李文婧
6月份以來,黑色金屬產業(yè)鏈商品價格震蕩反彈,但鐵合金價格走勢偏弱,主要呈現底部震蕩態(tài)勢。從開工率來看,錳硅、硅鐵開工率均較低,為產能過剩的行業(yè),市場走勢跟隨成本變動。具體來看,錳硅和硅鐵的供需結構略有不同。
錳硅產能過剩突出 錳礦供需明顯好轉
錳硅與其成本主要影響因素——錳礦近期的價格走勢略有分化,錳硅產量在5月份筑底后有所回升,錳硅供需面壓力仍然較大,但錳礦端供需邊際上有所好轉。
據統(tǒng)計,5月份全國錳硅產區(qū)121家生產企業(yè)綜合開工率為52.56%,環(huán)比提高0.33%;錳硅產量為914352噸,環(huán)比增長1.02%,同比增長3.5%;日均錳硅產量為29495噸,環(huán)比下降2.23%。錳硅今年初以來的產量高點出現在3月底,日均產量為3.3萬噸,低點出現在5月初,日均產量不足2.8萬噸,如果維持該產量,錳硅有望不再過剩。但6月份以來錳硅產量有所回升,截至6月22日,錳硅日產量再次回升至3.2萬噸。這導致錳硅月過剩量可能達5萬噸~10萬噸。5月—6月份,錳硅生產企業(yè)仍呈現北方微盈利、南方無利潤的格局,期貨盤面價格低于現貨,緊貼北方錳硅生產成本。
據市場數據預估,近期錳硅產量的回升主要是因為貴州錳硅產量的增加,對錳元素的收購與儲存或可緩解這部分過剩產能的壓力。鋼廠對錳硅采取低庫存策略,并不擔心收貨困難。據統(tǒng)計,5月份國內鋼廠鐵合金庫存環(huán)比持續(xù)降低,鋼廠備貨積極性降至冰點,鋼廠錳硅庫存可用天數均值為16.73天,環(huán)比減少9.86%,同比減少19.02%,處于近3年的最低點。
伴隨著錳硅產量觸底回升,錳礦需求轉好,港口出庫量明顯回升。但由于4月份南非、加蓬等地錳礦發(fā)貨量減少,6月份錳礦到港量明顯回落,導致錳礦港口庫存出現回落。數據顯示,5月份全國錳礦進口量為2523731噸,環(huán)比減少17.69%,同比增長12.49%。預計6月份錳礦供需邊際好轉。但由于錳礦庫存水平總體偏高,錳礦上方壓力仍然存在。
硅鐵產能過剩致硅鐵價格隨成本波動
3月份以來,硅鐵價格基本處于高低值成本之間的位置。由于硅鐵開工復工比較方便,企業(yè)采取高價時提高開工率、低價時調峰生產的策略。據相關機構調研,目前硅鐵開工率僅為三成,產能嚴重過剩。伴隨著硅鐵價格下跌,硅鐵產量明顯回落。據統(tǒng)計,5月份全國硅鐵產區(qū)136家生產企業(yè)硅鐵產量為41萬噸,環(huán)比下降0.58%,同比下降24.46%。從供給來看,硅鐵減產后市場供應不再過剩。從需求來看,一方面,鋼材對硅鐵的需求有一定韌性,但鋼廠的低庫存策略壓制需求。據統(tǒng)計,鋼廠硅鐵庫存可用天數均值為16.52天,環(huán)比減少11.61%,同比減少16.9%。另一方面,除大廠招標外,硅鐵的主要去處為出口和期貨倉單,伴隨著硅鐵出口量回落,前期硅鐵倉單量大幅增加,6月份后才開始減少,也給硅鐵價格帶來較大壓力。
由于產能過剩,鐵合金價格隨成本變動。影響鐵合金成本變動的重要因素之一是電價。自國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于進一步深化燃煤發(fā)電上網電價市場化改革的通知》后,電價波動頻率明顯增加。以寧夏為例,今年1月—5月份電價變動4次,2022年全年變動6次,2021年全年變動2次,在2021年之前電價幾乎不變化;南方電價變化更為頻繁,以云南為例,今年1月—5月份電價變動5次,2022年電價僅變動1次。由于市場化改革,電價的波動與供給端電廠成本直接相關,而2023年動力煤的價格下行導致了電廠成本下降和電價的回落,進而致使2023年鐵合金成本一路走低。
展望未來,伴隨著夏季的到來,南方高溫帶動能源日耗攀升,電廠開始去庫存,煤炭可用天數自高位回落,電價下跌給鐵合金帶來的利空影響落地。從基本面來看,預計鐵合金市場延續(xù)底部震蕩走勢。同時,政策面不確定性仍存,需等待政策落地。
《中國冶金報》(2023年06月29日 03版三版)