當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月24日13時(shí)（北京時(shí)間12時(shí)），日本福島第一核電站啟動(dòng)核污染水排海。據(jù)日本共同社報(bào)道，福島第一核電站的核污染水約有134萬(wàn)噸，2023年度將把約3.12萬(wàn)噸核污染水分4次排放，每次約排放7800噸。根據(jù)計(jì)劃，排海時(shí)間至少持續(xù)30年。

　　對(duì)日方“排放的核污染水已經(jīng)過(guò)多核素處理系統(tǒng)（ALPS）過(guò)濾凈化并進(jìn)行稀釋?zhuān)粫?huì)對(duì)環(huán)境和人類(lèi)健康造成傷害”的說(shuō)辭，國(guó)際社會(huì)并不感冒。作為處理日本福島核泄漏事故及將核污染水排海的實(shí)施主體，東京電力公司（下稱(chēng)東電）更是因多項(xiàng)黑歷史而無(wú)法取得公眾信任，此次更是選擇了成本最低的一種處理方式。

圖為核污水5種處理方式需付出的費(fèi)用。（圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）

　　近年來(lái)，社會(huì)各界對(duì)ESG（環(huán)境、社會(huì)、公司治理）的重視程度迅速提升。企業(yè)越來(lái)越認(rèn)識(shí)到，僅追求利潤(rùn)增長(zhǎng)而忽略企業(yè)環(huán)境、社會(huì)影響的發(fā)展方式難以持續(xù)，對(duì)ESG的關(guān)注度也在不斷提高。而經(jīng)《中國(guó)冶金報(bào)》記者了解，執(zhí)行排海行為、罔顧公眾利益的東電，竟是ESG評(píng)級(jí)的優(yōu)等生。這讓人不禁好奇，當(dāng)前的ESG評(píng)級(jí)機(jī)制是怎樣的？應(yīng)該如何加以完善？為探究此問(wèn)題，《中國(guó)冶金報(bào)》記者采訪了首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、碳中和研究中心主任蔣雪梅。

　　ESG評(píng)級(jí)是將環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和公司治理（Governance）3個(gè)方面作為主要考量因素進(jìn)行投資評(píng)估的評(píng)級(jí)方式。這是一個(gè)用于評(píng)估和衡量公司或組織可持續(xù)性和道德績(jī)效的框架，對(duì)于企業(yè)在資本市場(chǎng)吸引投資，降低融資成本有很大幫助。

　　目前，國(guó)內(nèi)外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)超600家，比如國(guó)際上，道瓊斯、MSCI（名晟）、標(biāo)普、富時(shí)羅素、恒生、Sustainalytics（晨星）等ESG評(píng)級(jí)最具影響力，國(guó)內(nèi)權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有華證、中證、Wind（萬(wàn)德）、商道融綠等。每個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都有自己的評(píng)級(jí)系統(tǒng)和方法，有些機(jī)構(gòu)通過(guò)多渠道收集公開(kāi)信息進(jìn)行評(píng)估，如道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（DJSI）對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估的數(shù)據(jù)主要來(lái)源有公開(kāi)信息、公司文件、調(diào)查問(wèn)卷（填寫(xiě)問(wèn)卷需提供可公開(kāi)查詢(xún)的信息）、直接與公司聯(lián)系4種渠道；有些機(jī)構(gòu)以發(fā)放問(wèn)卷的形式向企業(yè)收集信息來(lái)進(jìn)行評(píng)估，如碳信息披露項(xiàng)目（CDP）根據(jù)企業(yè)對(duì)問(wèn)卷的回復(fù)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行A-F的等級(jí)評(píng)定，A為最高等級(jí)，F(xiàn)為最低等級(jí)；有些機(jī)構(gòu)看重風(fēng)險(xiǎn)因素，如Sustainalytics的評(píng)估體系從ESG風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，根據(jù)企業(yè)ESG表現(xiàn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等。值得注意的是，大多數(shù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都聚焦于可能給企業(yè)帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的高實(shí)質(zhì)性ESG議題。

　　蔣雪梅介紹，當(dāng)前，ESG評(píng)級(jí)的應(yīng)用場(chǎng)景主要有3方面。

　　第一，ESG指數(shù)產(chǎn)品。隨著ESG投資理念逐級(jí)普及，國(guó)際主流ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均推出ESG指數(shù)及衍生投資產(chǎn)品，如道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)、標(biāo)普500ESG指數(shù)、恒生ESG指數(shù)、MSCI新興市場(chǎng)ESG指數(shù)和MSCI所有國(guó)家世界指數(shù)等。

　　第二，ESG基金理財(cái)產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)外各基金公司根據(jù)ESG評(píng)級(jí)結(jié)果，篩選ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)作為投資標(biāo)的，設(shè)計(jì)并推廣ESG基金理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)中信證券研報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球ESG基金總規(guī)模已達(dá)2.497萬(wàn)億美元。

　　第三，ESG納入信用評(píng)級(jí)。隨著ESG觀念的逐步深入，國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)逐步將ESG因素統(tǒng)一納入到信用評(píng)級(jí)框架之下，形成了新的信用評(píng)級(jí)體系。2019年4月，穆迪收購(gòu)ESG研究、數(shù)據(jù)和評(píng)估領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者Vigeo Eiris的多數(shù)股權(quán)，并將ESG因素納入其企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法學(xué)。2019年11月，惠譽(yù)發(fā)布整合ESG因素的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)ESG Relevance Scores，為全球固定收益指數(shù)中80%以上的債券標(biāo)的提供信用評(píng)級(jí)服務(wù)。

