丁根
11月份，螺紋鋼期貨迎來(lái)了強(qiáng)勢(shì)上漲。上半月，螺紋鋼期貨價(jià)格一路震蕩上行，下半月繼續(xù)攀升。11月份最后一周，螺紋鋼期貨價(jià)格登頂后開(kāi)始適度回調(diào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自11月19日以來(lái)，螺紋鋼主力合約（RB2001）最高價(jià)格一直維持在3600元/噸以上，其中最高點(diǎn)達(dá)到3720元/噸；最低價(jià)格自11月15日以來(lái)始終保持在3500元/噸以上，其中11月20日~11月26日最低價(jià)格都保持在3600元/噸以上。11月份，螺紋鋼期貨價(jià)格最大高低落差為377元/噸，這表明螺紋鋼期貨價(jià)格上升勢(shì)頭很猛，但后期繼續(xù)沖高乏力。目前，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌明顯，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格將小幅震蕩下行。
數(shù)據(jù)顯示，11月份，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別由11月初的3380元/噸、3381元/噸和3343元/噸上升到11月末的3620元/噸、3644元/噸和3587元/噸，分別提高240元/噸、263元/噸和244元/噸，升幅分別為7.10%、7.22%和7.30%。不過(guò)，11月29日下午15點(diǎn)收盤時(shí)，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)比11月22日收盤時(shí)對(duì)應(yīng)的價(jià)格分別下降35元/噸、15元/噸和31元/噸，降幅分別為0.96%、0.41%和0.86%。截至11月29日23時(shí)，螺紋鋼期貨主力合約的最新價(jià)為3572元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)減少46元/噸，下降1.27個(gè)百分點(diǎn)，其最高價(jià)和最低價(jià)分別為3608元/噸和3567元/噸，較當(dāng)日收盤時(shí)的價(jià)格分別下降36元/噸和20元/噸。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)，近期，鋼材需求盡管較前期所減少，但實(shí)際可售資源并不多，庫(kù)存下降明顯，供需基本平衡。鋼材交易情況不佳，成交價(jià)格小幅下降。鋼材價(jià)格總體上小幅震蕩調(diào)整。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，截至11月29日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25毫米Ⅲ級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4125元/噸，周環(huán)比持平，月同比增加350元/噸、上漲9.27%；全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量為299.24萬(wàn)噸，周環(huán)比減少14.76萬(wàn)噸、下降4.71%，月同比下降28.38%。
11月份，鋼材價(jià)格一改下半年以來(lái)波動(dòng)下滑的走勢(shì)，急劇上升。最近兩周，鋼材價(jià)格在高位震蕩運(yùn)行之后，下行趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。究其原因，主要包括以下幾個(gè)方面：
宏觀經(jīng)濟(jì)方面，一些政策、措施的推出和施行增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，有利于市場(chǎng)情緒的提振。比如，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，對(duì)適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金比例和加強(qiáng)投資項(xiàng)目資本金管理提出一系列政策措施；財(cái)政部提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元；央行意外重啟并開(kāi)展1800億元7天期逆回購(gòu)操作。
環(huán)保方面，部分地區(qū)發(fā)布重污染天氣預(yù)警、啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，環(huán)保管理趨嚴(yán)，導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量下降、資源供應(yīng)減少。更重要的是，此番環(huán)保限產(chǎn)政策的實(shí)施效果超出了市場(chǎng)預(yù)期，采購(gòu)需求增加。
需求方面，項(xiàng)目加緊施工，基建托底效應(yīng)明顯。隨著國(guó)家加大逆周期政策調(diào)節(jié)，基建項(xiàng)目加速落地。由于年底基建趕工期，各地工地出現(xiàn)趕工潮。市場(chǎng)采購(gòu)需求的意外爆發(fā)，導(dǎo)致鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，鋼價(jià)快速上漲。
市場(chǎng)情緒方面，經(jīng)歷了幾個(gè)月低迷行情的煎熬，市場(chǎng)上漲意愿強(qiáng)烈。隨著期、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的同步上漲，市場(chǎng)投機(jī)心理漸漸增強(qiáng)，為價(jià)格上漲推波助瀾，使得鋼材價(jià)格過(guò)快上升。
季節(jié)氣候方面，天氣越來(lái)越冷，需求日益萎縮。隨著利好弱化，價(jià)格上行乏力，轉(zhuǎn)而趨弱運(yùn)行。
在諸多利好因素的支撐下，螺紋鋼期貨拉漲，現(xiàn)貨也全面跟漲。不過(guò)，價(jià)格的持續(xù)拉漲也使市場(chǎng)滋生了比較濃厚的恐高情緒。當(dāng)前，國(guó)際環(huán)境不穩(wěn)定和不確定因素增多，經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)并未改變。進(jìn)入12月份，下游采購(gòu)需求小高峰已過(guò)，終端施工企業(yè)需求將呈遞減態(tài)勢(shì)。同時(shí)，鋼廠產(chǎn)量有小幅回升跡象，鋼材庫(kù)存下降趨緩；北材南下進(jìn)程加快，南方市場(chǎng)資源開(kāi)始增多。整體來(lái)看，市場(chǎng)供需平衡很快就會(huì)被打破，前期支撐價(jià)格上漲的基礎(chǔ)將瓦解。隨著利好因素的逐漸減少，市場(chǎng)在追漲殺跌心理的影響下，下游采購(gòu)觀望情緒更濃，價(jià)格上漲動(dòng)力不足。筆者預(yù)計(jì)，12月上旬，鋼材期貨市場(chǎng)將延續(xù)11月底的走勢(shì)，價(jià)格窄幅震蕩下行。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年12月03日 06版六版）
