2月1日公布的1月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得48.3，低于2018年12月1.4個(gè)百分點(diǎn)，為2016年3月以來(lái)新低，顯示制造業(yè)運(yùn)行進(jìn)一步放緩。

　　這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI并不一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月制造業(yè)PMI錄得49.5，微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)未能延續(xù)2018年底的微升，落入收縮區(qū)間。受訪(fǎng)廠(chǎng)商反映，需求減弱，導(dǎo)致廠(chǎng)商調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。

　　需求方面，新訂單總量連續(xù)兩個(gè)月下降，且降幅有所加大。內(nèi)需低迷是新訂單下降的主要原因。1月新出口訂單指數(shù)結(jié)束九個(gè)月下降，升至擴(kuò)張區(qū)間，為2018年4月以來(lái)新高。受訪(fǎng)廠(chǎng)商普遍反映海外需求上升。財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)大幅反彈，反映中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”之后，企業(yè)出口訂單得到了明顯修復(fù)。

　　受企業(yè)壓縮規(guī)模、提升效率影響，就業(yè)指數(shù)繼續(xù)處于收縮區(qū)間，但收縮幅度為九個(gè)月以來(lái)最低。

　　制造業(yè)投入成本連續(xù)兩個(gè)月下降，1月降幅略超2018年12月，但整體仍屬溫和。受訪(fǎng)廠(chǎng)商反映，原料價(jià)格下降，減輕了成本負(fù)擔(dān)。在市場(chǎng)價(jià)格普遍下降、需求低迷的背景下，制造商連續(xù)三個(gè)月下調(diào)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格。

　　受新訂單量總量放緩、生產(chǎn)需求下降影響，1月廠(chǎng)商采購(gòu)量出現(xiàn)20個(gè)月以來(lái)首次下降，但整體仍較溫和。成品庫(kù)存也結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月微升，出現(xiàn)小幅下降。調(diào)查顯示，多數(shù)廠(chǎng)商因新訂單量減少選擇降低成品庫(kù)存。

　　業(yè)界信心略有改善。制造業(yè)界對(duì)未來(lái)12個(gè)月的經(jīng)營(yíng)前景信心度回升至八個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)。部分廠(chǎng)商預(yù)期，新產(chǎn)品問(wèn)世、公司計(jì)劃擴(kuò)張，將會(huì)在未來(lái)一年提振產(chǎn)出。但業(yè)界仍對(duì)需求疲弱存有顧慮。

　　鐘正生表示，1月以基建為代表的逆周期調(diào)控政策尚未取得明顯成效，制造業(yè)內(nèi)需猛烈收縮，但中美貿(mào)易磋商進(jìn)展積極，外需轉(zhuǎn)向積極，成為一大亮點(diǎn)。企業(yè)去庫(kù)存意愿增強(qiáng)，產(chǎn)出走低，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯。財(cái)政和貨幣政策或?qū)⒓哟a、加速發(fā)力，但穩(wěn)杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的基調(diào)未變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱趨勢(shì)仍將延續(xù)。