李文婧
2023年上半年,硅鐵期貨走勢以震蕩回落為主,截至6月底,硅鐵期貨價(jià)格下跌17.2%至6986元/噸。近年來硅鐵價(jià)格主要受到電力定價(jià)的影響。由于市場化改革,電價(jià)的波動(dòng)與供給端電廠成本直接相關(guān),而2023年海外能源危機(jī)解除,動(dòng)力煤價(jià)格下行導(dǎo)致電廠成本下降和電價(jià)回落,使得2023年硅鐵成本一路走低,價(jià)格也一路走低。
2023年上半年,硅鐵現(xiàn)貨、鋼廠招標(biāo)價(jià)格明顯回落,基差波動(dòng)范圍縮小。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),1月份標(biāo)志性鋼廠硅鐵招標(biāo)價(jià)為8750元/噸,2月份為8430元/噸,3月份為8150元/噸,4月份為7880元/噸,5月份為7580元/噸,6月份為7300元/噸,7月份為7250元/噸。硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格亦有所回落,上半年硅鐵現(xiàn)貨產(chǎn)地價(jià)格從8000元/噸下跌至6800元/噸。期貨市場硅鐵持倉量攀升至歷史新高,2023年上半年硅鐵基差基本以正為主,偶有接近負(fù)值,但與以往相比基差振幅明顯縮小。以往年份期貨升水較多,主因之一在于硅鐵出口與期貨共同決定現(xiàn)貨可流通貨源,但2023年硅鐵出口明顯回落,內(nèi)外價(jià)差縮窄,海外能源價(jià)格回落,多數(shù)時(shí)間硅鐵期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格或與其持平。
2023年上半年錳硅期貨價(jià)格延續(xù)回落走勢。與硅鐵期貨價(jià)格回落的原因相同,2023年錳硅的電費(fèi)成本波動(dòng)亦較大,此外錳礦供應(yīng)仍處于增長之中,雖然今年初加蓬鐵路事故曾使得錳硅價(jià)格小幅上漲,但后續(xù)仍以連續(xù)下跌為主。
2023年上半年錳硅鋼廠招標(biāo)價(jià)格震蕩回落,基差維持正值。
據(jù)統(tǒng)計(jì),1月份標(biāo)志性鋼廠錳硅招標(biāo)價(jià)為7700元/噸,2月份為7650元/噸,3月份為7550元/噸,4月份為7300元/噸,5月份為7150元/噸,6月份為6880元/噸?,F(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)趨勢與期貨一致,但現(xiàn)貨波動(dòng)幅度略小。今年初以來,錳硅現(xiàn)貨產(chǎn)地價(jià)格從7300元/噸漲至7400元/噸,隨后回落至6450元/噸。
從供需來看,2023年初,鐵合金呈現(xiàn)供需雙增格局,但產(chǎn)量增速快于需求,市場迅速過剩。不過,隨著3月、4月、5月份鐵合金價(jià)格的下行,產(chǎn)量減少,與需求逐步匹配,市場不再過剩。由于產(chǎn)業(yè)鏈采取去庫存策略,從供需差值來看,硅鐵和錳礦端在5月、6月份存在供應(yīng)缺口,下半年的焦點(diǎn)或在硅鐵和錳礦端。
2022年末及2023年初硅鐵產(chǎn)量處于絕對高位,由于利潤較佳,市場開工率持續(xù)提升,并未因?yàn)榇汗?jié)原因有所減產(chǎn),導(dǎo)致硅鐵供應(yīng)過剩壓力較大,但2月份后產(chǎn)量略減,3月份后快速減產(chǎn)。由于硅鐵開工復(fù)工比較方便,企業(yè)采取高價(jià)時(shí)提高開工率,低價(jià)時(shí)調(diào)峰生產(chǎn)的策略。伴隨著硅鐵價(jià)格的下跌,硅鐵產(chǎn)量明顯回落。進(jìn)入6月份后,開工率進(jìn)一步降低,根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,開工率僅為3成。據(jù)統(tǒng)計(jì),6月份硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為49.71%,環(huán)比下降0.29%。6月份全國硅鐵產(chǎn)量為412570噸,環(huán)比下降0.58%,同比下降25.07%。從供給來看,硅鐵減產(chǎn)后市場供應(yīng)開始出現(xiàn)缺口,市場庫存開始消耗。若維持該產(chǎn)量,下半年硅鐵將出現(xiàn)明顯供應(yīng)缺口。
