非常高興有機會在這場討論會和日本朋友再次見面。中國目前特別需要向日本向?qū)W習(xí)，學(xué)習(xí)日本自上世紀(jì)60年代特別是七八十年代以來和美國打交道的一系列經(jīng)驗，相信這次研討會一定會給中國的學(xué)者和決策者以啟發(fā)。

　　我現(xiàn)在簡單談一下對中美貿(mào)易戰(zhàn)的看法。

　　先來看一下美國和中國打貿(mào)易戰(zhàn)的“表面”理由，我去年在談貿(mào)易戰(zhàn)時沒有“表面”兩個字，現(xiàn)在來看有必要加上這兩個字。現(xiàn)在美國和中國打貿(mào)易戰(zhàn)的表面理由有三個：第一，中國對美有大量的貿(mào)易順差，所以美國吃了虧；第二，中國不遵守WTO承諾；第三，中國通過不公正手段取得美國技術(shù)。這些是美國方面的主要抱怨。

　　對這三點抱怨，我們做一個非常簡單的評論。

　　首先，對于經(jīng)濟學(xué)家來講，第一個問題不需要再有更多的討論。美國之所以貿(mào)易逆差，基本上是一個美國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不平衡的問題，是儲蓄不足的問題。

　　另外，美國一再指責(zé)中國保持對美國有3千多億美元的貿(mào)易順差。從雙邊的角度來談貿(mào)易平衡問題是非常荒謬的，沒有任何經(jīng)濟學(xué)家會接受這樣一種指責(zé)。貿(mào)易平衡問題是不能夠從雙邊的角度來討論的。我對你有順差，但我對別人還有逆差。你可以批評一個國家的國際收支不平衡，例如經(jīng)常項目順差占GDP的比重太大。中國在2008年的時候，確實存在這個問題，現(xiàn)在已經(jīng)完全不同了。2017年中國經(jīng)常項目順差對GDP之比只有1.4%左右，2018年根據(jù)易綱行長的說法為0.1%到0.2%，可以說基本平衡。中國對美國保持大量貿(mào)易順差，對包括日本在內(nèi)的其他國家保持逆差是由國際分工、全球價值鏈分布所導(dǎo)致。大家很熟悉的蘋果手機價值增值的跨國分配就是一個很好的例子。

　　第二，談一下WTO的問題。坦白說，在中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)之前，我對于中國是否遵守WTO承諾的看法實際上是比較模糊的，我也傾向于相信，我們在很多地方是違規(guī)了，傾向于認(rèn)為我們可能做得不好。但當(dāng)我仔細研究了有關(guān)文件后，包括WTO的文件、美國的文件還有歐洲的很多文件，我覺得情況不是這樣的。由于時間關(guān)系，我就不說太多了，只引用一下WTO前總干事拉米先生的話。他說：“China has done really well in terms of implementing its long list of commitments. ”我覺得這是很好的評價。而且他在其他場合也說過，中國在履行WTO承諾方面是A+。美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）自2001年以來每年都要出一份提交給參眾兩院的關(guān)于中國履行WTO承諾的報告，盡管抱怨不少，但在2017年之前，這些報告對中國履行WTO承諾的評價總體上還是積極的。

　　由于中國發(fā)展太快，在中國剛剛加入WTO的時候，有些規(guī)則人家認(rèn)為是可以對中國有某種制約的，但實際上后來才發(fā)現(xiàn)，這些規(guī)則還是不夠的。就好像一場足球比賽，規(guī)則是事先定的，踢球過程中你守不住門，就喊停說要改規(guī)則，這是我們不能接受的。當(dāng)然，WTO規(guī)則要不要修改，以及中國是否可以承擔(dān)更多的責(zé)任，對于這些問題我們是非常開放的，可以重新談判。但是，美國因此譴責(zé)中國不遵守WTO承諾的做法是完全不對的。

　　中國在WTO承諾方面是不是有缺陷？我覺得是有缺陷的。比如關(guān)于補貼的問題，我們確實可以討論：是不是我們對于某些產(chǎn)業(yè)的補貼多了？是不是對某些類型的企業(yè)補貼多了？我個人認(rèn)為，中國有的時候把退稅作為刺激出口的手段，經(jīng)濟情況不好時增加退稅，經(jīng)濟好的時候減少退稅，我認(rèn)為是有問題的。另外，金融服務(wù)業(yè)開放速度也比較慢。我們在加入WTO時曾承諾，五年之內(nèi)全面開放金融服務(wù)業(yè)，但在這方面我們做得是不夠的。

