二季度螺紋鋼銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高,加上鐵礦石原料成本端的強(qiáng)勁支撐,導(dǎo)致近幾個(gè)月以來(lái)螺紋鋼價(jià)格持續(xù)攀升。但日前南方多地區(qū)出現(xiàn)暴雨,導(dǎo)致很多工程暫停,螺紋鋼市場(chǎng)需求減弱,價(jià)格出現(xiàn)振蕩回調(diào)。我們認(rèn)為,隨著全國(guó)各地雨季結(jié)束,需求回升,在鐵礦石價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺的支撐下,螺紋鋼價(jià)格仍舊易漲難跌。
鋼鐵行業(yè)增收不增利
近段時(shí)間,受雨季影響,下游終端需求減弱,同時(shí)部分鋼廠利潤(rùn)處于虧損邊緣,因此部分鋼廠停產(chǎn)檢修,從而使得螺紋鋼產(chǎn)量有所下降。但隨著雨季的結(jié)束,洪水對(duì)西南和中南地區(qū)的影響持續(xù)減弱,鋼廠原料廢鋼入廠和成材銷(xiāo)售逐步恢復(fù)正常,下游需求逐步改善,鋼廠開(kāi)工率也隨之小幅回升。截至7月24日,全國(guó)鋼廠開(kāi)工率回升至70.19%,唐山鋼廠高爐開(kāi)工率回升至84.92%,仍超過(guò)往年的同期水平。整體來(lái)看,全國(guó)螺紋鋼總體產(chǎn)量也處于逐步回升中,Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)62家建筑鋼材獨(dú)立電弧爐鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比增加,增幅為6.70%,比去年同期增加,增幅為3.25%。然而鋼鐵行業(yè)雖然產(chǎn)量回升,鋼廠收入增加,但是大部分鋼廠利潤(rùn)卻在虧損線徘徊。截至7月24日,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼生產(chǎn)平均利潤(rùn)為-1元/噸。考慮到當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼廠庫(kù)存去化壓力持續(xù)減輕,以及鋼廠無(wú)利潤(rùn)狀態(tài),鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。
鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈
螺紋鋼市場(chǎng)終端需求主要集中于房地產(chǎn)和基建兩大塊。房地產(chǎn)方面,日前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,房地產(chǎn)投資持續(xù)回升,新開(kāi)工單月環(huán)比轉(zhuǎn)正,對(duì)下游需求具備較強(qiáng)的支撐基礎(chǔ)。另外,中央強(qiáng)調(diào)支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè),這將使得螺紋鋼需求預(yù)期持續(xù)向好,支撐鋼材價(jià)格。
基建方面,上半年由于疫情影響了在建和新開(kāi)工,下半年將加大加快重大工程項(xiàng)目的開(kāi)工進(jìn)度。而近段時(shí)間南方多地洪水,使得國(guó)家更加重視對(duì)水利建設(shè)和城市地下管廊建設(shè)的投入。日前,國(guó)務(wù)院新聞辦公室召開(kāi)了國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)提出,將安排150項(xiàng)重點(diǎn)水利工程,總投資大約為1.29萬(wàn)億元,帶動(dòng)直接和間接投資6.6萬(wàn)億元。到目前為止,國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)累計(jì)下達(dá)2020年度重大水利工程中央預(yù)算內(nèi)投資528億元,支持各地加快推進(jìn)工程建設(shè)??傮w來(lái)看,基建項(xiàng)目將不斷加大執(zhí)行力度和速度,對(duì)鋼材需求具有強(qiáng)大支撐。
由于終端需求旺盛,近幾個(gè)月鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)處于偏低水平,巴西疫情持續(xù)加重,澳洲疫情二次反彈,市場(chǎng)對(duì)鐵礦石供給偏緊預(yù)期加強(qiáng)。另外,港口貿(mào)易礦資源集中度高,大貿(mào)易商掌握著大部分主流貨物,其挺價(jià)意愿強(qiáng)烈,綜合導(dǎo)致螺紋鋼上游原料成本居高不下。并且由于焦炭落后產(chǎn)能的退出和環(huán)保抑制了生產(chǎn)使得供應(yīng)出現(xiàn)階段性偏緊,加上廢鋼資源緊張和今年鐵水和鋼產(chǎn)量處于高位,鋼廠對(duì)鐵礦石原料的需求相比去年同期增加。
綜合來(lái)看,大部分鋼廠利潤(rùn)處于虧損線邊緣,但由于下游需求旺盛,以及上游原料鐵礦價(jià)格的堅(jiān)挺,導(dǎo)致鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈,由此螺紋鋼中長(zhǎng)期仍將易漲難跌。(作者單位:華鑫期貨)