九月中下旬到十月上旬，隨著需求的轉(zhuǎn)好，優(yōu)質(zhì)資源偏緊，上游惜售待漲，造成煤價(jià)出現(xiàn)跳漲。而進(jìn)入600元/噸關(guān)口之后，煤炭市場(chǎng)處于有價(jià)少市狀態(tài)；隨著煤炭保供工作的陸續(xù)展開(kāi)，市場(chǎng)恐高心理，以及電廠(chǎng)庫(kù)存攀高，港口煤價(jià)終于在10月16日出現(xiàn)下跌。目前，尚未看到止跌企穩(wěn)跡象。
1.目前處于消耗庫(kù)存階段。
由于目前電廠(chǎng)日耗偏低，加之存煤普遍偏高，存煤可用天數(shù)高企，拉運(yùn)市場(chǎng)煤積極性偏低，大概需要2-3周時(shí)間消耗高庫(kù)存。這一階段，下游主要以長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)為主，而拉運(yùn)市場(chǎng)煤積極性偏低，加之“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”心里作怪，促使港口市場(chǎng)煤價(jià)格直線(xiàn)下降。
2.限制澳洲煤有其滯后性。
若不限制澳洲煤，預(yù)計(jì)今年我國(guó)采購(gòu)澳洲煤能接近一億噸，其中55%左右為動(dòng)力煤。毫無(wú)疑問(wèn)，部分動(dòng)力煤缺口將由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)充，南方用戶(hù)會(huì)將煤炭拉運(yùn)重點(diǎn)轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而與澳洲煤質(zhì)量接近的正是神華、同煤等優(yōu)質(zhì)煤種。但存在的問(wèn)題是，我國(guó)經(jīng)過(guò)了一個(gè)多月的積極拉運(yùn)和補(bǔ)庫(kù)，電廠(chǎng)存煤可用天數(shù)普遍處于高位。因此，限制澳洲煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利好有其滯后性；預(yù)計(jì)在11月中下旬，電廠(chǎng)日耗增加之后，才會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)出限制澳洲煤帶來(lái)的利好，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
3.民用電、工業(yè)用電緩慢恢復(fù)。
隨著各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的加快，以及國(guó)家和地方一系列支持政策的落實(shí)，大宗商品需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會(huì)用電量轉(zhuǎn)正。鐵路、公路、橋梁、水利工程等傳統(tǒng)基建建設(shè)，以及5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度都將有所加快，對(duì)大宗商品的需求將明顯增加。疊加冬季枯水期的到來(lái)、水電運(yùn)行減弱，火電生產(chǎn)和電煤消費(fèi)需求將有所提升。預(yù)計(jì)從11月份開(kāi)始，南方民用電和工業(yè)用電均會(huì)出現(xiàn)雙雙增長(zhǎng)，帶動(dòng)對(duì)煤炭需求的增加。
4.煤價(jià)反彈大概在11月中旬。
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加快，工業(yè)用電繼續(xù)回暖；國(guó)內(nèi)疫情防控取得明顯成效，“六保、六穩(wěn)”措施效果見(jiàn)效，社會(huì)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)及生活基本恢復(fù)，商務(wù)交流等各項(xiàng)活動(dòng)趨于正常，工商業(yè)用電需求持續(xù)恢復(fù)。未來(lái)一段時(shí)間，工業(yè)生產(chǎn)處于旺季，北方逐步進(jìn)入供暖季，電力負(fù)荷需求將有所回升，水電出力將會(huì)逐步減少，火電生產(chǎn)及電煤消耗需求將有所回升；拉動(dòng)今冬煤炭市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)十一月中旬，煤價(jià)仍有反彈機(jī)會(huì)。
