2月1日公布的1月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得48.3，低于2018年12月1.4個百分點，為2016年3月以來新低，顯示制造業(yè)運行進一步放緩。

　　這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI并不一致。國家統(tǒng)計局公布的1月制造業(yè)PMI錄得49.5，微升0.1個百分點。

　　1月，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)未能延續(xù)2018年底的微升，落入收縮區(qū)間。受訪廠商反映，需求減弱，導致廠商調(diào)整生產(chǎn)計劃。

　　需求方面，新訂單總量連續(xù)兩個月下降，且降幅有所加大。內(nèi)需低迷是新訂單下降的主要原因。1月新出口訂單指數(shù)結束九個月下降，升至擴張區(qū)間，為2018年4月以來新高。受訪廠商普遍反映海外需求上升。財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)大幅反彈，反映中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”之后，企業(yè)出口訂單得到了明顯修復。

　　受企業(yè)壓縮規(guī)模、提升效率影響，就業(yè)指數(shù)繼續(xù)處于收縮區(qū)間，但收縮幅度為九個月以來最低。

　　制造業(yè)投入成本連續(xù)兩個月下降，1月降幅略超2018年12月，但整體仍屬溫和。受訪廠商反映，原料價格下降，減輕了成本負擔。在市場價格普遍下降、需求低迷的背景下，制造商連續(xù)三個月下調(diào)產(chǎn)品銷售價格。

　　受新訂單量總量放緩、生產(chǎn)需求下降影響，1月廠商采購量出現(xiàn)20個月以來首次下降，但整體仍較溫和。成品庫存也結束連續(xù)兩個月微升，出現(xiàn)小幅下降。調(diào)查顯示，多數(shù)廠商因新訂單量減少選擇降低成品庫存。

　　業(yè)界信心略有改善。制造業(yè)界對未來12個月的經(jīng)營前景信心度回升至八個月以來高點。部分廠商預期，新產(chǎn)品問世、公司計劃擴張，將會在未來一年提振產(chǎn)出。但業(yè)界仍對需求疲弱存有顧慮。

　　鐘正生表示，1月以基建為代表的逆周期調(diào)控政策尚未取得明顯成效，制造業(yè)內(nèi)需猛烈收縮，但中美貿(mào)易磋商進展積極，外需轉向積極，成為一大亮點。企業(yè)去庫存意愿增強，產(chǎn)出走低，中國經(jīng)濟下行壓力凸顯。財政和貨幣政策或將加碼、加速發(fā)力，但穩(wěn)杠桿、強監(jiān)管的基調(diào)未變，中國經(jīng)濟走弱趨勢仍將延續(xù)。