　　我們對知識產(chǎn)權(quán)的保護，特別是在初期，是不夠有力的。這不僅是對外國企業(yè)，對中國自己的企業(yè)也是這樣。中國是有意愿改善對知識產(chǎn)權(quán)的保護的，在最近這些年來已經(jīng)有了十分顯著的進步。

　　此外，中國是不是應(yīng)該有產(chǎn)業(yè)政策？應(yīng)該有一種什么樣的產(chǎn)業(yè)政策？這個問題在中國學(xué)術(shù)界和決策界本來就是有爭論的。我相信日本朋友一定會給我們提出很好的建議。

　　美國一方面批評中國沒有充分履行WTO承諾，但另一方面，美國自己并不遵守WTO的規(guī)則——美國啟動對中國的貿(mào)易制裁，這本身就是違背WTO規(guī)則的。美國許多重要人物，比如萊特希澤，都對WTO發(fā)表過許多見解。從萊特希澤的發(fā)言中我們可以看到，他對WTO實際上是持蔑視態(tài)度的，他認(rèn)為WTO并非宗教義務(wù)，美國沒有必要嚴(yán)格執(zhí)行它，并且WTO不能傷害美國主權(quán)。但我們都知道，加入一個像WTO這樣的國際組織，我們必須要部分讓渡國家主權(quán)。美國一方面指責(zé)中國不遵守WTO協(xié)定，另外一方面自己又不把WTO當(dāng)回事。

　　美國和中國打貿(mào)易戰(zhàn)，并非以WTO規(guī)則為依據(jù)，而是祭出了“301”調(diào)查報告。USTR和美國政府明白，如果從WTO的規(guī)則出發(fā)來譴責(zé)中國，其實是站不住腳的，所以就根據(jù)301、根據(jù)美國國內(nèi)貿(mào)易法來指責(zé)中國。USTR去年發(fā)表的WTO調(diào)查報告有150多頁，我從頭到尾仔細看過，發(fā)現(xiàn)它有一個很重要的特點，就是在正文幾乎不再提WTO，WTO大多在注腳上出現(xiàn)。曾經(jīng)在相當(dāng)長的時間中，我搞不懂美國為什么要這么做。為什么美國要在雞蛋里挑骨頭，對中國采取這么一種非常不友好的態(tài)度？看了美國《國家安全戰(zhàn)略報告》之后，我開始明白了，原來不只是貿(mào)易問題。對美國決策者來說，關(guān)鍵問題并非貿(mào)易問題，而是他們把中國視為了最主要的競爭對手?！案偁帉κ帧边@個詞其實還比較中立，有時候還會用“對手”或者“敵手”這個詞，雖然還沒有用“敵人”這個詞，但卻在一步步朝這個方向邁進。美國《國家安全戰(zhàn)略報告》反映了美國的一種戰(zhàn)略企圖，如果要想了解為什么美國會對中國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，就不能不看這份報告，不能不把這個問題和美國地緣戰(zhàn)略聯(lián)系起來。

　　我們可以看一下美國一些政要、一些政治家的言論，我在這里舉美國共和黨的重量級人物金里奇（（Newt Gingrich）的例子。他在最近一次講話中表示，5G將決定美國在未來戰(zhàn)場（雖然他沒有直接說軍事戰(zhàn)場，但他談到了5G的軍事應(yīng)用）的勝負。他的原話是：“It will be central to the battlefield of the future. ”所以，這種語境下其實已經(jīng)不是什么公平貿(mào)易、WTO規(guī)則的問題了，而是一個政治問題，甚至是軍事和安全問題。當(dāng)美國人這么看待5G的時候，很多問題確實就很難談了。

　　我再簡單回顧一下中國和美國之間的貿(mào)易談判，這是個非常艱苦的過程。由于信息有限，我只引用西方媒體透露（或猜測）的一些說法。希望大家還記得美國在2018年5月4號對中國提出的蠻橫要求：

