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春節(jié)效應(yīng)過后 不銹鋼期貨行情理性回歸

2021-03-04 08:38:00

  丁根
  2月中旬,正值農(nóng)歷春節(jié)。受春節(jié)因素影響,2月份不銹鋼期貨行情呈現(xiàn)出非常明顯的先抑后揚走勢。春節(jié)前備貨惜售、春節(jié)后開閘放水,導(dǎo)致行情異?;鸨r格急劇攀升。然而,當(dāng)春節(jié)因素能量釋放漸盡、高位價格支撐乏力時,不銹鋼期貨行情掉頭下行乃是情理之中的事。
  春節(jié)后不銹鋼期貨價格
  急劇沖高后調(diào)整
  春節(jié)長假過后開市,不銹鋼期貨價格急劇沖高調(diào)整,在7個交易日之內(nèi),不銹鋼期貨價格每噸上漲1000元左右。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,春節(jié)前最后一個交易日(2月10日),不銹鋼期貨主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為14490元/噸、14685元/噸和14380元/噸;春節(jié)后交易價格達到高峰時(2月25日),主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為15500元/噸、15620元/噸和15205元/噸。春節(jié)前后,不銹鋼主力合約價格上升的幅度分別為1010元/噸(6.97%)、935元/噸(6.37%)和825元/噸(5.74%)。
  不過,由于行情上升過快過猛,上周五(2月26日)不銹鋼期貨出現(xiàn)了明顯回落,當(dāng)日下午3時,不銹鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別下降至15005元/噸、15535元/噸和14840元/噸,收盤價較上一交易日結(jié)算價降低400元/噸,下降2.60%。截至2月27日凌晨1時,主力合約最新價恢復(fù)至15045元/噸,較之前的收盤價回升了40元/噸,較上一交易日結(jié)算價降低155元/噸(下降1.02%);與此同時,最高價回落到15300元/噸(減少235元/噸),最低價回升至14935元/噸(增加95元/噸)。
  這表明,受春節(jié)影響,不銹鋼期貨積蓄了一定的上漲動能,春節(jié)后開市,這些動能急劇釋放。至2月底,由春節(jié)因素產(chǎn)生的上漲動力已經(jīng)漸漸失去作用,行情正在理性回歸。參見《2021年1月~2月份不銹鋼期貨主力合約價格走勢圖》。
  在現(xiàn)貨市場,不銹鋼價格漲跌互現(xiàn)。由于價格拉漲過快,實際成交力不從心。近期市場情緒有所降溫,現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)淡,市場漸入觀望狀態(tài)。部分貨緊資源繼續(xù)跟隨不銹鋼出廠價格向高位挺進,但多數(shù)產(chǎn)品為了促成交易,價格有小幅松動。
  庫存方面,據(jù)監(jiān)測,上周(2月22日~2月26日)304不銹鋼庫存環(huán)比增加6.94萬噸至52.05萬噸,增幅為15.38%,其中增量主要是冷軋產(chǎn)品,熱軋產(chǎn)品庫存累積幅度相對較小。目前由于下游企業(yè)尚未完全復(fù)工,而鋼廠資源到貨不斷,不銹鋼庫存或?qū)⒗^續(xù)累積。
  春節(jié)后滬鎳期貨價格
  急劇躍升后震蕩下行
  總體上來看,2021年2月份,滬鎳期貨的價格運行軌跡是一路快速震蕩上行。從月頭到月尾,平均價格變化幅度在每噸10500元左右。
  監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2021年1月最后1個交易日(1月29日),滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為130570元/噸、133070元/噸和130230元/噸;2021年2月最后1個交易日(2月26日),滬鎳主力合約對應(yīng)的收盤價、最高價和最低價分別為140490元/噸、145510元/噸和139310元/噸。一個月之內(nèi),收盤價上升9920元/噸(上漲7.60%),最高價上升12440元/噸(上漲9.35%),最低價增加9080元/噸(上漲6.97%)。
  實際上,2月份滬鎳主力合約的價格高峰出現(xiàn)在春節(jié)假期過后的第3個交易日即2月22日,其收盤價、最高價和最低價分別達到146230元/噸、149350元/噸和143440元/噸。它們分別較1月底的對應(yīng)價格上升15660元/噸(上漲11.99%)、16280元/噸(上漲12.23%)和13210元/噸(上漲10.14%)。此番行情漲勢之兇、漲速之猛,可見一斑。
  然而,物極必反,欲速不達。從春節(jié)后的第4個交易日即2月23日(上周二)起,2月最后1周的后幾天竟然一改先前幾周以來高歌猛進的節(jié)奏,開啟了令人心慌的急劇下跌模式:從上周二到上周五,短短4天里,滬鎳期貨主力合約的收盤價、最高價和最低價分別下降5740元/噸(降幅3.93%)、3840元/噸(降幅2.57%)和4130元/噸(降幅2.88%)。而僅僅在2月26日(上周五)當(dāng)天,滬鎳主力合約的收盤價較上一交易日的結(jié)算價就降低4610元/噸,下降幅度高達3.18%。截至2月27日凌晨1時,滬鎳主力合約的最新價為138120元/噸,較之前的收盤價再減少2370元/噸(下降1.69%),較上一交易日結(jié)算價減少3990元/噸(下降2.81%)。與此同時,最高價下降到141790元/噸(減少3720元/噸,下降2.56%),最低價下降到138000元/噸(減少1310元/噸,下降0.94%)。同樣,此番行情降勢之急、降速之快,可見一斑。
  在現(xiàn)貨市場,鎳價普遍大幅下跌。近期,下游接單積極性明顯降溫,市場謹(jǐn)慎情緒隨之加重,行情由旺轉(zhuǎn)淡。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2月26日長江有色網(wǎng)1#鎳均價為141950元/噸,下跌5600元;華通現(xiàn)貨1#鎳均價為141750元/噸,下跌5650元;廣東現(xiàn)貨鎳均價為144500元/噸,下跌4000元;金川鎳出廠價報為144700元/噸,較前一交易日價格下跌4000元。
  近期不銹鋼期貨價格將偏弱運行
  2月份,不銹鋼期貨行情拉漲過快,導(dǎo)致月底價格回落調(diào)整,而滬鎳期貨價格由快速攀高到2月最后1周震蕩回落的走勢則更是有過之而無不及。作為不銹鋼價格運行的“先導(dǎo)”,滬鎳期貨價格將在很大程度上影響著不銹鋼期貨行情。
  當(dāng)前,現(xiàn)貨不銹鋼成本依然處于高位,高鎳生鐵、廢不銹鋼和高碳鉻鐵的價格皆維持高強態(tài)勢。隨著春節(jié)后不銹鋼下游消費的逐漸恢復(fù),補庫需求和消費旺季即將到來。因此,不銹鋼需求預(yù)期樂觀。
  綜上所述,筆者預(yù)計近期不銹鋼期貨價格或?qū)⒏呶徽鹗?,理性回歸,偏弱運行。
  

 

  《中國冶金報》(2021年3月4日 03版三版)

 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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