸，但是繼續(xù)下跌的空間很小，便向工廠發(fā)出委托，對(duì)M1605進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，委托價(jià)格是2290元/噸，委托數(shù)量為1000噸，公司以對(duì)應(yīng)價(jià)格貨對(duì)M1605上買平掛單100手；當(dāng)日盤中最低價(jià)格為2288元/噸，低于委托價(jià)格，確定該委托點(diǎn)價(jià)成交，最終客戶簽訂的該份豆粕合同交易價(jià)格就是2290+100=2390元/噸。由于該公司于5月28日在該批貨物剛購(gòu)買裝船時(shí)便在期貨市場(chǎng)以2584元/噸的價(jià)格賣出套保，期貨市場(chǎng)盈利294元/噸，所以對(duì)于該公司來(lái)說(shuō)，該批貨物實(shí)際收入為2684元/噸。該模式為客戶提供更大的選擇空間和更多的作價(jià)機(jī)會(huì)，既有利于油廠提前鎖定頭寸，也能夠?yàn)榭蛻魩?lái)更多選擇，方便客戶利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)油廠和客戶的雙贏。
不難發(fā)現(xiàn)，套期保值雖然規(guī)避了市場(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是取而代之的是基差的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基差變化是對(duì)套期保值效果的最直接影響。相對(duì)而言，基差的波動(dòng)變化比期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格各自本身的波動(dòng)幅度要小許多。為了更好地實(shí)現(xiàn)該船壓榨利潤(rùn)，中儲(chǔ)油充分利用期貨市場(chǎng)，同時(shí)跟蹤期貨和現(xiàn)貨價(jià)格變化，研究分析基差走勢(shì)，以把握銷售節(jié)奏、制訂銷售策略、抓住銷售時(shí)機(jī)，最大化地實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。 
