高永學 趙海云
上期（見《中國冶金報》6月19日2版），《鑒往知來》闡述了巴布亞新幾內(nèi)亞（以下簡稱巴新）政府將OK Tedi（奧克特迪）銅金礦收歸國有的案例，本期將為大家介紹巴新政府與中國紫金礦業(yè)和加拿大巴里克黃金公司的合資公司——巴里克（新幾內(nèi)亞）公司（BNL）之間新鮮出爐的奪礦風波。
Porgera金礦位于巴新恩加省，是世界十大黃金礦山之一，也是巴新的“明星礦山”，年產(chǎn)黃金量平均為15噸~16噸。截至2019年底，Porgera金礦保有黃金資源儲量為314噸，平均品位為4.22克/噸，且深邊部增儲前景好，周邊整合潛力大。
Porgera金礦發(fā)現(xiàn)于1964年。1982年，隨著高品位礦帶的發(fā)現(xiàn)，該礦床的經(jīng)濟價值進一步提高。
1988年，Porgera聯(lián)營體公司成立，股權(quán)持有比例為：Placer Pacific公司30%，高地太平洋公司30%，Renison Goldfields公司30%，巴新政府10%。在完成可行性研究報告后，Porgera聯(lián)營體公司向巴新政府提交建設方案和計劃，于1989年5月份獲得30年期限的采礦租約（采礦權(quán)證編號為SML1），于1990年開始井下開采并產(chǎn)出第一批黃金，于1993年開始露天開采。
1992年，帕亞斯·溫蒂（Paias Wingti）出任巴新總理，宣揚巴新政府被騙，要求增加20%的Porgera金礦股權(quán)。經(jīng)過6個月的博弈，Porgera金礦同意向巴新政府出售15%的股權(quán)，巴新政府所持股權(quán)由此增至25%的歷史高點。隨后，巴新政府將5%的股權(quán)分配給巴新恩加省政府及當?shù)赝恋刂鳎Ｓ?0%的股權(quán)在此后的5屆政府中逐步稀釋，直至2003年被圖魯庫瑪（Tolukuma）金礦運營商DRD公司全部收購。
2006年，BNL從Porgera聯(lián)營體公司手中以收購的方式獲得75%的股權(quán)，之后再次收購20%的股權(quán)，使其在Porgera金礦的股權(quán)占比達到95%，另外5%的股權(quán)由恩加礦產(chǎn)資源公司持有。
2015年，中國紫金礦業(yè)的子公司金山香港公司以2.98億美元現(xiàn)金收購BNL50%的股權(quán)（即將BNL在Porgera金礦95%的股權(quán)一分為二，BNL和紫金礦業(yè)各占47.5%）。這是目前紫金礦業(yè)在海外最大的產(chǎn)金項目，2019年權(quán)益礦產(chǎn)金量為8.83噸。
覬覦豐厚利潤回報，
巴新政府欲將Porgera金礦收歸國有
2015年前，國際金價經(jīng)歷了3年的持續(xù)下跌，跌破1200美元/盎司，Porgera金礦盈利情況不佳，2013年虧損10億美元，2014年微幅盈利約4016萬美元，凈資產(chǎn)為負數(shù)。
2015年，紫金礦業(yè)對Porgera金礦進行了困境投資（指投資機構(gòu)通過折價買入陷入困境的資產(chǎn)，待未來資產(chǎn)的盈利能力和現(xiàn)金流恢復后退出獲利），為該礦注入了活力。隨著金價在2015年底觸底后反彈，Porgera金礦的經(jīng)營情況轉(zhuǎn)好，逐漸擺脫困境，2019年生產(chǎn)黃金17.6噸，約占巴新黃金總產(chǎn)量70噸的25%，約占巴新出口收入的10%。
與此同時，巴新經(jīng)濟不斷下滑，GDP增長率從2014年的5%左右下降至近兩年的0.8%左右，債務達到325億基納（約合94億美元）。2019年6月2日，巴新現(xiàn)任總理馬拉佩提出“奪回巴新”，開始實施資源民族主義政策，致使Pynyang液化天然氣項目、Papuan液化天然氣項目、Wafi-Golpu銅金礦項目開發(fā)嚴重受挫，對當?shù)亟?jīng)濟造成了一定影響。在這樣的背景下，Porgera金礦優(yōu)異的投入產(chǎn)出比和豐厚的利潤回報，觸發(fā)了巴新政府“分蛋糕”的念想。
考慮到BNL在Porgera金礦的30年采礦權(quán)在2019年8月份到期的情況，2017年6月份，BNL申請了采礦證延期，獲得了巴新礦業(yè)部的受理，并在此后一直與巴新政府保持聯(lián)系，先后4次討論該金礦擴建問題。然而，在經(jīng)歷了近3年的博弈后，2020年4月24日，馬拉佩以環(huán)境影響和土地補償安置不妥為由，宣布駁回BNL關(guān)于Porgera金礦的采礦證延期申請，并組建國家談判團隊，就后續(xù)事宜進行協(xié)商，透露出將該金礦收歸國有的想法。
停產(chǎn)對經(jīng)濟發(fā)展影響大，
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由于未獲得采礦證續(xù)期，BNL無法繼續(xù)經(jīng)營Porgera金礦。與此同時，巴新無論是要親自經(jīng)營該金礦，還是將采礦經(jīng)營權(quán)交給另一家公司，都需要大量的資金和較長的準備時間，這將導致大量商業(yè)合同失效、當?shù)貑T工失業(yè)，各種直接和間接損失巨大，且會使巴新政府的公信力下降、國別風險提升。
