7月1日，2019年夏季達沃斯論壇在大連拉開帷幕。在上午舉行的“塑造中國未來金融業(yè)”分論壇上，大連商品交易所（下稱“大商所”）黨委書記、理事長李正強表示，期貨市場對外開放是適應期貨和實體經(jīng)濟高度關聯(lián)的內(nèi)在需要；作為全球鐵礦石最大的進口國和消費國，我國期貨市場有責任、有義務向國際市場提供公開透明的期貨價格和有效的風險管理工具，同時通過期貨市場發(fā)展進一步推動人民幣國際化。
李正強表示，在現(xiàn)代金融體系中，信貸市場、債券市場與證券市場為企業(yè)解決了融資難、融資貴的問題；但還要看到，企業(yè)獲得足夠的資金后，還需要提高資金使用效率、管理價格風險。由遠期、期貨、期權和互換等工具構成的衍生品市場能夠為企業(yè)提供有效的價格風險管理平臺，在實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的過程中，實體企業(yè)需要具備風險管理能力、用好衍生品市場，以應對大宗商品價格波動的沖擊。
據(jù)了解，我國衍生品市場從1988年開始探索，經(jīng)過30多年的發(fā)展，走出了具有自身特色的發(fā)展道路。以2018年底商品互換上線為標志，我國衍生品市場已經(jīng)形成既有期貨又有期權和互換、既有場內(nèi)又有場外、既有境內(nèi)客戶又有境外客戶的多元化、多層次、開放型衍生品市場體系，改變了過去長期單一封閉的局面。
李正強表示，經(jīng)過長足的發(fā)展，我國商品衍生品市場價格發(fā)現(xiàn)功能得到有效發(fā)揮。目前大商所主要品種的期現(xiàn)價格擬合度普遍在0.9以上，部分品種期現(xiàn)價格擬合度超過0.95，成為現(xiàn)貨貿(mào)易的重要定價依據(jù)。在價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮基礎上，相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨工具有效對沖了包括貿(mào)易摩擦等因素對市場及價格帶來的劇烈影響。據(jù)介紹，去年以來中美貿(mào)易摩擦影響中，大豆等品種首當其沖。去年4月初，美方宣布加征關稅，豆類期貨價格在短期上漲后迅速回落，如豆粕期貨受消息影響首個交易日上漲4%，但隨后幾個交易所即回落平穩(wěn)，市場運行整體有序、理性，期貨價格沒有出現(xiàn)持續(xù)大規(guī)模上漲，合理反應了市場預期。
市場的穩(wěn)定運行和期貨功能的有效發(fā)揮，帶動了產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨的積極性?！皣鴥?nèi)70%的豆粕和棕櫚油、40%的豆油等現(xiàn)貨貿(mào)易，采用大商所期貨價格作為定價基準，大量企業(yè)利用期貨工具管理價格波動風險，促進了油脂油料行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展?！彼硎?，去年豆粕期貨日均成交量、持倉量比前年分別上漲46%、20%。成交持倉大幅增長，說明企業(yè)在價格波動時更主動參與期貨交易。中糧、九三集團等大豆貿(mào)易、加工商在市場波動中采取了應對措施，在現(xiàn)貨市場進口南美大豆的同時，通過期貨市場進行套期保值交易，包括在原料端鎖定原料成本和在產(chǎn)品端鎖定利潤收益。
可以說，雖然中美貿(mào)易摩擦引發(fā)了大宗商品價格波動，但相關商品衍生品交易理性，期貨套期保值功能有效發(fā)揮，在穩(wěn)定市場、對沖風險方面發(fā)揮了積極作用，在一定程度上減少了貿(mào)易摩擦的沖擊。
記者了解到，去年是我國期貨市場對外開放的“元年”。隨著原油期貨上市，鐵礦石、PTA期貨引入境外交易者平穩(wěn)落地，期貨市場步入了多元開放發(fā)展階段。李正強認為，大宗商品對外開放是適應期貨和實體經(jīng)濟高度關聯(lián)的內(nèi)在需要。以鐵礦石為例，我國鐵礦石高度依賴進口，2017、2018年進口量超過10億噸。作為全球鐵礦石最大的進口國和消費國，我國的期貨市場有責任、有義務向國際市場提供一個公開透明的期貨價格和有效的風險管理工具。
此外，期貨市場的對外開放還將進一步推動人民幣國際化。李正強強調(diào)，現(xiàn)在SDR貨幣籃子中人民幣占有10.92%的份額，但實際上人民幣在國際貿(mào)易結算的比重不超過2%，人民幣的國際地位和我國GDP在全球比重不相稱。期貨市場對外開放后，境內(nèi)外交易者在我國期貨市場上共同交易、形成以人民幣計價的期貨價格。該價格將逐漸成為國際貿(mào)易的定價依據(jù)，國際貿(mào)易商可以用期貨價格進行交易和談判，形成以人民幣計價的貿(mào)易合約，從而推動人民幣國際化進程。
李正強表示，未來大商所將繼續(xù)深化多元開放轉型，持續(xù)建設全球重要的大宗商品定價中心和風險管理中心，向多元開放、國際一流衍生品交易所的目標不斷邁進。
據(jù)悉，本屆達沃斯論壇主題為“領導力4.0：全球化新時代的成功之道”，來自全球120多個國家的近2000名政界、商界、學術界和媒體人士參加這場聚焦創(chuàng)新和企業(yè)家精神的全球盛會。在“塑造中國未來金融業(yè)”分論壇上，來自中國建設銀行、花旗銀行等機構的金融業(yè)代表、專家學者圍繞我國及國際金融市場、發(fā)展進行了交流。
相關人士認為，本屆達沃斯首次將衍生品市場發(fā)展納入議題，有助于我國期貨市場借助國際頂級論壇更好的傳遞“中國聲音”，展現(xiàn)改革開放40年來我國衍生品市場取得的突出成就，分享我國衍生品市場的發(fā)展經(jīng)驗，為我國乃至全球經(jīng)濟貢獻出大連經(jīng)驗與中國智慧。
