五月份,動力煤現(xiàn)貨市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動的行情,呈現(xiàn)先穩(wěn)、后漲、再穩(wěn)、即將下跌的行情。需求方面,在南方氣溫大幅攀高、水電不及預(yù)期、特高壓線路檢修、工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)積極性顯著增加等多頭因素共振下,沿海電廠日耗同比有負(fù)轉(zhuǎn)正,同比增幅多達(dá)20%左右;而港口在電廠集中采購以及05合約160萬噸大體量交割、鎖定部分貨源等因素影響下,出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性煤種短缺問題。各環(huán)節(jié)庫存快速消化,需求集中釋放,貿(mào)易商捂貨惜售,一時(shí)間港口部分煤種一煤難求,港口平倉價(jià)出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲。在環(huán)渤海港口,發(fā)熱量5500大卡市場動力煤交易價(jià)格,從5月11日的470元/噸,上漲至25日的548元/噸,累計(jì)上漲78元/噸;從27日開始,貿(mào)易商開始加快出手,個(gè)別煤種按指數(shù)小幅下浮出貨。
近期氣溫回升,促使電廠耗煤上行;同時(shí),兩會期間,煤礦安監(jiān)趨嚴(yán)、主產(chǎn)地煤礦開工率下降,進(jìn)口煤管控趨嚴(yán)、澳洲煤限制傳聞等多重因素疊加作用下,上周港口動力煤價(jià)格上漲之強(qiáng)勁超大家預(yù)想。但隨著臨近五月底,煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸、補(bǔ)庫等方面利好因素漸行漸遠(yuǎn),貿(mào)易商捂盤惜售行為松動,抓緊出手,貨盤涌出,港口裝船數(shù)量大幅增加。
進(jìn)入本周,北方港前期拿貨的貿(mào)易商現(xiàn)在具有較大的利潤空間,有的在積極出貨。港口市場煤報(bào)盤增多,終端新增需求有限。同時(shí),下游討價(jià)還價(jià)情緒增加,市場看漲情緒緩和;加之臨近月末調(diào)價(jià)窗口期,觀望情緒升溫,有的煤種按指數(shù)小幅下浮交割。
兩會結(jié)束后,大秦線也恢復(fù)正常,隨著停、限產(chǎn)煤礦復(fù)工,主產(chǎn)地煤礦開工情況將逐步恢復(fù)至正常,煤炭供應(yīng)量快速回升。后期夏季將至,全國性高溫到來與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施會推動用電和耗煤水平繼續(xù)增長,市場形勢并不悲觀。但全球疫情依然嚴(yán)峻,及世界經(jīng)濟(jì)的困境,限制了國內(nèi)尤其沿海地區(qū)用電增速的空間,只要水電、特高壓送電回歸正常水平,則需求的增量非常有限;而決定煤價(jià)上漲和市場能否趨向活躍,北煤南運(yùn)是否繁忙,還有一個(gè)關(guān)鍵因素就是對進(jìn)口煤限制措施是否更嚴(yán)格。