　　承諾從2018年6月1日開始的12個月以內(nèi)，減少1000億美元的對美貿(mào)易逆差，從2019年6月1日開始的12個月，再減少1000億美元的貿(mào)易逆差。

　　停止“中國制造2025”計劃涉及行業(yè)的補貼和其他形式的政府支持。

　　停止對美國技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)的網(wǎng)絡(luò)竊取、經(jīng)濟間諜、仿制和盜取。

　　對于美國新提出的限制進口和限制中國投資的措施，中國不能采取任何報復(fù)措施。

　　去除針對外資的各種投資申請限制。

　　2020年7月1日前，將所有非關(guān)鍵領(lǐng)域的產(chǎn)品關(guān)稅降至不高于美國的水平。

　　撤回對美方發(fā)起的WTO磋商并且保證在WTO爭端解決機制下不再提出類似磋商請求。

　　撤回在WTO對把中國列為非市場國家的申訴，并且保證今后不再就上述問題向WTO發(fā)起申訴。

　　如果美國認(rèn)為中方未履行本框架的承諾，中國認(rèn)可美國可能征收額外關(guān)稅或其他針對中國商品進口的限制措施，或者在對中國投資和服務(wù)進行限制時，中國不會反對美國的關(guān)稅和其他限制措施，不會在WTO發(fā)起貿(mào)易爭端申訴。

　　這樣的要求不但無禮，而且相當(dāng)荒唐。你不是說中國沒有遵守市場經(jīng)濟原則嗎？你現(xiàn)在給中國定一個減少貿(mào)易逆差的數(shù)量目標(biāo)，這和市場經(jīng)濟原則有什么一致的地方嗎？事實上，美國的這種要求在許多西方記者和經(jīng)濟學(xué)家看來都是不可接受的。在這里，我想引用著名財經(jīng)評論家馬丁·沃爾夫的觀點，他本人的立場應(yīng)該是中立或至少不是親中的。他在2018年5月8日《金融時報》的社評中指出：特朗普政府給中國政府提出了一份最后通牒，而這個最后通牒中國是不會接受的。他說，特朗普提出的要求非?；奶?，是“瘋了”，是在有意羞辱中國，任何主權(quán)國家都不可能接受這種羞辱。

　　去年12月G20阿根廷峰會之后，中美之間的氣氛發(fā)生了變化。大家對中美達成某種貿(mào)易協(xié)定、實現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)的?；鹗浅錆M了希望的。但我們都知道，在4月底第10輪磋商之后又出了問題。為什么未能達成協(xié)議呢？由于雙方對談判內(nèi)容是高度保密的，我也沒有內(nèi)部信息，我的一些信息來自于美國媒體的朋友，他們給我寫了六七條，其中包括一些非常過分的數(shù)量目標(biāo)和涉及中國主權(quán)和尊嚴(yán)的要求。

　　數(shù)量目標(biāo)、主權(quán)問題、尊嚴(yán)問題——我認(rèn)為美國在這三方面打破了底線，所以中國是不能接受的。那么現(xiàn)在的關(guān)鍵問題就是，我們必須面對目前這種結(jié)果，即，貿(mào)易戰(zhàn)真的打起來我們應(yīng)該怎么辦？我想簡單談幾點看法。

　　第一，貿(mào)易戰(zhàn)中沒有人會全身而退，必然是“殺敵一千自損八百”。不可否認(rèn)，美國與中國打貿(mào)易戰(zhàn)，肯定是中國的損失大，因為中國是貿(mào)易順差國。但是，中國有強大的承受能力，美國不應(yīng)該低估這一點。根據(jù)加征關(guān)稅的不同情景，很多機構(gòu)都對中國經(jīng)濟增長速度做了預(yù)測。就我看到的大多數(shù)預(yù)測，貿(mào)易戰(zhàn)對中國名義GDP的影響大約在-0.6%左右，也有大于-1％的。有人說是-6%，這個有點太懸了?？傊蠖鄶?shù)觀點是一個百分點上下。