　　經(jīng)《中國(guó)冶金報(bào)》記者了解，東電在CDP、標(biāo)普的評(píng)級(jí)里成為了ESG的優(yōu)等生。不過(guò)，MSCI對(duì)東電的ESG評(píng)級(jí)為CCC級(jí)，始終處于行業(yè)最低水平，并在過(guò)去6年中始終保持一致?！斑@是因?yàn)镸SCI的公司治理指標(biāo)體系里，包括了公司治理負(fù)面信息這一項(xiàng)指標(biāo)。”蔣雪梅表示，MSCI在評(píng)級(jí)分析中指出，東電在環(huán)境和社會(huì)責(zé)任議題中存在多種有爭(zhēng)議的行為，特別是有毒排放/廢棄物、社區(qū)關(guān)系、勞工健康安全等，面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。

　　“此次日本核污染水排放事件已經(jīng)暴露了ESG評(píng)級(jí)現(xiàn)存的問(wèn)題。”蔣雪梅告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者。

　　一是缺乏統(tǒng)一的ESG信息披露、評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。蔣雪梅告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者：“現(xiàn)階段，我國(guó)內(nèi)地ESG相關(guān)監(jiān)管文件多由國(guó)資委和證券交易所發(fā)布，主要監(jiān)管目標(biāo)集中在上市公司和央企，尚未發(fā)布針對(duì)所有企業(yè)的統(tǒng)一的ESG相關(guān)指引?！逼渲?，在環(huán)境方面，主要面向重點(diǎn)排污單位、強(qiáng)制實(shí)施清潔生產(chǎn)審核單位和發(fā)生嚴(yán)重環(huán)境影響事件的上市公司、發(fā)債企業(yè)，以強(qiáng)制環(huán)境信息披露為主；在公司治理方面，為上市公司強(qiáng)制性披露；在社會(huì)責(zé)任方面，為部分樣板上市公司強(qiáng)制披露，如“深證100指數(shù)”“上證公司治理板塊”樣本公司、境內(nèi)外同時(shí)上市的公司及金融類(lèi)公司。

　　“當(dāng)前，國(guó)內(nèi)ESG相關(guān)研究和標(biāo)準(zhǔn)制定尚沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，如上海證券交易所、深圳證券交易所、國(guó)資委都有不同的要求。由此，多個(gè)金融機(jī)構(gòu)，比如華證、中證、Wind、商道融綠都建立了自己的ESG評(píng)級(jí)體系和相應(yīng)的評(píng)級(jí)結(jié)果，這些成果或許會(huì)成為未來(lái)制定ESG配套政策的依據(jù)。”蔣雪梅表示。

　　不過(guò)，她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然ESG理念植入我國(guó)已經(jīng)由來(lái)已久，但我國(guó)ESG發(fā)展尚處于初級(jí)階段，ESG相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)布局緩慢，難以符合市場(chǎng)預(yù)期?！爸饕蚴乾F(xiàn)階段我國(guó)ESG發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，特別是ESG評(píng)級(jí)結(jié)果差異大，也導(dǎo)致ESG投資理念仍有待推廣?！笔Y雪梅分析道。

　　二是ESG信息披露質(zhì)量不高。ESG信息披露作為ESG生態(tài)鏈的開(kāi)端，是ESG行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，其質(zhì)量對(duì)ESG發(fā)展和市場(chǎng)完善具有重要意義。據(jù)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布，2021年度我國(guó)A股共計(jì)4643家上市公司，其中僅1399家披露了ESG相關(guān)報(bào)告，披露率不足1/3，且披露質(zhì)量差異較大。同時(shí)，據(jù)相關(guān)研究顯示，我國(guó)企業(yè)ESG信息披露普遍存在以下問(wèn)題：ESG信息披露整體質(zhì)量不高，且兩極分化嚴(yán)重；定量信息披露少，且數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不一致、缺乏有效驗(yàn)證，數(shù)據(jù)透明度、可比性、可靠性不足；企業(yè)選擇性披露，信息失衡，披露內(nèi)容無(wú)法全面反映企業(yè)的真實(shí)情況。“缺乏ESG實(shí)踐對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效影響的披露，不足以作為價(jià)值投資的參考?！笔Y雪梅認(rèn)為。

　　“除了上市公司和央企之外，其它企業(yè)的ESG披露仍屬于自愿行為。在這樣的大背景下，大量企業(yè)對(duì)ESG理念認(rèn)知不足，自主披露意識(shí)不強(qiáng)。而對(duì)上市公司和央企而言，ESG信息披露又沒(méi)有可遵循的統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量不高?！笔Y雪梅表示。

　　三是ESG信息收集、核算難度大。蔣雪梅告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者：“企業(yè)ESG數(shù)據(jù)搜集和核算在我國(guó)還屬于起步階段，相關(guān)人才較少，如何保證相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性是ESG信息披露提質(zhì)增效面臨的關(guān)鍵問(wèn)題?！?/div>