9月以來(lái)，煤炭市場(chǎng)行情逐步好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)焦炭、焦煤、動(dòng)力煤期貨主力合約累計(jì)分別上漲6.03%、3.82%、0.82%。分析人士表示，近期，在六大電日耗高位運(yùn)行、港口煤炭庫(kù)存繼續(xù)下降的背景下，煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)上漲勢(shì)頭。展望后市，在后市需求轉(zhuǎn)淡，同時(shí)供給受限、庫(kù)存下滑的背景下，煤炭?jī)r(jià)格有望保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。
煤炭板塊整體回升
數(shù)據(jù)顯示，自8月28日盤中創(chuàng)下階段新低185.79點(diǎn)之后，煤炭期貨板塊指數(shù)便呈現(xiàn)單邊震蕩上行走勢(shì)，9月12日最高觸及195.64點(diǎn)，創(chuàng)下8月15日以來(lái)新高。
現(xiàn)貨方面，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)小幅上漲。信達(dá)證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，港口方面，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤（Q5500）平倉(cāng)價(jià)為581.0元/噸，較此前一周上漲6.0元/噸。動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（RMB）：CCI5500（含稅）為586.0元/噸，較此前一周上漲6.0元/噸。產(chǎn)地方面，山西大同南郊弱粘煤為415.0元/噸，較此前一周下跌2.0元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯東勝大塊精煤為419.0元/噸，較此前一周上漲3.0元/噸。國(guó)際煤價(jià)，紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)為65.66美元/噸，較此前一周上漲0.69美元/噸。截至9月11日，動(dòng)力煤主力合約期貨升水9.4元/噸。
針對(duì)近期煤炭?jī)r(jià)格上漲的走勢(shì)，信達(dá)證券煤炭行業(yè)分析師左前明、周杰、王志民分析，一方面，六大電日耗高位運(yùn)行。上周沿海六大電日耗均值為70.1萬(wàn)噸，較此前一周的67.0萬(wàn)噸增加3.1萬(wàn)噸，增幅為4.6%，較2018年同期的61.4萬(wàn)噸增加8.7萬(wàn)噸，增幅為14.2%；9月12日六大電日耗為73.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.8萬(wàn)噸，增幅為10.3%，同比增加15.8萬(wàn)噸，增幅為27.6%，可用天數(shù)為21.7天，較此前一周同期下降2.9天，較去年同期下降4.9天。
另一方面，8月進(jìn)口煤仍維持較高增速，港口煤炭庫(kù)存繼續(xù)下降。海關(guān)總署9月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月份進(jìn)口煤炭3295.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.9%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%。上周國(guó)內(nèi)重要港口（秦皇島、曹妃甸、國(guó)投京唐港）庫(kù)存小幅下降，周內(nèi)庫(kù)存水平均值為1185.5萬(wàn)噸，較此前一周的1233.5萬(wàn)噸下降48.0萬(wàn)噸，降幅為3.9%；下游電廠庫(kù)存方面，上周六大電廠煤炭庫(kù)存均值為1599.6萬(wàn)噸，較此前一周下降29.1萬(wàn)噸，降幅為1.8%，較2018年同期增加91.2萬(wàn)噸，增幅6.0%；截至9月11日，秦皇島港港口吞吐量周環(huán)比下降0.9萬(wàn)噸至48.1萬(wàn)噸。
供需支撐價(jià)格
展望后市，左前明、周杰、王志民表示，在需求轉(zhuǎn)淡同時(shí)供給受限、庫(kù)存下滑的背景下，煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒈３謭?jiān)挺。一方面，重要活動(dòng)即將到來(lái)，主產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)有所加強(qiáng)，部分煤礦已控制生產(chǎn)節(jié)奏，煤價(jià)止跌上漲。此外，下游六大電煤炭庫(kù)存跌破1600萬(wàn)噸，水電也即將進(jìn)入乏力期，東北地區(qū)提前啟動(dòng)冬儲(chǔ)拉運(yùn)，民用塊煤需求釋放，價(jià)格小幅上漲，疊加主要外運(yùn)鐵路逐步開展秋季集中修，多因素作用下產(chǎn)地情緒轉(zhuǎn)好，整體有回暖之勢(shì)。另一方面，入秋以后，電廠日耗回落，淡季到來(lái)。步入九月，我國(guó)大部地區(qū)高溫退散，居民制冷用電需求有所減少，部分地區(qū)雨水偏多，且后續(xù)電廠將迎來(lái)機(jī)組檢修，動(dòng)力煤需求逐步向淡季過渡，電廠持續(xù)采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)力不足。整體來(lái)看，現(xiàn)階段，煤炭供需同步縮量，尤其是產(chǎn)地供給收緊預(yù)期下，港口煤價(jià)或?qū)⒈３謭?jiān)挺。
就焦炭市場(chǎng)而言，招金期貨鋼鐵產(chǎn)業(yè)部王永良表示，政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，嚴(yán)控地產(chǎn)增基建保經(jīng)濟(jì)，貨幣寬松窗口打開。9月多地執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)政策，鋼材產(chǎn)量持續(xù)下降，且需求超預(yù)期增加，庫(kù)存釋放較快。上周焦企產(chǎn)能利用率、日均產(chǎn)量均小幅回落，庫(kù)存稍增，出貨相對(duì)順暢，全國(guó)平均噸焦盈利84.41元。港口方面，庫(kù)存微增，旺季預(yù)期下，黑色系走勢(shì)相互影響走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期焦炭期價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
焦煤方面，瑞達(dá)期貨分析師表示，焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分地區(qū)原煤資源較為緊張且報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，焦煤價(jià)格也相對(duì)穩(wěn)定。前期各地區(qū)焦煤價(jià)格已不同幅度的下降，礦上整體庫(kù)存水平不高，近期焦煤價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行。
