首頁(yè)>數(shù)據(jù)資訊>期貨研報(bào)

黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)壓縮 原材料價(jià)格承壓運(yùn)行

2021-11-18 08:15:00

  馮艷成
  上周(11月8日~12日),焦煤、焦炭期貨價(jià)格呈震蕩偏弱運(yùn)行。截至11月12日,焦炭期貨主力J2201合約價(jià)格尾盤(pán)收于2952元/噸,周跌幅為2.4%,周內(nèi)高低點(diǎn)價(jià)差達(dá)360元/噸;原料端焦煤期貨主力JM2201合約價(jià)格收于2199.5元/噸,周跌幅為7.1%。
  現(xiàn)貨方面,焦炭?jī)r(jià)格自11月初開(kāi)啟下跌周期,目前已連續(xù)下跌4輪,累計(jì)跌幅為800元/噸,且部分地區(qū)鋼廠(chǎng)發(fā)函表示將調(diào)降第5輪焦價(jià)200元/噸。鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本嚴(yán)重倒掛,降低原料成本意愿較為強(qiáng)烈,預(yù)計(jì)近期焦炭?jī)r(jià)格仍有下跌空間。焦炭港口貿(mào)易價(jià)格持續(xù)回落,11月12日,日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫(kù)報(bào)價(jià)降至3400元/噸,環(huán)比前一周下跌500元/噸,較11月初下跌820元/噸?;罘矫?,焦炭J2201合約基差縮小至600元/噸左右,仍處于較大幅度貼水狀態(tài)。
  煤炭方面,國(guó)家發(fā)展改革委表示,隨著煤炭增產(chǎn)增供措施不斷落地見(jiàn)效,煤礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進(jìn)一步得到釋放,寒潮后全國(guó)煤炭產(chǎn)量迅速恢復(fù)并快速提升。11月10日,煤炭調(diào)度日產(chǎn)量達(dá)1205萬(wàn)噸,創(chuàng)歷史新高,較上一個(gè)峰值增加12萬(wàn)噸,其中山西、陜西、新疆等多省(自治區(qū))煤炭產(chǎn)量均創(chuàng)近年來(lái)新高,為全國(guó)能源保供穩(wěn)價(jià)工作奠定更為牢固的基礎(chǔ)。價(jià)格上,京唐港、曹妃甸港、秦皇島港港口5500K動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)均維持在1100元/噸左右;內(nèi)蒙古自治區(qū)、山西省部分地區(qū)坑口5500K動(dòng)力煤價(jià)格已降至900元/噸左右。煉焦煤方面,主產(chǎn)地煤礦焦煤庫(kù)存持續(xù)累庫(kù),疊加近期蒙煤通關(guān)量穩(wěn)中回升,前期滯港澳煤陸續(xù)流向市場(chǎng),煉焦煤緊缺局面有所改善,煉焦成本松動(dòng)帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格下行。
  回到焦炭基本面上,11月8日~12日,焦炭供需端維持穩(wěn)中有降趨勢(shì),焦化廠(chǎng)累庫(kù)壓力明顯。
  盈利方面,近期,鋼材需求表現(xiàn)低迷,致使鋼材價(jià)格持續(xù)下跌。而焦煤價(jià)格雖有所回落,但尚未能夠彌補(bǔ)焦炭?jī)r(jià)格下跌導(dǎo)致的利潤(rùn)下降。11月8日~12日,全國(guó)30家獨(dú)立焦企平均噸焦虧損34元,環(huán)比下降195元,同比大幅下降515元,這是近一年半時(shí)間以來(lái)噸焦盈利首次出現(xiàn)虧損情況。
  供給方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,10月份,我國(guó)焦炭產(chǎn)量為3599萬(wàn)噸,環(huán)比下降3.2%,同比下降10.02%;1月~10月份焦炭累計(jì)產(chǎn)量為38794.2萬(wàn)噸,同比下降0.1%。焦炭產(chǎn)量已連續(xù)兩個(gè)月大幅下降,主要影響因素是環(huán)保督察組對(duì)焦化行業(yè)開(kāi)展督察工作、山東省“以煤定產(chǎn)”以及全國(guó)范圍內(nèi)的能耗雙控政策,致使焦化產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。目前,北方地區(qū)已正式進(jìn)入供暖階段,多地空氣污染壓力增加,環(huán)保限產(chǎn)政策仍較為嚴(yán)格,疊加噸焦盈利有虧損情況,焦企整體生產(chǎn)積極性減弱,預(yù)計(jì)焦炭供應(yīng)仍或有進(jìn)一步下降空間。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,焦化市場(chǎng)全樣本獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率為72.81%,環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn),同比下降17.59個(gè)百分點(diǎn);樣本獨(dú)立焦企以及鋼廠(chǎng)聯(lián)合焦企焦炭日均產(chǎn)量共計(jì)106.3萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.88萬(wàn)噸,同比下降20.11萬(wàn)噸,產(chǎn)量處于歷史低位水平。