　　對于未來加征關(guān)稅對中國經(jīng)濟的影響，一方面我們不必恐慌，但另一方面也應(yīng)該做最壞的準(zhǔn)備，因為這不光是關(guān)稅的問題，而且涉及到了整個產(chǎn)業(yè)鏈，直接出口的企業(yè)會受到影響，為出口企業(yè)配套的企業(yè)也會受到影響，產(chǎn)業(yè)鏈的鏈條越長受到的影響越大，似乎沒有什么模型可以很好地反映這種情況。應(yīng)該說形勢是非常嚴(yán)峻的。但是，中國經(jīng)歷過比這困難得多的形勢，中國每次都走過來了，我相信我們是可以邁過這個坎的。

　　現(xiàn)在大家最關(guān)心的是中美經(jīng)貿(mào)沖突會如何升級。首先是關(guān)稅的升級。剛才說了，殺敵一千自損八百。美國的企業(yè)和老百姓已經(jīng)發(fā)出怨言，至少在貿(mào)易戰(zhàn)初期，是美國消費者承擔(dān)了主要的加稅負擔(dān)，各種研究都已經(jīng)證實了這一點。美國很多機構(gòu)，比如高盛，都認(rèn)為主要是美國受到了損失。我估計，初期美國的損失比較大，后面可能就是中國的損失更大一些。但無論如何，美國加稅已經(jīng)打擊了美國的消費者和企業(yè)家。我相信，美國內(nèi)部會自然而然生出一股力量，去糾正特朗普政府“極限施壓”的錯誤做法。對于美國國內(nèi)的健康力量，我依然抱有希望。

　　其次是投資戰(zhàn)。隨著中國勞動力成本的提高，一些外資本來就正在進行調(diào)整，而貿(mào)易戰(zhàn)可能就起到了一種加速的作用，有外資企業(yè)會退出中國，中國一些企業(yè)也可能走出去。但據(jù)我最近了解的一個情況，以廣東為例，2017年，廣東大概撤走了2200家外資企業(yè)，但與此同時也進來了3500家外資企業(yè)，所以是有進有出。我認(rèn)為，只要我們的政策正確，就能留住外資，迎來新外資。對于美資，我們也應(yīng)該盡量滿足它們的合理要求，留住它們，不要從一個極端跳到另一個極端。

　　第三是美國切斷全球價值鏈扼殺中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，開始是中興，現(xiàn)在是華為。美國政府的政策已經(jīng)很清楚，就是扼殺中國高科技企業(yè)。在這個問題上已經(jīng)沒有什么道理好講了。真正重要是中國怎么辦？基本上就是三條路：1.同全球價值鏈脫鉤，自力更生；2.進一步“擁抱”全球產(chǎn)業(yè)鏈，讓美國無法把中國踢出全球價值鏈。還有一種介乎兩者之間的道路是華為的“備胎”戰(zhàn)略。對于中國的許多高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可能已經(jīng)沒有時間“備胎”了。但另一些產(chǎn)業(yè)可能還會有一些時間。美國顯然在逼中國選擇第一條路。第二條路是否能夠走通，主動權(quán)已經(jīng)不再我們自己手里。有利的一點是：由于中國過去對全球價值鏈的“擁抱”，對中國的打擊其實也是對美國企業(yè)如高通等的打擊。你不賣給我，你賣給誰？中美雙方都需要時間來調(diào)整，以適應(yīng)新形勢。像華為這樣的企業(yè)自己比誰都更知道應(yīng)該怎么辦。應(yīng)該讓中國的高科技企業(yè)自主作出選擇。政府應(yīng)該多方面聽取企業(yè)意見協(xié)調(diào)各方立場，為企業(yè)調(diào)整正確盡可能多的時間。

　　第四種升級情況是匯率戰(zhàn)。我們原本很難想象美國還能找到什么借口跟中國打匯率戰(zhàn)，但特朗普這個人很難說。那么如果未來我們不干預(yù)人民幣，讓它貶值了，美國會不會又重新說中國是匯率的操縱者呢？我覺得這是完全可能的。

　　我們目前面臨的一個問題是，中國的經(jīng)濟增長速度在下降。我個人認(rèn)為，中國應(yīng)該采取更加擴張的財政政策，并輔之以寬松貨幣政策。利率下降會對人民幣產(chǎn)生進一步的貶值壓力。前一段時間，通過在離岸市場發(fā)行央票，央行成功穩(wěn)定了人民幣貶值。但如果貶值壓力進一步增加怎么辦？無論采取什么辦法，在貶值壓力下維持匯率穩(wěn)定必然會對利率產(chǎn)生上行壓力。為了維持貨幣政策獨立性，我們就不得不讓匯率有更大的自由度。到了那個時候，特朗普可能就會出來說中國操縱匯率，我們應(yīng)該做好這個思想準(zhǔn)備。

