首頁(yè)>數(shù)據(jù)資訊>期貨研報(bào)

焦企利潤(rùn)仍將繼續(xù)大于鋼廠利潤(rùn)

2020-10-15 08:24:00

  王奕琳

  進(jìn)入第四季度,山西省、河北省、河南省的去產(chǎn)能進(jìn)展將擾動(dòng)“雙焦”(焦煤、焦炭)市場(chǎng),或?qū)槟壳耙烟幱诠┬杵o格局的焦炭再填動(dòng)力,助推焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。相對(duì)而言,螺紋鋼需求將隨著天氣轉(zhuǎn)冷而進(jìn)入淡季,加上其庫(kù)存本已處于高位,將使得后期螺紋鋼價(jià)格進(jìn)一步承壓,不利于鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)擴(kuò)大。因而,預(yù)計(jì)目前焦企利潤(rùn)大于鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)的局面將繼續(xù)存在。
  焦化去產(chǎn)能炒作增強(qiáng) 或?qū)⒅固績(jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)
  第四季度,影響焦炭供給的因素多集中在焦化產(chǎn)能的退出上。10月~12月份,山西省、河北省、河南省均有去產(chǎn)能任務(wù),且涉及產(chǎn)能數(shù)量較大,其中包括在產(chǎn)產(chǎn)能5500萬(wàn)噸以上。其中,山西省文件要求在采暖季之前即10月底前后完成產(chǎn)能退出任務(wù)。據(jù)了解,目前除山西省太原市外,呂梁市、臨汾市以及晉中市涉及產(chǎn)能退出任務(wù)的縣市已開(kāi)始要求企業(yè)制訂最終方案,個(gè)別地區(qū)也已成立了壓減工作小組,進(jìn)行跟蹤督導(dǎo)督察,預(yù)計(jì)將在10月中旬進(jìn)駐焦化企業(yè),山西省焦化去產(chǎn)能任務(wù)正逐步進(jìn)入落實(shí)階段。自去年下半年以來(lái),山西省焦化去產(chǎn)能政策頻繁發(fā)布,可以看到,其完成壓減落后焦化產(chǎn)能任務(wù)的信心和決心明顯強(qiáng)于往年,焦炭減量預(yù)期有望兌現(xiàn)。另外,同樣值得關(guān)注的還有年底前河北省和河南省的焦化產(chǎn)能退出情況。
  此外,山東省也在逐步實(shí)施“以煤定產(chǎn)”政策。自政策發(fā)布以來(lái),山東省焦炭產(chǎn)量逐月下滑,單月產(chǎn)量已由5月份的260萬(wàn)噸下降至8月份的237萬(wàn)噸。1月~8月份,山東省焦炭累計(jì)產(chǎn)量為2229萬(wàn)噸。按照山東年控目標(biāo)3200萬(wàn)噸計(jì)算,9月~12月份,焦炭剩余總額度為971萬(wàn)噸,月均額度約為242萬(wàn)噸。山東省焦炭產(chǎn)量的持續(xù)偏低將導(dǎo)致華東地區(qū)焦炭供應(yīng)偏緊,態(tài)勢(shì)持續(xù)嚴(yán)峻。
  焦炭高需求仍將延續(xù) 總庫(kù)存維持偏低水平
  據(jù)數(shù)據(jù)顯示,8月份,我國(guó)生鐵產(chǎn)量為7855.0萬(wàn)噸,創(chuàng)歷史新高,環(huán)比上升0.47%,同比上升10.36%。1月~8月份,生鐵累計(jì)產(chǎn)量為58201.1萬(wàn)噸,較去年同期上升5.31%。自今年5月份以來(lái),生鐵單月產(chǎn)量已連續(xù)4個(gè)月超過(guò)去年最高值。1月~8月份,我國(guó)焦炭累計(jì)產(chǎn)量為30772.4萬(wàn)噸,累計(jì)同比下降1.51%。高需求疊加產(chǎn)量下降使得焦炭供需關(guān)系持續(xù)處于偏緊狀態(tài),焦炭總庫(kù)存持續(xù)下降數(shù)月,較去年同期庫(kù)存的降幅也已達(dá)到200萬(wàn)噸。
  庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看,焦企廠內(nèi)庫(kù)存自2月份高點(diǎn)持續(xù)下降,其間庫(kù)存有小幅增加,但幅度不大。噸焦利潤(rùn)豐厚,焦企出貨較為積極。樣本數(shù)據(jù)顯示,目前,焦企焦炭庫(kù)存不足30萬(wàn)噸;鋼廠焦炭庫(kù)存整體高于往年,7月份庫(kù)存有明顯增加,但從8月初至今,庫(kù)存逐漸下降并創(chuàng)今年初以來(lái)新低,庫(kù)存可用天數(shù)降至近2年最低值;總庫(kù)存的減量主要來(lái)源于港口端,今年貿(mào)易商對(duì)焦炭的參與度整體不高,尤其是第三季度,貿(mào)易商集港情緒較為低迷,港口庫(kù)存在年內(nèi)低位徘徊。總體來(lái)看,焦炭供給端受去產(chǎn)能擾動(dòng),需求端有高位韌性,預(yù)計(jì)焦炭庫(kù)存仍維持偏低水平。
