丁根
自2022年11月份以來(lái)，螺紋鋼期貨價(jià)格總體上連續(xù)上漲了約3個(gè)月。在2023年1月底、2月初，其價(jià)格卻震蕩下跌，不到半個(gè)月的時(shí)間便跌至去年12月中旬的水平。不過(guò)，螺紋鋼期貨價(jià)格很快便觸底反彈，一周之內(nèi)即恢復(fù)至今年1月中旬的高位水平。在接下來(lái)的一段時(shí)間里，螺紋鋼期貨價(jià)格是否會(huì)延續(xù)此前3個(gè)月的上升勢(shì)頭呢？
2月中旬螺紋鋼期貨價(jià)格觸底反彈
2022年10月底，螺紋鋼期貨價(jià)格跌至谷底（主力合約最低價(jià)位為3389元/噸）后開(kāi)始回升。自去年11月初至今年2月中旬，螺紋鋼期貨價(jià)格一路波動(dòng)上行、不斷攀高，在達(dá)到峰值后即掉頭下行、震蕩走低。據(jù)監(jiān)測(cè)，1月30日，螺紋鋼期貨主力合約（RB2305）的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為4201元/噸、4273元/噸和4190元/噸；2月14日，其最高價(jià)和最低價(jià)分別跌至4046元/噸和3961元/噸，分別減少227元/噸（降幅為5.31%）和229元/噸（降幅為5.47%）。
2月14日之后，螺紋鋼期貨價(jià)格快速回升。一周之內(nèi)上漲150元/噸左右。據(jù)監(jiān)測(cè)，2月17日，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別回升至4167元/噸、4178元/噸和4146元/噸，其中，收盤價(jià)單日上漲幅度為1.36%，周內(nèi)上漲幅度達(dá)4.36%。截至2月20日15時(shí)，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為4184元/噸、4194元/噸和4130元/噸，收盤價(jià)較上一交易日（2月17日）結(jié)算價(jià)增加22元/噸（上漲0.53%）。數(shù)據(jù)還顯示，螺紋鋼期貨RB2306、RB2307和RB2310的最新價(jià)格分別為4161元/噸（上漲0.73%）、4160元/噸（上漲0.53%）和4128元/噸（上漲0.78%）。
現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格先抑后揚(yáng)
在現(xiàn)貨市場(chǎng)，螺紋鋼價(jià)格行情與期貨市場(chǎng)大致相似。2月上旬至中旬，螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也是先抑后揚(yáng)。前期，市場(chǎng)多以低價(jià)換量操作，增加交易量。目前，市場(chǎng)需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，疊加基本面數(shù)據(jù)向好，現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投氛圍越來(lái)越濃厚，交易價(jià)格維持穩(wěn)中上漲之勢(shì)。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2月17日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市直徑25毫米Ⅲ級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4224元/噸，較前一日上漲27元/噸；全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存量為886.10萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)4.65%，但增速放緩6.88個(gè)百分點(diǎn)；螺紋鋼表觀需求量周環(huán)比增長(zhǎng)63%，螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比增長(zhǎng)7%。截至2月20日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市直徑25毫米Ⅲ級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4232元/噸，較前一個(gè)交易日（2月17日）上漲8元/噸。雖然價(jià)格上漲幅度有所減小，總體成交量卻有一定的增加。
宏觀預(yù)期向好 市場(chǎng)逐漸回暖
需求回升既受季節(jié)性因素的驅(qū)使，也受到宏觀政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，更受市場(chǎng)預(yù)期的引導(dǎo)。此輪螺紋鋼價(jià)格的順利上漲，是需求恢復(fù)、成交好轉(zhuǎn)、開(kāi)工回暖、政策支撐等諸多利好因素綜合作用的結(jié)果。
宏觀方面，工信部強(qiáng)調(diào)，2023年要全力促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，穩(wěn)住重點(diǎn)行業(yè)，針對(duì)不同行業(yè)特點(diǎn)分別制訂經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2023年1月份房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量在增加，一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比和環(huán)比均出現(xiàn)上漲。多地銀行正在采取下調(diào)房貸利率、延長(zhǎng)住房按揭貸款年齡期限、辦理“接力貸”等多項(xiàng)舉措力挺房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展。各類經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的密集出臺(tái)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖跡象，使市場(chǎng)對(duì)于2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成基本一致的預(yù)期，進(jìn)而帶動(dòng)螺紋鋼市場(chǎng)需求信心的有效提升。
近期，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)的消息接連不斷，開(kāi)工率持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，全國(guó)約有45個(gè)基建大項(xiàng)目開(kāi)工，總投資約為2303億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，全國(guó)至少已有上海、廣東、山東、福建等8個(gè)?。ㄊ校┕剂?023年重大投資項(xiàng)目清單，總投資額近22萬(wàn)億元。截至2月14日，全國(guó)施工企業(yè)開(kāi)（復(fù)）工率為76.5%，勞務(wù)到位率為68.2%。山東、湖南、湖北等地規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開(kāi)（復(fù)）工率超過(guò)90%，某些地區(qū)規(guī)模上工業(yè)企業(yè)更是已經(jīng)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。開(kāi)工率的持續(xù)上升，使得市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。
二手房成交量回升、水泥出貨量增長(zhǎng)及下游開(kāi)工率持續(xù)回升等因素，集中顯示出市場(chǎng)需求正在回暖。需求的持續(xù)向好及成交量的不斷回升，使得螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)速度開(kāi)始大幅放緩。近日螺紋鋼現(xiàn)貨日均成交量超過(guò)去年平均水平。目前市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇的期望很高，進(jìn)入2月中旬以來(lái)，鋼材供給的恢復(fù)速度略慢于需求釋放速度，但在低利潤(rùn)乃至虧損的情況下，鋼廠繼續(xù)增產(chǎn)的動(dòng)力明顯不足。
提漲氣氛濃厚 價(jià)格震蕩趨強(qiáng)
隨著旺季逐漸到來(lái)，下游需求將逐步回暖，進(jìn)而帶動(dòng)鋼價(jià)上行。受基建項(xiàng)目拉動(dòng)等因素的影響，從2月中旬開(kāi)始，鋼材需求和市場(chǎng)銷售情況明顯好轉(zhuǎn)。因此，螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)上漲。與此同時(shí)，鋼廠上調(diào)螺紋鋼產(chǎn)品出廠價(jià)格，使得市場(chǎng)情緒得到進(jìn)一步提振，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間螺紋鋼價(jià)格將繼續(xù)上行。
目前，在供應(yīng)端，鋼廠復(fù)產(chǎn)正在有序進(jìn)行中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量旬環(huán)比分別增長(zhǎng)3.77%、4.56%和0.85%。受制于利潤(rùn)水平，螺紋鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)速度放緩。在需求端，基建項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度穩(wěn)步回升。在庫(kù)存端，累庫(kù)增速繼續(xù)放緩。在市場(chǎng)情緒方面，由于政策利好、需求回暖和價(jià)格回升，市場(chǎng)情緒得到提振。綜上所述，筆者認(rèn)為，2月下旬至3月上中旬，市場(chǎng)需求將繼續(xù)回暖，預(yù)計(jì)螺紋鋼期貨價(jià)格將繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