  需求方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,10月份,我國(guó)生鐵產(chǎn)量為6303萬(wàn)噸,環(huán)比下降3.31%,同比下降19.4%。1月~10月份生鐵累計(jì)產(chǎn)量為73407萬(wàn)噸,同比下降3.2%,降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。另外,粗鋼累計(jì)產(chǎn)量同比已轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng),降幅為0.7%。可以看到,焦炭供需均有明顯下降。目前,鋼鐵大省河北省仍執(zhí)行較為嚴(yán)格的限產(chǎn)政策。據(jù)了解,近期河北省工信廳和生態(tài)環(huán)境廳聯(lián)合發(fā)布《河北省2021-2022年采暖季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)工作方案的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》)?!斗桨浮访鞔_對(duì)河北省境內(nèi)鋼鐵冶煉企業(yè)(石家莊、唐山、邯鄲、邢臺(tái)、滄州、辛集市、承德,張家口、秦皇島范圍內(nèi)),于2021年11月15日至2022年3月15日實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)。《方案》要求在今年底前,確保完成本地區(qū)粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)任務(wù);2022年1月1日至3月15日,以削減采暖季增加的大氣污染物排放量為目標(biāo),原則上各個(gè)有關(guān)城市的鋼鐵企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。因此,焦炭需求短期將難有增量,大概率維持低需求狀態(tài)。
  庫(kù)存方面,截至11月12日,焦炭總庫(kù)存為1014.64萬(wàn)噸,環(huán)比上升34.71噸,同比下降153.88萬(wàn)噸。其中焦炭庫(kù)存主要增量仍來(lái)源于焦化廠(chǎng)端,近期市場(chǎng)對(duì)焦炭后期看空情緒濃厚,鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率偏低,鋼廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存可用天數(shù)不斷增加。因此,鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭多保持按需采購(gòu)的節(jié)奏,致使焦企出現(xiàn)大幅累庫(kù)。當(dāng)前焦炭總體庫(kù)存雖處歷史低位水平,但結(jié)構(gòu)性庫(kù)存情況將拖累焦價(jià)。數(shù)據(jù)顯示,上周(11月8日~12日),全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存為176.38萬(wàn)噸,環(huán)比上升38.42萬(wàn)噸,同比上升106.65萬(wàn)噸;247家鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存為712.66萬(wàn)噸,環(huán)比下降8.51萬(wàn)噸,同比下降153.63萬(wàn)噸。
  綜合來(lái)看,當(dāng)前焦炭供需兩弱的格局未發(fā)生改變,尤其終端淡季需求逐步向上游傳導(dǎo),焦炭供需由緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤?。價(jià)格上,“保供穩(wěn)價(jià)”政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn),煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)步向合理區(qū)間回歸,同時(shí)煉焦煤對(duì)焦炭的成本支撐作用減弱,預(yù)計(jì)“雙焦”(焦煤、焦炭)價(jià)格將繼續(xù)承壓下行。期貨單邊操作難度仍較大,建議關(guān)注逢低做多焦化盤(pán)面利潤(rùn)的套利機(jī)會(huì)。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2021年11月18日 03版三版)

 

來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

版權(quán)說(shuō)明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書(shū)面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來(lái)源于《中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話(huà):010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽(yáng)區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話(huà):(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國(guó)冶金報(bào)/中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問(wèn):大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話(huà):010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書(shū)面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269號(hào) 京公網(wǎng)安備11010502033228