多家車企近日披露了11月及今年前11個(gè)月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)頭部企業(yè)率先實(shí)現(xiàn)回暖。隨著銷量增速轉(zhuǎn)正，分析人士預(yù)計(jì)，四季度汽車板塊將迎來估值修復(fù)。
車企披露產(chǎn)銷數(shù)據(jù)
乘用車方面，吉利汽車12月6日公告，公司11月汽車總銷量14.32萬輛，同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。今年前11個(gè)月總銷量為123.15萬輛，同比下降13%。
上汽集團(tuán)產(chǎn)銷快報(bào)顯示，11月份公司汽車銷量為58.19萬輛，上年同期為64.36萬輛；1-11月份，公司累計(jì)銷量為554萬輛，同比下降13.33%。江淮汽車11月銷量3.33萬輛，同比下降7.76%；1-11月汽車?yán)塾?jì)銷量38.68萬輛，同比下降10.29%。*ST海馬11月份汽車產(chǎn)量為2663輛，同比增長(zhǎng)9.45%，汽車銷量為2364輛，同比下滑10.22%。1-11月份汽車產(chǎn)量為24226輛，同比下滑57.39%，銷量為25610輛，同比下滑58.95%。
商用車方面，宇通客車公告稱，11月客車銷量4580輛，同比下降20.82%；1-11月累計(jì)銷量49624輛，同比下降0.76%。中通客車11月份產(chǎn)量為1430輛，銷量為1407輛；1-11月份累計(jì)產(chǎn)量為13471輛，同比增長(zhǎng)22.06%，銷量為13200輛，同比增長(zhǎng)19.49%。
亞星客車12月6日晚公告，11月份公司客車銷量439輛，同比下降56%；1-11月份累計(jì)銷量為4501輛，同比增長(zhǎng)24%。江鈴汽車披露的11月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2019年11月，江鈴汽車產(chǎn)量3.13萬輛，同比增長(zhǎng)3.31%；11月銷量2.6萬輛，同比增長(zhǎng)5.25%。1-11月，江鈴汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量26萬輛，同比下降0.85%；1-11月，累計(jì)銷量25.5萬輛，同比增長(zhǎng)1.76%。其中，福特品牌SUV前11月累計(jì)銷量4.6萬輛，同比增長(zhǎng)757.95%。
有望迎來估值修復(fù)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示：今年前十月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額50151.0億元，同比下降2.9%，降幅比1至9月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，10月份，41個(gè)大類行業(yè)中有31個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)。其中，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)4.9%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華表示，從10月份的數(shù)據(jù)看，2019年以來持續(xù)低位增長(zhǎng)的汽車生產(chǎn)出現(xiàn)改善跡象，10月份當(dāng)月汽車產(chǎn)量降幅收窄，汽車行業(yè)增加值增長(zhǎng)4.9%，比上個(gè)月加快4.4個(gè)百分點(diǎn)。從汽車行業(yè)內(nèi)部看，SUV、MPV等車型的產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)升。這說明傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)在繼續(xù)向前推進(jìn)。
2019年以來，汽車行業(yè)總體表現(xiàn)較弱。乘聯(lián)會(huì)11月周度數(shù)據(jù)顯示，11月第一周日均批發(fā)3.7萬輛，同比增速下降16%；11月第二周日均批發(fā)5.3萬輛，同比增速下降6%，下滑幅度明顯收窄。11月第三周日均批發(fā)5.7萬輛，同比增速下降9%。11月第四周日均批發(fā)11.5萬輛，同比增速為增長(zhǎng)7%，走勢(shì)持續(xù)改善。乘聯(lián)會(huì)分析認(rèn)為，2019年11月汽車批發(fā)銷量走勢(shì)呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢(shì)。
興業(yè)證券表示，汽車行業(yè)往往先于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，2019年下半年同比下滑幅度已收窄，未來行業(yè)將繼續(xù)回暖。主要原因包括：二季度以來2018年同比基數(shù)逐漸降低、更新?lián)Q代需求、刺激消費(fèi)政策開始實(shí)行以及利率環(huán)境利好汽車消費(fèi)。
中信證券表示，2019年四季度，乘用車同比降幅將呈逐月收窄的趨勢(shì)，12月單月有望轉(zhuǎn)正。三季度，部分頭部車企盈利呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢(shì)，單車收入與單車毛利同比、環(huán)比均出現(xiàn)正增長(zhǎng)；汽車零部件板塊業(yè)績(jī)回升更加明確，三季度盈利增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的企業(yè)數(shù)量繼續(xù)增加，行業(yè)景氣觸底回升確認(rèn)。預(yù)計(jì)四季度隨著行業(yè)銷量增速轉(zhuǎn)正，汽車板塊將迎來估值修復(fù)行情。
天風(fēng)證券研報(bào)顯示，汽車行業(yè)庫(kù)存已處近幾年底部。隨著今年四季度消費(fèi)情緒回暖，預(yù)計(jì)將逐步進(jìn)入加庫(kù)存周期，龍頭車企業(yè)將迎來機(jī)遇。
