四季度煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)將如何演變？中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，10月份，我國(guó)各項(xiàng)政策措施持續(xù)發(fā)力，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從煤炭需求情況來(lái)看，一是電煤需求較快增長(zhǎng)。北方地區(qū)已陸續(xù)進(jìn)入取暖期，預(yù)計(jì)今年冬季取暖煤需求將比較旺盛，電廠煤耗有望較快增長(zhǎng)，電煤需求將逐步增加。此外，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，各行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，后期電量有望保持增長(zhǎng)，這也將支撐電煤需求增長(zhǎng)，不過(guò)電廠存煤水平較高將制約電煤需求增長(zhǎng)幅度。二是鋼鐵、建材行業(yè)耗煤將保持增長(zhǎng)。四季度，我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略，基建市場(chǎng)有望保持較快增長(zhǎng)，制造業(yè)也將持續(xù)回暖，隨著市場(chǎng)需求逐步回升，后期鋼鐵、水泥產(chǎn)量有望維持在較高水平，預(yù)計(jì)鋼鐵、建材行業(yè)耗媒量將保持增長(zhǎng)。三是非化石能源發(fā)電對(duì)煤電替代作用將有所減弱。10月份，我國(guó)光伏、風(fēng)電、水電發(fā)電量同比均保持較快增長(zhǎng)。非化石能源發(fā)電增速均超過(guò)火電發(fā)電增速。后期隨著氣溫下降，水電、光伏發(fā)電出力將會(huì)減少，預(yù)計(jì)非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代作用將有所減弱，將有利于電煤需求增長(zhǎng)。

　　從煤炭供應(yīng)來(lái)看，一是為確保冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，有關(guān)部門和產(chǎn)煤省區(qū)將繼續(xù)推進(jìn)煤礦增產(chǎn)保供事宜，有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，提高煤炭供應(yīng)保障能力，尤其是內(nèi)蒙古煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)煤炭生產(chǎn)將維持在較高水平，煤炭供應(yīng)總體充足。二是為遏制煤礦事故多發(fā)勢(shì)頭，安監(jiān)部門將深化煤礦專項(xiàng)整治行動(dòng)，在年底前開(kāi)展安全大檢查，嚴(yán)厲打擊煤礦生產(chǎn)違法違規(guī)行為，預(yù)計(jì)部門中小煤礦和違法違規(guī)煤礦生產(chǎn)將受到制約。三是在國(guó)內(nèi)煤炭供需總體相對(duì)平衡的局面下，預(yù)計(jì)后期煤炭進(jìn)口量將會(huì)下降，煤炭進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響將有所減弱。

　　綜上，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)四季度煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將保持總體充足，冬季取暖煤需求增加以及穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地顯效將使煤炭需求保持增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)供需總體講維持相對(duì)平衡局面，煤炭?jī)r(jià)格將以穩(wěn)為主、小幅波動(dòng)，但不排除局部區(qū)域、個(gè)別時(shí)段出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的情況。

　　開(kāi)源證券分析師張緒成認(rèn)為，基于當(dāng)前動(dòng)力煤供需情況，可對(duì)煤價(jià)形成較強(qiáng)支撐，四季度價(jià)格中樞甚至有望高于去年，業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)闹惺艿嚼?。例如，去年同期?500大卡動(dòng)力煤北港平倉(cāng)價(jià)為558元/噸，今年大概率超過(guò)600元/噸。

　　寶城期貨能化分析師王曉囡認(rèn)為，目前全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存刷新近年來(lái)高點(diǎn)，煤炭庫(kù)存可用天數(shù)處于中高位，疊加大型煤炭企業(yè)月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)有下調(diào)動(dòng)向，下游企業(yè)對(duì)高煤價(jià)接受程度較低，整體采購(gòu)壓力并不大，即便后期需求旺季到來(lái)，高庫(kù)存也勢(shì)必削弱需求端的提振作用。此外，11月中旬以來(lái)，京津冀及周邊地區(qū)空氣質(zhì)量惡化，生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)向多省份印送預(yù)警提示信息，要求根據(jù)當(dāng)?shù)貞?yīng)急預(yù)案，及時(shí)采取相應(yīng)減排措施。截至目前，京津冀及周邊地區(qū)共有47個(gè)城市啟動(dòng)橙色預(yù)警，部分省份工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)受到影響，用煤需求將受到抑制。動(dòng)力煤期價(jià)仍處于上行通道，強(qiáng)勢(shì)并未改變，但繼續(xù)上行風(fēng)險(xiǎn)加大。