首頁(yè)>新聞中心>今日熱點(diǎn)

專家觀點(diǎn):從歷史看現(xiàn)實(shí),鐵礦石價(jià)格仍有下跌空間

2021-10-11 09:51:00

朱曉波

  10月8日,62%普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)達(dá)到125.05美元/噸,單日大幅上漲7.25美元/噸。自9月21日創(chuàng)下今年以來新低值94美元/噸后,鐵礦石價(jià)格已經(jīng)多日上漲,累計(jì)上漲幅度達(dá)到31.05美元/噸。在四季度鋼鐵對(duì)鐵礦石需求不斷下滑的大背景下,這一輪的鐵礦石價(jià)格反彈顯然超出業(yè)內(nèi)預(yù)期。鐵礦石價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲么?未來走勢(shì)又將如何?
  粗鋼減產(chǎn)動(dòng)真格 壓產(chǎn)預(yù)期不斷增強(qiáng)
  顯然,此次鐵礦石價(jià)格上漲的速度和幅度均超過市場(chǎng)預(yù)期。實(shí)際上,鐵礦石價(jià)格自今年5月中旬創(chuàng)下超過230美元/噸的歷史高點(diǎn)后,就已開始大幅下跌,截至9月21日已經(jīng)“腰斬”。這里面很大原因是粗鋼產(chǎn)量壓減對(duì)鐵礦石需求的實(shí)際減少以及基于供需雙方對(duì)第三、四季度粗鋼產(chǎn)量大幅下降的預(yù)期。自7月份以來,各地開始出臺(tái)限產(chǎn)政策對(duì)鋼鐵企業(yè)開始進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的壓產(chǎn)。下半年開始,鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石的需求同比下降已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí),因此,進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下跌是必然事件。業(yè)內(nèi)人士指出,此次鐵礦石價(jià)格反彈一方面是部分鋼廠國(guó)慶節(jié)前補(bǔ)庫(kù)加大采購(gòu)量所致,另一方面不排除有資本市場(chǎng)的干擾因素,但鐵礦石價(jià)格上漲明顯缺乏基本面支撐,短暫反彈后會(huì)繼續(xù)回跌。
  近2個(gè)月的相關(guān)數(shù)據(jù)也可以說明這一點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù),8月份,全國(guó)生產(chǎn)粗鋼8324.0萬噸,同比下降13.20%;生產(chǎn)生鐵7153.0萬噸,同比下降11.10%。8月份粗鋼和生鐵產(chǎn)量同比均實(shí)現(xiàn)2位數(shù)的下滑。粗鋼和生鐵產(chǎn)量的下滑實(shí)際上從7月份的數(shù)據(jù)已經(jīng)體現(xiàn)出來。7月份,全國(guó)粗鋼產(chǎn)量8679.0萬噸、同比下降8.40%;生鐵產(chǎn)量7285.0萬噸,同比下降8.90%。從8月份和7月份的數(shù)據(jù)對(duì)比來看,鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)力度顯然在進(jìn)一步加強(qiáng)。事實(shí)上,7月份以來,山東、江蘇、河北、江西、遼寧等多地相繼發(fā)布鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)文件,均明確要求今年粗鋼產(chǎn)量與2020年相比只減不增,隨后各地方多數(shù)鋼鐵企業(yè)開始進(jìn)行有序停限產(chǎn)。其中產(chǎn)鋼第一大省河北省明確今年粗鋼產(chǎn)量下降2171萬噸,同比下降8.8%。
  累計(jì)來看,1-8月份,全國(guó)生產(chǎn)粗鋼7.33億噸,同比增長(zhǎng)5.30%,若要實(shí)現(xiàn)今年粗鋼產(chǎn)量不增加的目標(biāo),接下來幾個(gè)月粗鋼產(chǎn)量將出現(xiàn)“緊急剎車”,9-12月份每個(gè)月粗鋼產(chǎn)量平均同比降幅超過10%以上才能保障全年減產(chǎn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
  行動(dòng)上,除地方政府對(duì)各個(gè)鋼鐵企業(yè)制定的壓減目標(biāo)和方案,國(guó)家層面也對(duì)今年粗鋼產(chǎn)量壓減工作進(jìn)行了部署。9月16日,生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《重點(diǎn)區(qū)域2021-2022年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)方案(征求意見稿)》又再次重申,環(huán)???jī)效評(píng)級(jí)A級(jí)企業(yè)、完成超低排放改造的全廢鋼短流程煉鋼企業(yè)自主采取減排措施,但須確保秋冬季期間粗鋼產(chǎn)量同比不增加;其他企業(yè)根據(jù)不同環(huán)???jī)效評(píng)級(jí)和目標(biāo)任務(wù)執(zhí)行差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)比例,環(huán)???jī)效評(píng)級(jí)越低錯(cuò)峰生產(chǎn)比例越高;各城市錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案要按具體高爐設(shè)備停產(chǎn)為基礎(chǔ)。限產(chǎn)實(shí)施范圍也在往年的“2+26”重點(diǎn)城市和汾渭平原城市的基礎(chǔ)上擴(kuò)展到河北北部,山西北部,山東東、南部,河南南部部分城市。
  由此可見,從中央到地方,從產(chǎn)業(yè)政策到具體方案執(zhí)行層面,已經(jīng)織密鋼鐵限產(chǎn)大網(wǎng),確保完成全年粗鋼限產(chǎn)目標(biāo)。
  第四季度進(jìn)口鐵礦石價(jià)格不具備上漲基礎(chǔ)
  9月21日的94美元/噸會(huì)是今年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格谷底么?不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管鐵礦石價(jià)格與今年最高點(diǎn)相比已經(jīng)“腰斬”,但還沒有“跌到位”。預(yù)計(jì)隨著粗鋼限產(chǎn)疊加地方政府能耗雙控措施的實(shí)施,鋼鐵減產(chǎn)實(shí)質(zhì)力度會(huì)超過預(yù)期,鐵礦石價(jià)格目前不具備進(jìn)一步上漲的基礎(chǔ),進(jìn)入第四季度甚至?xí)兴卣{(diào)。
  在需求下降的確定性下,進(jìn)口鐵礦石價(jià)格會(huì)跌到什么位置?我們?cè)噲D從以下幾個(gè)角度分析來看。
