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央行報(bào)告?zhèn)鬟f貨幣政策“穩(wěn)”基調(diào) 保持流動(dòng)性合理充裕

2021-11-22 10:03:00

  中國(guó)人民銀行日前發(fā)布《2021年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(下稱報(bào)告)。報(bào)告指出,穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度,以我為主,穩(wěn)字當(dāng)頭,把握好政策力度和節(jié)奏,處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,做好跨周期調(diào)節(jié),維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn),增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。
  作為具有“風(fēng)向標(biāo)”意義的報(bào)告,貨幣政策執(zhí)行報(bào)告一直備受市場(chǎng)關(guān)注。報(bào)告指出,完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制,保持流動(dòng)性合理充裕,增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性,保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。密切跟蹤研判物價(jià)走勢(shì),穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期,保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定。
  與上一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告相比,此次報(bào)告沒有出現(xiàn)“管好貨幣總閘門”和“堅(jiān)持不搞大水漫灌”的字眼。對(duì)此,光大證券固定收益首席分析師張旭對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,這并不意味著貨幣政策要由穩(wěn)轉(zhuǎn)為松,甚至是全面寬松。他說,今年以來的貨幣政策一直是“穩(wěn)字當(dāng)頭”,這一點(diǎn)從未發(fā)生變化,變動(dòng)的只是市場(chǎng)的預(yù)期而已。
  張旭表示,下一階段降準(zhǔn)降息的概率都很有限。他也稱,降準(zhǔn)被部分投資者賦予了太多的象征意義,其實(shí),降準(zhǔn)和公開市場(chǎng)操作、MLF(中期借貸便利)一樣,皆為央行調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性的工具,其目的都是引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng),這一點(diǎn)并無本質(zhì)的不同。
  值得注意的是,近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開始調(diào)整。今年6月以來,美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的信號(hào)逐漸明朗,歐央行也吹風(fēng)將放緩購債速度。而報(bào)告明確釋放出了我國(guó)貨幣政策“以我為主,增強(qiáng)自主性”的信號(hào)。
  報(bào)告題為“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整及應(yīng)對(duì)”的專欄指出,當(dāng)前我國(guó)面對(duì)的內(nèi)外部環(huán)境與上輪相比有明顯不同,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對(duì)我影響有限。我國(guó)貨幣政策搞好跨周期設(shè)計(jì),能夠更有效地應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整帶來的外部沖擊。
  “與美國(guó)國(guó)債收益率前期的大幅上升相比,中國(guó)10年期國(guó)債收益率仍處于較低的水平,且波動(dòng)也小得多,這正是中國(guó)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的體現(xiàn),也是我國(guó)政策自主性的寫照。在美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整的國(guó)際背景下,中國(guó)央行仍會(huì)著力保持國(guó)債市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,中國(guó)國(guó)債收益率不會(huì)跟隨美國(guó)國(guó)債收益率上行?!睆埿裾f。

來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

編輯:張雨恬

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