短期供給緊縮

　　2月23日內(nèi)蒙古錫林郭勒盟西烏旗銀漫礦業(yè)公司出現(xiàn)重大運輸事故，受銀漫事故影響，內(nèi)蒙古、山東多地陸續(xù)開展煤礦安全檢查行動，為加強安全事故防范，部分民營煤礦暫時延遲復產(chǎn)，整改各類隱患，確保運輸安全，預(yù)計煤礦恢復正常生產(chǎn)可能要到3月中旬以后。煤礦事故頻發(fā)引起政府重視，有關(guān)煤礦安全檢查的文件也接踵而至，因此2019年煤礦安全檢查趨嚴的可能性增大，如此一來必定會對焦煤產(chǎn)量有所影響，目前焦炭庫存109.67萬噸，減少6.32萬噸；煉焦煤總庫存1503.35萬噸，減少14.56萬噸，平均可用天數(shù)16.44天，減少0.25天。即使3月開工，焦煤產(chǎn)量也難有大幅增長，所以焦煤短期可能趨于緊張。

　　現(xiàn)貨價格存在支撐

　　由于供應(yīng)緊張，目前多個煤礦調(diào)漲焦煤價格，各地煤價普遍小幅探漲。唐山主焦煤出廠價報1555元/噸，較上一交易日持平；京唐港主焦煤山西產(chǎn)庫提含稅價報1880元/噸，較上一交易日漲20元/噸；澳大利亞進口主焦煤庫提含稅價報1680元/噸，較上一交易日持平。一級冶金焦天津港報價2275元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平；準一級冶金焦天津港報價2175元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平。唐山準一級冶金焦報價2150元/噸（到廠含稅價），較上一交易日持平；二級冶金焦唐山報價2065元/噸（到廠含稅價），較上一交易日持平。

　　另外，鋼廠對焦價上漲抱有較大抵觸情緒，焦炭市場第二輪提漲可能會受阻，焦炭短期或繼續(xù)持穩(wěn)。

　　進口焦煤受限

　　眾所周知，我國優(yōu)質(zhì)焦煤一直較為稀缺，經(jīng)常需要依靠進口煤作為重要補充，進口煤一般占總供應(yīng)的13.5%左右。其中，澳大利亞和蒙古分別是國內(nèi)第一大和第二大焦煤進口國。但是現(xiàn)在由于進口限制更加嚴格，個別港口只允許卸貨而不給通關(guān)放行，極大地延長了通關(guān)時間，加上船舶的滯期費、貨物的堆存費上升，進口成本大幅提高，使進口煤數(shù)量急劇減少。焦煤進口受限會進一步加劇國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦的緊缺，后期優(yōu)質(zhì)焦煤價格會繼續(xù)攀升。

　　短期內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場供給依舊偏緊，產(chǎn)量難以大幅度增長，短期市場將繼續(xù)上揚，價格存在支撐。加上進口煤受限，通關(guān)時間較長。綜合來看，預(yù)計焦煤后市將穩(wěn)中偏強運行，投資者可多關(guān)注消息面和日線支撐。操作上，建議保守投資者低位買入，控制倉位。