馮艷成
上周（6月7日~6月11日），焦炭期貨主力J2109合約價格短暫調(diào)整后繼續(xù)偏強運行，截至6月11日（上周五）收盤，期貨價格上漲至2721.5元/噸，當周漲幅為7.31%?，F(xiàn)貨方面，自6月4日焦企陸續(xù)落實焦價第1輪下調(diào)120元/噸后，并未出現(xiàn)新一輪的調(diào)降通知，主要是由于山西省部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策再度趨嚴，疊加山東省“以煤定產(chǎn)”的消息刺激，打亂了下游鋼廠的調(diào)降計劃，鋼廠內(nèi)焦炭庫存不多，出于對后期可能出現(xiàn)的采購困難而進行補庫，加快采購節(jié)奏，使得調(diào)降計劃暫被擱置，焦炭現(xiàn)貨價格得以平穩(wěn)運行。焦炭貿(mào)易價格繼續(xù)跟隨盤面小幅波動，截至6月11日，日照港準一級焦出庫報價為2650元/噸。
從焦炭基本面數(shù)據(jù)來看，上周，焦炭供需兩端均有小幅下降，但總體緊平衡趨勢未變，庫存繼續(xù)保持低位。
具體來看，供應(yīng)方面，山西省部分地區(qū)受環(huán)保政策趨嚴的影響，焦企不得不降低生產(chǎn)負荷，但目前焦企噸焦盈利保持在800元以上，其他未受環(huán)保政策限制的地區(qū)焦企開工率保持高位，山西省焦化限產(chǎn)主要集中在呂梁市。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周，山西省呂梁市焦化產(chǎn)能利用率環(huán)比呈下降趨勢，其他城市產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。除山西省外，河北省唐山市、邯鄲市焦化也受到環(huán)保限產(chǎn)政策影響。從焦化市場全樣本數(shù)據(jù)來看，剔除淘汰產(chǎn)能后的利用率為88.31%，環(huán)比前一周小幅下降0.51個百分點。
需求方面，河北省唐山市“7+16”家鋼廠高爐仍維持50%和30%比例的限產(chǎn)。此外，近期河北省邯鄲市為應(yīng)對不利天氣影響，發(fā)布強化重點行業(yè)生產(chǎn)調(diào)控的通知，管控時間自6月11日至6月30日，但從對鋼鐵行業(yè)的管控措施來看，此次限產(chǎn)主要是針對鋼廠的燒結(jié)工段，對高爐并未做出明確要求，這也就意味著當?shù)亟固空鎸嵭枨笫苡绊懙某潭炔淮?。但值得注意的是，鋼材周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼、熱卷均呈庫存增、消費降趨勢，終端需求步入淡季跡象較為明顯，后期可能會向上游逐步傳導。上周，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量為244.06萬噸，環(huán)比小幅下降0.53萬噸。
庫存方面，上周，焦炭樣本總庫存進一步下降，庫存減量仍來源于港口端，且已連續(xù)6周下降，表明貿(mào)易商短期仍以出貨為主，集港情緒不高，但從絕對量變化來看，港存已接近3月初開始庫存累積時的低點，后期繼續(xù)下降的空間或已不大，需持續(xù)關(guān)注貿(mào)易商的情緒轉(zhuǎn)變；焦化廠焦炭庫存小幅累積，但仍處于歷史低位，庫存壓力不大；鋼廠近期因加快了補庫節(jié)奏，廠內(nèi)焦炭庫存快速反彈，目前已升至中位水平。總體看，焦炭總體庫存尚處低位，對焦價形成一定支撐。
整體來看，近期受環(huán)保限產(chǎn)因素影響，焦炭供需數(shù)據(jù)均有不同程度下降，但供需緊平衡格局尚未改變，庫存處于低位水平，基本面表現(xiàn)良好仍是焦價偏強運行的有力支撐。盤面上看，焦價漲跌波動幅度較大，經(jīng)過此輪反彈，距離前高僅剩300元/噸左右的空間，而在相關(guān)部門對大宗商品價格施壓的氛圍下，焦價恐難再突破前高，總體或呈區(qū)間震蕩走勢，參考區(qū)間在2550元/噸~2750元/噸，另需關(guān)注焦炭自身供需關(guān)系的變化和鋼礦走勢的帶動影響。
《中國冶金報》（2021年6月17日 03版三版）