  需求小高峰難抵高供給 螺紋鋼高庫(kù)存壓制鋼價(jià)
  國(guó)慶、中秋“雙節(jié)”后,相關(guān)機(jī)構(gòu)跟蹤的全國(guó)237家流通商螺紋鋼成交量明顯提高。尤其是在“雙節(jié)”后第一個(gè)交易日,34.77萬(wàn)噸的日成交量更是讓市場(chǎng)振奮,預(yù)計(jì)短期螺紋鋼需求將迎來(lái)階段性小高峰。不過(guò),其需求釋放量仍低于市場(chǎng)在夏季給予的高預(yù)期,疊加仍位居高位的螺紋鋼產(chǎn)量,難以有效打破螺紋鋼高庫(kù)存的局面。
  將螺紋鋼周度產(chǎn)量折合到今年各季度,第一季度平均周產(chǎn)量為285萬(wàn)噸,第二季度平均周產(chǎn)量為371萬(wàn)噸,第三季度平均周產(chǎn)量為383萬(wàn)噸,呈逐季增加態(tài)勢(shì)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),每年秋冬季,工業(yè)企業(yè)易受到環(huán)保限產(chǎn)影響,以唐山市為首的河北省鋼廠尤其明顯。但隨著廢舊上新和技術(shù)化改造,新設(shè)備的生產(chǎn)污染已大幅降低,眾多大中型鋼廠已滿足環(huán)保要求,在新的限產(chǎn)中或不再被包括在內(nèi),故政策性限產(chǎn)影響下降。
  除了企業(yè)生產(chǎn),激增的鋼坯進(jìn)口量正成為今年螺紋鋼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)的重要補(bǔ)充。今年6月、7月和8月,我國(guó)分別進(jìn)口鋼坯248萬(wàn)噸、261萬(wàn)噸和224萬(wàn)噸;今年1月~5月份,我國(guó)鋼坯進(jìn)口量均在100萬(wàn)噸以下。我國(guó)進(jìn)口的鋼坯主要來(lái)自印度和東南亞地區(qū)。目前,印度疫情極為嚴(yán)重,其第二季度GDP同比萎縮23.9%,創(chuàng)下印度自1996年發(fā)布季度GDP以來(lái)的最差紀(jì)錄;其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)垮塌,對(duì)出口依存度將進(jìn)一步增加。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)外鋼坯價(jià)差較7月份出現(xiàn)較大回落,但目前仍有300元/噸的價(jià)差,足以支持貿(mào)易商繼續(xù)進(jìn)口鋼坯至國(guó)內(nèi)銷售。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間,鋼坯進(jìn)口或維持在高水平狀態(tài)。
  綜合上述分析,焦炭去產(chǎn)能與螺紋鋼高供給形成差異,生鐵高產(chǎn)量與螺紋鋼需求季節(jié)性走弱形成差異,焦炭低庫(kù)存與螺紋鋼高庫(kù)存形成差異,因而焦企利潤(rùn)將繼續(xù)大于鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2020年10月15日 03版三版)

來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

版權(quán)說(shuō)明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來(lái)源于《中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽(yáng)區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國(guó)冶金報(bào)/中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問(wèn):大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269 京公網(wǎng)安備11010502033228