首頁>數(shù)據(jù)資訊>期貨研報

鐵礦石上行空間有限

2019-12-25 16:38:00

  鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期已經(jīng)在期貨盤面有較為充分的體現(xiàn),鋼廠燒結(jié)粉礦庫存已經(jīng)創(chuàng)2019年2月以來的高位。隨著近期鋼價持續(xù)回落,鋼廠利潤收縮,整體多頭信心受到影響。

  近期鐵礦石維持高位振蕩走勢,日內(nèi)波動加劇。我們認(rèn)為,鐵礦石本輪上漲兩方面驅(qū)動均有較為充分的體現(xiàn),繼續(xù)上行空間有限。一方面,鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期已經(jīng)在期貨盤面有較為充分的體現(xiàn),鋼廠燒結(jié)粉礦庫存從11月中旬開始持續(xù)回升,已經(jīng)創(chuàng)2019年2月以來的高位;另一方面,前期鋼材價格大幅上行,鋼廠利潤快速擴(kuò)大,帶動市場整體多頭情緒,而隨著鋼價近期持續(xù)回落,鋼廠利潤收縮,整體多頭氛圍受到影響??傮w而言,鐵礦石繼續(xù)上行的空間或較為有限。

 

  補(bǔ)庫預(yù)期有較為充分體現(xiàn)

 

  從Mysteel的樣本鋼廠進(jìn)口礦燒結(jié)粉總庫存情況來看,鋼廠庫存從11月中旬開始出現(xiàn)持續(xù)的上升,11月15日樣本鋼廠燒結(jié)粉庫存為1505.61萬噸,而最新12月20日的數(shù)據(jù)顯示已經(jīng)上升至1732.86萬噸,一個月上升了227.25萬噸,增幅達(dá)到了15.09%,且?guī)齑娼^對水平已經(jīng)創(chuàng)下今年春節(jié)以來的新高,顯示出鋼廠在最近一個月進(jìn)行了較為明顯的補(bǔ)庫。作為本輪鐵礦石上漲的重要驅(qū)動之一,鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期一直是市場關(guān)注的焦點,隨著鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期的逐步兌現(xiàn),期貨合約對補(bǔ)庫預(yù)期的體現(xiàn)也已經(jīng)較為充分,鋼廠補(bǔ)庫驅(qū)動后期面臨逐步減弱的可能。

 

  鋼廠限產(chǎn)制約鐵礦石需求

 

  近期北方地區(qū)空氣質(zhì)量有所惡化,多地均啟動空氣污染應(yīng)急響應(yīng),12月22日唐山市啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng),根據(jù)企業(yè)分級,燒結(jié)、高爐均有不同程度限產(chǎn),同日山西省發(fā)布重污染天氣由橙色調(diào)整為紅色預(yù)警的通知,城市運(yùn)輸受限。另外,廊坊、遷安等地也陸續(xù)發(fā)布重污染天氣預(yù)警,轄區(qū)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)受到不同程度限制。

  另外,近期鋼廠實際生產(chǎn)強(qiáng)度也有所減弱,上周鋼廠產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下行,春節(jié)前一般也為鋼廠檢修密集的時段,后期鐵礦石絕對需求水平仍有持續(xù)走弱的可能。

  近期隨著鋼廠絕對需求和補(bǔ)庫需求的減弱,鐵礦石供需關(guān)系出現(xiàn)了短期的邊際惡化,上周港口庫存止跌反彈。全國45個港口進(jìn)口鐵礦石庫存為12692.51萬噸,周環(huán)比增加384.97萬噸;日均疏港量271.43萬噸,周環(huán)比下降46.57萬噸。雖然受到部分地區(qū)封港的影響,但港口庫存出現(xiàn)如此大幅度反彈超出市場預(yù)期。

 

  鋼材現(xiàn)貨持續(xù)走弱對多頭信心產(chǎn)生沖擊

 

  進(jìn)入12月以來,鋼材現(xiàn)貨價格出現(xiàn)持續(xù)走弱,對市場信心產(chǎn)生沖擊。以上海地區(qū)螺紋鋼為例,截至上周五現(xiàn)貨報價為3860元/噸,較11月25日高點4180元/噸累計下跌達(dá)到320元/噸。并且隨著貿(mào)易商心態(tài)的走弱以及冬儲意愿的低迷,現(xiàn)貨鋼價有進(jìn)一步走弱的可能。前期鋼價上漲帶動黑色系整體走強(qiáng),各原料品種均受到鋼材價格上漲的帶動,出現(xiàn)了普漲格局。近期鋼價持續(xù)回落對市場信心產(chǎn)生沖擊,市場龍頭品種持續(xù)走弱或?qū)﹁F礦石的上行空間產(chǎn)生制約。

  總體而言,我們認(rèn)為,鐵礦石本輪上漲兩方面驅(qū)動均已有較為充分的體現(xiàn),繼續(xù)上行的空間有限。隨著鋼價近期的持續(xù)回落,鋼廠利潤收縮,整體多頭信心受到影響。

來源:期貨日報

編輯:網(wǎng)站實習(xí)2

版權(quán)說明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來源:中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時,需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時需注明來源于《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點,不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對新聞發(fā)表評論,請遵守國家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報/中國鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問:大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269 京公網(wǎng)安備11010502033228