　　第五是金融制裁。這招非常厲害。美國可以利用所謂的長臂管轄，做它一切想做的事情，這十分可怕。例如，美國已經(jīng)制裁了一些伊朗或者俄羅斯的公司，如果你跟這些公司有交易，美國可能也會制裁你。一旦被納入了美國的SDN List（特別指定國民名單），就會被美國踢出結(jié)算系統(tǒng)，不僅不能使用美元，甚至美元資產(chǎn)都可能被扣押。在最嚴(yán)重情況下，即便你不用美元、不使用swift和chips 系統(tǒng)，在美國沒有資產(chǎn)，由于你上黑名單了，沒人（包括國內(nèi)企業(yè)）敢同你做生意了。這個企業(yè)就難以生存了。我們必須考慮反制措施。歐洲用《阻斷法》（”blocking statutes”）來應(yīng)對美國的金融制裁，雖然不一定多有效，但畢竟有法可依。中國應(yīng)該抓緊相關(guān)立法以保護中國企業(yè)利益。

　　第六種就是凍結(jié)中國的海外資產(chǎn)，包括我們的外匯儲備。當(dāng)然，這招已經(jīng)有點類似戰(zhàn)爭了，我想美國還不至于走這一步。另外還有一些企業(yè)家擔(dān)心石油禁運的問題。我希望美國政府要明白一點，玩火不能玩太過了。

　　從中國自身來講，我們也需要調(diào)整。短期來看，美國對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，我們不得不還擊，但是要有理有利有節(jié)。我們的目的不是擴大戰(zhàn)火而是消滅戰(zhàn)火，我們不應(yīng)該開辟新的戰(zhàn)場，我們不主動出擊。我的觀點一直是，要積極進行談判，但不接受最后通牒，不能犧牲主權(quán)和尊嚴(yán)。與此同時，我們要執(zhí)行積極財政政策和寬松貨幣政策，以抵消貿(mào)易戰(zhàn)對中國經(jīng)濟的不利影響；要推進匯率體制改革，完善資本跨境流動的管理；進一步改善外資的競爭環(huán)境，不是把外資推出去，而是盡量留住。

　　長期來看，我們有必要調(diào)整一下長期戰(zhàn)略，我們要更多發(fā)展國內(nèi)市場，我們的對外依存度還有下降的余地。同時，中國不得不調(diào)整在全球價值鏈中的位置，怎么辦？我認(rèn)為，華為在很大程度上就這個問題做出了很好的回答，政府應(yīng)該給企業(yè)必要的支持，減輕中國在調(diào)整自己在全球產(chǎn)業(yè)鏈中位置時經(jīng)受的困難。

　　最后想強調(diào)的是，中國一定會堅持改革和開放，這兩條是絕對不會動搖的。你打你的、我打我的。無論特朗普政府如何挑釁。我們一定會堅持：

　　第一，加速推進國內(nèi)改革進程，加強和完善對知識產(chǎn)權(quán)和私有產(chǎn)權(quán)的保護。加速市場化改革，消除各種市場扭曲，讓市場在資源配置上發(fā)揮決定性作用。貫徹競爭中性原則。

　　第二，積極捍衛(wèi)多邊主義原則，維護現(xiàn)存國際秩序。

　　第三，認(rèn)真履行WTO承諾，堅持全方位的開放方針。

　　第四，把更多增長的動力轉(zhuǎn)到國內(nèi)的需求上來，做好中國自己的事。

　　最后，同樣重要的是，加強與周邊國家的友好睦鄰關(guān)系，積極參加多邊和雙邊貿(mào)易自由化進程，考慮加入跨太平洋伙伴全面進步協(xié)定（CPTPP），積極參加世貿(mào)組織（WTO）改革。

　　（本文為作者在2019年6月1日中國金融四十人論壇（CF40）與日本野村綜合研究所（NRI）在北京共同舉辦的第九屆“中日金融圓桌研討會”上的發(fā)言。）