  從成本來看,2020年,我國(guó)鐵礦石進(jìn)口80%以上來源于四大礦山。先分析成本較低的四大礦山,目前四大礦山的離岸成本約在18美元/噸~25美元/噸之間,加上當(dāng)前的海運(yùn)費(fèi)等,進(jìn)口鐵礦石當(dāng)前價(jià)格可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋四大礦山的成本。從今年上半年四大礦山披露的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也可以看出,四大礦山的利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)均創(chuàng)出其歷史最好水平。四大礦山上半年累計(jì)生產(chǎn)鐵礦石5.41億噸,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)406.54億美元,毛利率超過60%。
  不得不指出,今年以來,澳大利亞和巴西到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格已經(jīng)翻番。連續(xù)暴漲的海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)越來越成為進(jìn)口鐵礦石綜合成本的重要組成部分。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格已經(jīng)持續(xù)保持歷史高位運(yùn)行,繼續(xù)進(jìn)一步大幅上漲的空間有限。
圖1 澳大利亞-中國(guó)和巴西到中國(guó)鐵礦石到岸成本構(gòu)成(外環(huán):巴西-中國(guó);內(nèi)環(huán):澳大利亞-中國(guó))
圖2 2021年初以來海運(yùn)費(fèi)變化(美元/噸)
  除了四大礦山外,我國(guó)的鐵礦石來源還包括非主流礦山以及國(guó)內(nèi)礦山。據(jù)中國(guó)礦山企業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù),2019年,中國(guó)進(jìn)口礦到鋼廠平均成本約725元/噸,2019年鋼廠實(shí)際采購(gòu)62%粉礦平均到廠成本755元/噸。再考慮和國(guó)內(nèi)礦品位價(jià)差10美元/噸,遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)礦平均到廠成本550元/噸。綜合看,中國(guó)礦山企業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為,只要進(jìn)口礦平均到岸價(jià)格不低于60美元/噸,國(guó)內(nèi)礦山就能夠正常運(yùn)行。
  從產(chǎn)量歷史趨勢(shì)來看,我們將今年下半年的粗鋼產(chǎn)量與2020年以及2019年進(jìn)行對(duì)比,并假設(shè)2021年的9月、10月、11月和12月份粗鋼同比下降幅度相同。從圖中可以看出,2021年后4個(gè)月粗鋼產(chǎn)量與2019年產(chǎn)量相當(dāng),但均大幅低于2020年后4個(gè)月的粗鋼產(chǎn)量。
圖3 2019年、2020年以及2021年9-12月份粗鋼產(chǎn)量(e-預(yù)測(cè))
圖4 鐵礦石港口庫(kù)存變化
圖5 2019年以來進(jìn)口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)(美元/噸)
  從庫(kù)存來看,目前進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存高于2019年同期,也遠(yuǎn)高于2020年同期的庫(kù)存值,且鐵礦石壓港船只超過200條,隱性庫(kù)存或超3000萬噸。從2019年后4個(gè)月的鐵礦石價(jià)格數(shù)據(jù)走勢(shì)來看,鐵礦石價(jià)格約在78美元/噸~100美元/噸,且?guī)齑嫦鄬?duì)保持平穩(wěn),基本維持在1.2億噸~1.3億噸。與2019年相比,當(dāng)前進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存處于高位,在嚴(yán)格限產(chǎn)下,粗鋼產(chǎn)量將低于或與2019年后幾個(gè)月接近,對(duì)鐵礦石需求與2019年同期相比也將有所下降。
  此外,金融資本的過度炒作也會(huì)對(duì)鐵礦石短期價(jià)格走勢(shì)造成一定的影響。不過,隨著中央對(duì)25家金融單位第八輪巡視工作的開展,國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對(duì)金融資本炒作大宗商品的監(jiān)管和打擊力度。日前,銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場(chǎng)有序流通保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。《通知》明確指出,嚴(yán)禁利用銀行保險(xiǎn)資金違規(guī)參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機(jī)炒作。銀保監(jiān)會(huì)將保持監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì),嚴(yán)查銀行保險(xiǎn)資金被挪用于投機(jī)炒作、囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為。第四季度,在強(qiáng)監(jiān)管下,相關(guān)金融資本參與投機(jī)炒作抬高進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的機(jī)會(huì)也大大降低。
  綜合來看,第四季度進(jìn)口鐵礦石價(jià)格不具備進(jìn)一步上漲的基礎(chǔ),甚至有較大機(jī)會(huì)回調(diào)。

來源:中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:張雨恬

版權(quán)說明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來源:中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來源于《中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽(yáng)區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國(guó)冶金報(bào)/中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問:大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269號(hào) 京公網(wǎng)安備11010502033228