錳硅產(chǎn)能過剩情況仍然突出,上半年產(chǎn)量較高。錳硅今年產(chǎn)量的高點(diǎn)出現(xiàn)在3月底,日均產(chǎn)量為3.3萬噸,低點(diǎn)在5月初,日均產(chǎn)量不足2.8萬噸。后續(xù)如果維持5月初的產(chǎn)量,錳硅有望不再供應(yīng)過剩。但6月份后錳硅產(chǎn)量重新回升。據(jù)統(tǒng)計(jì),6月份全國錳硅產(chǎn)量為95萬噸,環(huán)比增長4.4%。6月份南方錳硅生產(chǎn)企業(yè)并未出現(xiàn)明顯減量,由于錳硅的收儲(chǔ)(收購儲(chǔ)備)和云南水電費(fèi)用下調(diào),貴州、云南等南方區(qū)域錳硅廠家恢復(fù)生產(chǎn),疊加北方錳硅生產(chǎn)企業(yè)盈利情況較好,檢修結(jié)束、開工率回升。錳硅產(chǎn)量增加對錳硅價(jià)格形成壓力,但5月、6月份后錳礦到港量減少,錳硅增產(chǎn)拉緊了錳礦供需。今年初受鐵路運(yùn)輸事故影響,康密勞(Eramet)將全年錳礦發(fā)運(yùn)量從750萬噸下調(diào)至700萬噸。2023年上半年錳礦商進(jìn)口利潤逐步下降,3月份后持續(xù)虧損。4月份后,錳礦商進(jìn)口積極性由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。5月、6月份后錳礦到港量有所減少,錳礦庫存開始下降。此外,錳硅供應(yīng)雖然過剩,但市場存在較強(qiáng)的收儲(chǔ)預(yù)期,大概率可以緩解過剩,加之錳礦供應(yīng)存在缺口,預(yù)期下半年錳硅供給的瓶頸將回到錳礦端。
鐵合金最大的需求在鋼材端。2023年上半年鋼材產(chǎn)量先增后減,但6月份后有所企穩(wěn),鐵合金需求不低,但存在鋼材限產(chǎn)影響鐵合金需求的預(yù)期。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1月—5月份,中國粗鋼產(chǎn)量為44463萬噸,同比增長1.6%;生鐵產(chǎn)量為37474萬噸,同比增長3.2%;鋼材產(chǎn)量為55706萬噸,同比增長3.2%。5月份,中國粗鋼產(chǎn)量為9012萬噸,同比下降7.3%;生鐵產(chǎn)量為7700萬噸,同比下降4.8%;鋼材產(chǎn)量為11847萬噸,同比下降1.3%。近期部分鋼廠收到通知,要求合理安排2023年生產(chǎn)計(jì)劃,市場預(yù)期2023年粗鋼或生鐵產(chǎn)量仍然會(huì)被要求同比不增加,但影響市場的時(shí)間點(diǎn)或?yàn)槟昴?,因此年末鐵合金需求存在回落預(yù)期。
展望未來,一方面,伴隨夏季到來,南方水電價(jià)的利空影響落地,但高溫帶動(dòng)動(dòng)力煤日耗量攀升,全國電價(jià)有企穩(wěn)回升的預(yù)期,給鐵合金帶來成本支撐;另一方面,錳硅供需壓力仍存,警惕錳礦端供需收緊,硅鐵減產(chǎn)后市場供應(yīng)不再過剩,并開始去庫存,若維持當(dāng)前產(chǎn)量則下半年會(huì)出現(xiàn)明顯的需求缺口。從當(dāng)前情況來看,預(yù)計(jì)鐵合金市場底部已探明,鐵合金價(jià)格在7月、8月份能源需求旺季或以企穩(wěn)回升為主,但未來仍存在一定的不確定性。隨著夏季結(jié)束,動(dòng)力煤需求回歸淡季,鐵合金成本支撐作用回落,疊加粗鋼或生鐵限產(chǎn),鐵合金市場將重新回歸供應(yīng)過剩的狀態(tài),后市價(jià)格下行壓力仍存。
《中國冶金報(bào)》(2023年07月12日 07版七版)