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消息面疊加基本面

鋼價走勢如何演繹?

2023-05-18 08:33:00

  趙毅
  河北省唐山市某區(qū)的粗鋼產(chǎn)量壓減通知導(dǎo)致近期鋼材價格反彈,隨后受基本面困擾再度掉頭向下。在消息面和基本面疊加的情況下,鋼材價格更易受到哪方面因素影響?未來鋼價走勢將如何演繹?
  消息面導(dǎo)致市場情緒發(fā)酵
  鋼價出現(xiàn)日內(nèi)反彈
  5月6日,河北省唐山市某區(qū)發(fā)展和改革局發(fā)布《關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知》。該通知提到,按照上級要求,請各鋼鐵冶煉企業(yè)合理制訂年度生產(chǎn)計劃,加大粗鋼產(chǎn)量壓減力度,保證全年粗鋼產(chǎn)量不超過去年,確保完成全年粗鋼壓減任務(wù)。在此之前不久,市場流傳“21個特大及以上城市允許棚改,還有平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的消息,隨后該消息被多位相關(guān)人士辟謠。
  以上兩則消息引發(fā)5月8日當(dāng)天黑色系期貨價格大漲。5月8日全國237家樣本鋼廠建筑鋼材成交量飆升至23.17萬噸,較前一天增長33.45%,為2022年10月份以來最高值。但鋼材基本面沒有發(fā)生太大變化,盤面的快速拉漲更多是市場基于消息面的情緒反映。
  基本面供需雙降 鋼價承壓
  在5月8日價格大漲之后,螺紋鋼和熱軋卷板期貨主力合約價格連續(xù)下跌,并回吐全部漲幅。究其原因,在于當(dāng)前基本面并不支撐鋼價反轉(zhuǎn)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,5月11日當(dāng)周(5月4日—10日),螺紋鋼產(chǎn)量為268.03萬噸,周環(huán)比下降4.95萬噸,連續(xù)4周下降,同比下降42.11萬噸;熱軋卷板產(chǎn)量為312.93萬噸,周環(huán)比下降5.43萬噸,連續(xù)2周下降,同比下降14.12萬噸。螺紋鋼產(chǎn)量已經(jīng)降至近5年同期的最低水平,熱軋卷板產(chǎn)量雖然也低于往年同期,但整體相對偏高。
  從鐵水產(chǎn)量來看,5月12日當(dāng)周(5月6日—12日,下同),全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量為239.23萬噸,周環(huán)比下降1.25萬噸,同比增加1.05萬噸。盡管鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4周下降,和今年初的220萬噸相比,目前產(chǎn)量仍然偏高。
  在鋼廠盈利方面,5月12日當(dāng)周,全國247家鋼廠盈利面為23.81%,盡管周環(huán)比擴(kuò)大1.73個百分點(diǎn),但月環(huán)比(較4月14日當(dāng)周)腰斬,這充分說明過去一段時間內(nèi)鋼廠利潤大幅下滑,虧損擴(kuò)大。在產(chǎn)能平控和虧損的雙重壓力下,鋼材產(chǎn)量仍有下降空間。
  一方面是供應(yīng)端鋼材產(chǎn)量雖下降,但降幅不夠;另一方面是現(xiàn)在已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性需求淡季。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,5月11日當(dāng)周(5月5日—11日),螺紋鋼總庫存為919.59萬噸,周環(huán)比下降65.89萬噸,同比下降302.65萬噸;熱軋卷板總庫存為368.58萬噸,周環(huán)比增加10.77萬噸,同比增加25.42萬噸。熱軋卷板已經(jīng)率先進(jìn)入累庫周期,不但連續(xù)3周庫存累積,且?guī)齑娉手饾u增加趨勢;螺紋鋼仍處于去庫存階段,但整體去庫存速度放緩,從時間節(jié)點(diǎn)來看,不排除在5月下旬或6月上旬轉(zhuǎn)向逐步累庫的可能。在鋼材產(chǎn)量下降的同時,庫存消化并不強(qiáng)勢,從側(cè)面印證了需求偏弱的特征。
  貿(mào)易商成交情況也反映了市場熱度。5月8日鋼材價格反彈當(dāng)天,全國237家樣本鋼廠建筑鋼材成交量創(chuàng)去年國慶節(jié)備貨以來的最高值,但第二天成交量便跌至14.46萬噸,日環(huán)比下降38%,隨后幾天成交量保持在15萬噸附近,在一定程度上說明鋼貿(mào)商對后市缺乏信心,在貿(mào)易環(huán)節(jié)表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎。
  在月度數(shù)據(jù)層面,國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,在監(jiān)管層“保交樓”的強(qiáng)力推動下,1月—3月份,全國住宅竣工面積為14396萬平方米,同比增長16.8%。除此之外,其他數(shù)據(jù)無亮眼表現(xiàn),甚至部分指標(biāo)仍在負(fù)值區(qū)域繼續(xù)走弱。前期的新開工和施工階段用鋼量最大,但當(dāng)前這方面的數(shù)據(jù)仍然較差,疊加即將到來的雨季,季節(jié)性的需求淡季已經(jīng)到來。
  綜上所述,在唐山市某區(qū)的粗鋼壓減通知發(fā)布后,鋼材價格出現(xiàn)快速上漲,主要是受到市場情緒的影響,隨著消息面淡化,市場重回基本面邏輯。在產(chǎn)能平控和鋼廠虧損的雙重壓力下,鋼材產(chǎn)量已經(jīng)開始下降,但從鐵水產(chǎn)量來看,后續(xù)仍有下降空間。從鋼廠去庫存情況和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,需求端偏弱的特征已經(jīng)顯現(xiàn)??傮w來看,鋼價仍有反彈的可能性,但整體承壓。
  《中國冶金報》(2023年05月18日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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