目前，除恩加省省長和Porgera地方政府外，巴新社會各界人士普遍對巴新政府的該行為持反對態(tài)度。巴新反對黨領(lǐng)袖那馬表示巴新政府決定對Porgera金礦進行國有化，選錯了時機，制造了不確定性，不利于當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展；Porgera地區(qū)商會認為巴新政府的決定未考慮到受影響地區(qū)的商業(yè)和社區(qū)利益，希望能夠重新審議；巴新礦業(yè)與石油商會指出，巴新政府的決定對投資者信心產(chǎn)生負面影響，不利于巴新礦業(yè)發(fā)展；Porgera土地協(xié)會譴責巴新政府沒有事先告知，希望巴新政府能與土地主、恩加省政府、開發(fā)商達成一致，批準BNL關(guān)于Porgera金礦的采礦證續(xù)期申請，確保項目盡早復工。此外，全球范圍內(nèi)也涌現(xiàn)出大量關(guān)于巴新政府拒絕延續(xù)采礦權(quán)的負面報道。
雙方博弈走勢和結(jié)果預計：
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巴新政府意欲將Porgera金礦收歸國有，BNL不甘示弱，決定用法律維權(quán)；巴新政府派兵進駐Porgera金礦，展示其控制Porgera金礦的能力和決心，BNL再次向法院提出申訴。巴新政府和BNL“劍拔弩張”，艱苦的談判剛剛拉開序曲。巴新政府能否實現(xiàn)Porgera金礦國有化？BNL是否會退出巴新？這主要取決于以下制約因素和博弈策略：
技術(shù)層面：超大型金礦的運營管理絕非易事，需要很多年的人才、技術(shù)和管理積淀，巴新政府貿(mào)然接管礦山將面臨巨大的挑戰(zhàn)。
法律層面：從巴新國家法院2019年8月2日做出的“確認BNL擁有獲得Porgera金礦采礦證延期的權(quán)利”的判決來看，BNL在環(huán)境影響和土地補償安置方面，即使存在瑕疵，也并未達到特別嚴重的程度。考慮到巴新的法律體系，且BNL已經(jīng)明確拒絕旨在資產(chǎn)收購的談判，巴新政府強行獲得礦山資產(chǎn)的法律障礙重重。
政治層面：面對反對派及部分項目土地所有者的強烈批評、巴里克黃金公司和紫金礦業(yè)的行動壓力、國際輿論負面指向和巴新國家信用評級降低的風險，巴新政府不能無視政治輿情和國際影響，這從巴新國家法院禁止在社交平臺“妄議政府決定”和釋放頒發(fā)Wafi-Golpu銅金礦項目采礦租約的信號上便可見一斑。
經(jīng)濟層面：Porgera金礦為巴新貢獻了10%的出口貿(mào)易額，以及超過3300個本土工作崗位，在當?shù)氐慕?jīng)濟地位舉足輕重。此外，在新冠肺炎疫情的影響下，Porgera金礦長期停產(chǎn)無疑將給巴新經(jīng)濟帶來較大壓力。
實踐層面：國際上類似的礦業(yè)事件頻發(fā)，采礦權(quán)或合約到期是政府尋求本國利益保護的最佳時間窗口。此類糾紛，多以業(yè)主“割肉保命”、政府增加利益分成收場。不過，也有將全部或部分資產(chǎn)出售給本土企業(yè)或國外第三方企業(yè)的解決方案?？紤]到巴里克黃金公司的大量礦業(yè)資產(chǎn)分布在拉丁美洲、南美洲、中東、非洲和亞太等地的政治風險較高的國家，巴里克黃金公司和紫金礦業(yè)注定要堅持抗爭，不能輕易開啟任人宰割的先河。同時，世界礦業(yè)同行為保護行業(yè)利益，注定會選擇站在BNL一邊，給予聲援和支持。
2020年5月1日，BNL向巴新國家法院提出動議，要求對“不再延續(xù)采礦權(quán)的決定”采取臨時中止措施。巴新國家法院隨后要求BNL和巴新礦業(yè)部開展會談，確保環(huán)境、礦山整體性和土地所有者的權(quán)益不受損害；并發(fā)布指令，禁止所有人在社交平臺上就政府決定開展討論。
從目前情況來看，該金礦的采礦權(quán)延續(xù)風波后續(xù)發(fā)展存在以下3種可能：
一是談判結(jié)局皆大歡喜，巴里克黃金公司和紫金礦業(yè)得以繼續(xù)運營Porgera金礦，巴新政府和土地所有者獲得較多股權(quán)（根據(jù)公開資料，巴新政府想拿到30%~40%的股權(quán)，但雙方實際談判的真實底線未知）。這一結(jié)果最符合各方利益。
二是雙方談判破裂，巴新政府拿走BNL手中的Porgera金礦運營權(quán)。這意味著BNL無法再享受該金礦的未來收益，但其仍擁有對該金礦的固定資產(chǎn)所有權(quán)。如果按照市場公允價值估值、出售，在國際金價已漲至1800美元/盎司的情況下，BNL可能得到一筆可觀的投資收益。
三是雙方談判破裂，巴新政府不予出資，強制BNL撤離。這是兩敗俱傷的結(jié)果。對于BNL而言，其所屬的廠房和設備要么拆除帶走，要么免費送給巴新政府（筆者認為可能性不大），無論是哪種結(jié)果，都意味著其將面臨較大的投資損失。對于巴新政府而言，可能需要自己重新購買采礦設備、建設采選設施，這同時將對巴新政府形象帶來較大的負面影響，或?qū)⒂绊憞H礦業(yè)巨頭對巴新的后續(xù)投資。對于一個礦業(yè)占國家GDP超30%的國家而言，做出這樣的決定概率應該不會太大。
綜合來看，BNL“割肉”讓利、巴新政府從該風波中獲得更多利益的可能性最大。
《中國冶金報》（2020年07月03日 02版二版）
