馮艷成
上周（11月20日—24日，下同），焦煤、焦炭期貨價格整體呈先弱后強走勢，其中焦炭期貨主力合約價格漲至2720元/噸附近，焦煤漲至2100元/噸附近。焦炭期價升水現(xiàn)貨幅度再次擴大，焦煤在平水附近波動。
從近期價格走勢來看，受近期煤礦安檢力度趨嚴、煤炭供應(yīng)收緊預期影響，“雙焦”價格再度強勢拉漲。
現(xiàn)貨方面，上周三（11月22日）市場主流焦企開始第2輪提漲焦炭價格，濕熄焦上調(diào)100元/噸、干熄焦上調(diào)110元/噸。據(jù)市場反饋，此輪提漲落地概率較大，考慮到目前下游對原材料處于補庫階段，疊加基差結(jié)構(gòu)影響，現(xiàn)貨仍有提漲預期。在焦煤端，由于近期煤價漲幅較大，下游采購壓力加大，上周煉焦煤競拍市場流拍率逐步上升，在一定程度上抑制煤價上漲。
近期房地產(chǎn)市場政策仍趨于寬松，尤其是在金融條件方面，如深圳將二套房首付比例最低調(diào)至4成；廣東省印發(fā)支持廣州、深圳結(jié)合城中村改造規(guī)模化建設(shè)保障性租賃住房的文件；監(jiān)管部門考慮允許銀行首次向房企提供無抵押的流動資金貸款，將碧桂園列入支持建筑商白名單等。從短期來看，這些政策的落地有望緩解房地產(chǎn)市場的壓力，但從長期來看，房地產(chǎn)市場向上的彈性仍顯不足。從數(shù)據(jù)上來看，房地產(chǎn)市場基本維持弱穩(wěn)的局面，新開工、商品房銷售等指標環(huán)比變化反映了季節(jié)性因素的影響，同比繼續(xù)維持負增長，但數(shù)據(jù)并未進一步惡化。黑色金屬需求維持“強預期”與“弱現(xiàn)實”的格局。
回到“雙焦”基本面來看，上周山西煤礦安檢趨嚴是“雙焦”價格拉漲的主導因素，同時鋼廠高爐開工率止降企穩(wěn)，下游仍處于原材料補庫階段，也為“雙焦”價格上漲提供支撐。
煤礦安檢趨嚴，
供應(yīng)收緊預期刺激煤價上漲
上周，市場流傳國務(wù)院安全生產(chǎn)委員會辦公室對山西省礦山安全生產(chǎn)幫扶指導工作方案，文中指出，今年初以來，山西省礦山生產(chǎn)安全事故多發(fā)頻發(fā)。截至11月18日，全省共發(fā)生礦山生產(chǎn)安全事故103起、遇難119人，其中煤礦事故87起、遇難100人，非煤礦山事故16起、遇難19人，事故起數(shù)、遇難人數(shù)均位列全國第一。特別是11月16日，呂梁市離石區(qū)永聚煤礦地面辦公樓發(fā)生重大火災事故，造成重大人員傷亡，引起黨中央、國務(wù)院高度重視。國務(wù)院安全生產(chǎn)委員會辦公室決定對山西省礦山安全生產(chǎn)工作開展幫扶指導，指導工作組于2023年11月下旬進駐，至2024年5月結(jié)束，為期6個月左右。
山西省作為國內(nèi)煤炭產(chǎn)出第一大省，煤礦安全檢查升級勢必會對生產(chǎn)端造成影響。數(shù)據(jù)顯示，2023年1月—10月份山西省原煤產(chǎn)量為11.3億噸，占全國總產(chǎn)量的29.5%。而近期發(fā)生重大火災事故的煤礦所在地呂梁市，是山西省第三大產(chǎn)煤城市，并且以煉焦煤礦居多，因此焦煤供應(yīng)受到的影響更大。11月23日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，焦煤原煤產(chǎn)量為587.17萬噸，同比下降6.54萬噸。臨近年底，煤礦更多以保守態(tài)度安排生產(chǎn)，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量或維持偏低水平，對煤價形成支撐。
鐵水產(chǎn)量止降疊加季節(jié)性補庫，
原料需求較好
需求方面，上周鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量維持在235萬噸左右，同比增加12.8萬噸。自9月底以來，日均鐵水產(chǎn)量共下降13.7萬噸，整體減產(chǎn)幅度小于去年，原料剛性需求總體保持相對高位，這是支撐“雙焦”價格持續(xù)偏強運行的重要因素。
此外，近期鋼廠及焦企對焦煤保持補庫態(tài)勢，上周，焦企端焦煤庫存為1012.2萬噸，周環(huán)比增加23.6萬噸，同比增加34.4萬噸，11月份已累庫86萬噸；鋼廠端焦煤庫存為777.2萬噸，周環(huán)比增加5.0萬噸，同比下降26.37萬噸，11月份已累庫39萬噸。
焦企利潤難以有效擴張，
焦炭供應(yīng)環(huán)比回落
焦炭供應(yīng)方面，近期焦炭價格連漲2輪，但因漲價節(jié)奏較慢疊加煉焦成本不斷抬升，焦企依然處于盈虧平衡或虧損態(tài)勢，行業(yè)利潤難以有效擴大，企業(yè)提產(chǎn)積極性不高。另外近期生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于做好水泥和焦化企業(yè)超低排放評估監(jiān)測工作的通知》的征求意見稿，后期在污染嚴重階段，對于環(huán)保評級較低企業(yè)的生產(chǎn)可能會有所限制。上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，獨立焦企產(chǎn)能利用率為74.6%，周環(huán)比下降1.0個百分點，同比增加9.4個百分點；焦炭日均產(chǎn)量為66.8萬噸，周環(huán)比下降0.9萬噸，同比增加6.9萬噸。
整體來看，短期受煤礦安全檢查趨嚴、煤炭供應(yīng)收緊預期的影響，“雙焦”價格表現(xiàn)強勢。鋼廠對原材料仍保持補庫趨勢，疊加日均鐵水產(chǎn)量止降，“雙焦”需求良好，預計后期“雙焦”價格或繼續(xù)保持偏強走勢。
《中國冶金報》（2023年11月30日 03版三版）
