上周滬鋼出現(xiàn)振蕩回落走勢(shì)?,F(xiàn)貨市場(chǎng),隨著江南華南陸續(xù)進(jìn)入雨季,建筑用鋼需求收縮,價(jià)格呈現(xiàn)振蕩微跌走勢(shì)。綜合來(lái)看,短期需求淡季特征相對(duì)明顯,而供給受唐山環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠利潤(rùn)迅速萎縮影響邊際放緩??傮w上,供需呈現(xiàn)雙弱格局。
產(chǎn)量開始萎縮
目前現(xiàn)貨市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季,市場(chǎng)整體成交偏淡,現(xiàn)貨價(jià)格整體維持高位振蕩態(tài)勢(shì)。而從地產(chǎn)和基建的基本面情況看,未來(lái)螺紋鋼需求仍不樂(lè)觀。此前公布的1—5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中,房地產(chǎn)本年土地購(gòu)置面積累計(jì)同比大幅下降27.2%。商品房銷售面積累計(jì)同比下降1.6%,環(huán)比下降1.3%。新開工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)10.5%,環(huán)比下降2.6%。自2018年以來(lái),地產(chǎn)商受到資金面偏緊的影響,一直加快開發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地,快開工,快速銷售,然后將銷售所得資金用于新一輪的開發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開工面積增速同竣工面積增速長(zhǎng)期背離的現(xiàn)象。但是就本期數(shù)據(jù)來(lái)看,土地購(gòu)置面積出現(xiàn)了明顯下滑,這說(shuō)明地產(chǎn)企業(yè)高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營(yíng)模式可能不再延續(xù)。隨著土地購(gòu)置面積的下降,未來(lái)新開工面積將受到壓制。而地產(chǎn)新開工與螺紋鋼需求關(guān)聯(lián)最為緊密。因此,在未來(lái)房地產(chǎn)新開工面積下行的背景下,螺紋鋼需求將受到壓制。
供給方面,受唐山環(huán)保限產(chǎn)疊加利潤(rùn)萎縮的影響,螺紋鋼產(chǎn)量也開始出現(xiàn)萎縮。
現(xiàn)貨價(jià)格振蕩,但鐵礦石價(jià)格持續(xù)走強(qiáng),擠壓了長(zhǎng)流程的利潤(rùn)。目前螺紋鋼利潤(rùn)約為170元/噸,較前期已大幅下降。電爐方面,華東電爐三線品牌已經(jīng)接近盈虧平衡點(diǎn),獨(dú)立電爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落。
具體數(shù)據(jù)來(lái)看,高爐產(chǎn)能利用率為82.04%,環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)。電爐產(chǎn)能利用率66%,環(huán)比小幅下降。螺紋鋼產(chǎn)量377.66萬(wàn)噸,較上月下降5萬(wàn)噸。
淡季特征明顯
據(jù)統(tǒng)計(jì),7月5日當(dāng)周,螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫(kù)存為785.91萬(wàn)噸,較上期上升9.91萬(wàn)噸。其中,螺紋鋼35城社會(huì)庫(kù)存為556.65萬(wàn)噸,較上期上升5.41萬(wàn)噸,螺紋鋼鋼廠庫(kù)存為229.26萬(wàn)噸,較上周上升4.5萬(wàn)噸。
端午節(jié)假期過(guò)后,表觀需求逐步恢復(fù),庫(kù)存累積逐步趨緩。但是今年庫(kù)存累積與往年相比時(shí)間有所提前,同時(shí)總庫(kù)存已經(jīng)高于去年同期近120萬(wàn)噸,淡季特征相對(duì)明顯,拖累現(xiàn)貨價(jià)格上漲。
綜合來(lái)看,近期螺紋鋼價(jià)格保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì),主要受以下三個(gè)因素的影響:一是環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供給邊際放緩;二是鐵礦石給予螺紋鋼一定的成本支撐;三是需求淡季,短時(shí)無(wú)法證實(shí)需求會(huì)在旺季繼續(xù)走弱。螺紋鋼短期內(nèi)仍將維持振蕩走勢(shì),建議投資者觀望為主,待基本面出現(xiàn)變化,順勢(shì)而為。