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動力煤下跌概率加大

2020-08-19 10:45:00

  在供需面平穩(wěn)的情況下,動力煤庫存對價格的影響增加。8月日均耗煤量有所回落,而內(nèi)蒙古和陜西產(chǎn)量卻逐步恢復(fù),同時電廠庫存也處于高位,因此8月下旬動力煤價格回落調(diào)整下跌概率加大。
  日均耗煤量將下降
  1—7月我國發(fā)電量同比上升3.33%,其中火電發(fā)電量同比上升2.63%。從月度數(shù)據(jù)來看,進入3月尤其從3月中旬開始,六大發(fā)電集團日均耗煤量環(huán)比出現(xiàn)明顯增長,3月環(huán)比增速為25%,4月為4.2%,5、6月分別為13.16%和0.96%。7月,雖然暴雨天氣影響了下游施工進度,但日均耗煤量依舊維持在高位。進入8月,隨著南方地區(qū)大面積降雨結(jié)束,下游施工開始恢復(fù),預(yù)計工業(yè)企業(yè)日均耗煤量在8月中下旬環(huán)比將出現(xiàn)上升,而民用電消費依舊處于高位,近期天津、江蘇、上海等多地的用電量創(chuàng)出歷史新高。8月中下旬的日均耗煤量或為年內(nèi)高點。
  另外,從季節(jié)性來看,每年7—8月都是火電發(fā)電高峰,也是動力煤消費旺季。從近8年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析,有6年8月火力發(fā)電量高于7月發(fā)電量,僅2014年和2017年除外。從絕對量上來看,8月日均火力發(fā)電量環(huán)比7月日均火力發(fā)電量增幅在0.5%—1%。因此,我們推測今年8月的火力發(fā)電量環(huán)比7月依舊上升,但幅度有限。
  煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)
  作為我國最大的產(chǎn)煤區(qū)之一,內(nèi)蒙古地區(qū)自4月底開始倒查煤礦20年,2000年以來內(nèi)蒙古所有煤礦的規(guī)劃立項、投資審核、資源配置、環(huán)境審核等各環(huán)節(jié)都在清查之列。在此情況下,5月內(nèi)蒙古產(chǎn)量同比下滑12.9%,6月下滑9.6%。預(yù)計7—8月煤炭產(chǎn)量將逐步恢復(fù)。
  從7月中下旬開始,煤炭現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張局面有所緩解,尤其是近日,內(nèi)蒙古地區(qū)坑口煤炭供應(yīng)增加,現(xiàn)貨出貨稍有承壓,價格趨弱。而陜西榆林地區(qū)自7月下旬以來整體銷售轉(zhuǎn)弱,庫存累積,煤價下調(diào)。
  另一方面,進口煤增加超預(yù)期。8月,秦皇島5500大卡動力煤長協(xié)價上漲至543元/噸,山西優(yōu)混5500大卡動力煤價格上漲至578元/噸,已經(jīng)處于指導(dǎo)價的高價區(qū),而一旦價格漲至600元/噸,觸及此前《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中提出的煤價紅色區(qū)間下限,國家將啟動平抑異常波動的價格機制。因此,煤價進一步上漲的空間有限。另外,6月動力煤進口839萬噸,比5月的597萬噸增加242萬噸。7月進口量雖然同比下降20.6%,但環(huán)比增加81萬噸。這說明在國內(nèi)煤炭價格偏高時,對進口煤的管制會適當放松。
  截至7月中旬,全國統(tǒng)調(diào)電廠的電煤庫存在1.4億噸左右,與6月底相比增加510萬噸,為夏季歷史最高水平,庫存可用天數(shù)上升至27天。全國重點電廠庫存也上升至8600萬噸左右的高位,可用天數(shù)保持在22天以上。
  同時,港口庫存也在增加。5月底以來,南方港口和北方港口的煤炭庫存均在上升,這說明伴隨著北方供應(yīng)增加,南方的消費也出現(xiàn)了下滑。下游終端采購意向低迷,市場煤實際成交冷清,貿(mào)易商觀望情緒濃厚,各主流報價先漲后跌?;钣?月中旬的每噸30多元跌至目前的-17元/噸左右,明顯回落。
 

來源:期貨日報

編輯:網(wǎng)站實習(xí)1

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