程鵬
上周,鐵礦石主力合約期價(jià)跟隨鋼材期價(jià)沖高回落,盤面最高達(dá)到80美元/噸。一方面,鐵礦石供需矛盾弱化后定價(jià)權(quán)再度回歸需求端,鋼材價(jià)格的起落和鋼廠采購節(jié)奏的影響加劇,上周,成品鋼材價(jià)格大幅回落帶動(dòng)原材料價(jià)格波動(dòng)加??;另一方面,澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)情況整體平穩(wěn),其中澳大利亞發(fā)運(yùn)量震蕩上升,但巴西方面持續(xù)保持中低位發(fā)運(yùn)水平,需求端利潤(rùn)大幅回升,釋放一定的補(bǔ)庫需求。截至11月29日,鐵礦石主力合約收于646.0元/噸,周跌幅為0.69%;港口進(jìn)口主流礦粉價(jià)格上調(diào)5元/噸左右,單日成交量較去年同期大幅增加。
展望后市,國外主流礦山發(fā)運(yùn)整體穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)不變,澳大利亞礦山季節(jié)性發(fā)運(yùn)量增加。從巴西至青島海運(yùn)費(fèi)變化來看,12月份,巴西礦到港情況仍不樂觀,淡水河谷潰壩事故的影響仍在,短期發(fā)運(yùn)增量相對(duì)有限。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù),截至11月24日當(dāng)周,澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為2124.6萬噸,環(huán)比減少239.3萬噸。其中,澳大利亞發(fā)貨總量為1468.6萬噸,環(huán)比減少224.2萬噸,澳大利亞發(fā)往中國的鐵礦石為1230.8萬噸,環(huán)比減少155.8萬噸;力拓發(fā)往中國的鐵礦石419.8萬噸,環(huán)比減少64.4萬噸;FMG發(fā)往中國315.9萬噸,環(huán)比減少41.2萬噸。從澳大利亞歷史發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)來看,澳大利亞存在季節(jié)性發(fā)運(yùn)增加趨勢(shì)。從巴西至中國運(yùn)期來看,巴西當(dāng)前發(fā)運(yùn)量對(duì)鐵礦石2001合約的供給壓力較小。綜合來看,港口庫存壓力較預(yù)期減小,鐵礦石2001合約期價(jià)估值為75美元/噸~80美元/噸。
需求方面,鋼廠在高利潤(rùn)刺激下生產(chǎn)積極性較高,疏港量處于歷年同期高位,生鐵產(chǎn)量保持今年中高水平。短期內(nèi),鋼材價(jià)格回落對(duì)長(zhǎng)流程生產(chǎn)影響較小,鐵礦石需求仍有保障。
綜合來看,鐵礦石供需關(guān)系短期相對(duì)平衡,黑色系產(chǎn)業(yè)鏈高利潤(rùn)為原材料價(jià)格提供支撐。預(yù)計(jì)本周,鐵礦石期價(jià)將跟隨鋼價(jià)運(yùn)行。
《中國冶金報(bào)》(2019年12月03日 06版六版)