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焦炭2300元/噸附近進(jìn)場做多

2018-11-16 09:39:00

  期貨日報(bào)11月16日報(bào)道:鋼廠和焦化廠的限產(chǎn)存在時(shí)間差,預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng),操作上可考慮做多,入場位設(shè)在2280—2320元/噸,目標(biāo)位設(shè)在2400元/噸。

  鋼材市場遠(yuǎn)期需求預(yù)期較差,加之今年取暖季限產(chǎn)較去年寬松,鋼材庫存降幅變緩,鋼價(jià)自高位回落,從而帶動(dòng)黑色金屬集體調(diào)整。

  鋼材需求預(yù)期下滑

  中國樓市的降溫信號(hào)愈發(fā)清晰。10月,多地房地產(chǎn)市場成交量持續(xù)低迷。10月,北京、杭州、深圳、成都、南京、蘇州等受監(jiān)測的10個(gè)城市二手房成交量為3.9萬套,環(huán)比下降25%,同比下降9%。近4個(gè)月以來,上述10城市樓市成交量呈現(xiàn)持續(xù)低迷態(tài)勢,在剔除春節(jié)假期二手房成交量異動(dòng)月份的情況下,10城房產(chǎn)成交量創(chuàng)48個(gè)月來的新低。伴隨著房地產(chǎn)成交量的下滑,土地成交也轉(zhuǎn)淡。根據(jù)易居研究院發(fā)布的《2018年10月40城土地市場報(bào)告》,1—10月,40個(gè)典型城市土地出讓金累計(jì)收入18019億元,同比減少0.5%,2016年年初以來同比首次轉(zhuǎn)負(fù)。

  無獨(dú)有偶,汽車市場表現(xiàn)也不佳。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù),9月,汽車產(chǎn)量同比下滑11.7%,銷量同比下滑11.55%。到10月,數(shù)據(jù)表現(xiàn)更加明顯。根據(jù)全國乘用車市場信息聯(lián)席會(huì)發(fā)布的消息,10月,乘用車整體銷量跌幅約為20%。雪上加霜的是,在銷量下行的同時(shí),經(jīng)銷商庫存水平也達(dá)到歷史高位。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù),10月,汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為66.9%,同比上升17個(gè)百分點(diǎn),為3年來的最高值,這是今年第10個(gè)月庫存預(yù)警指數(shù)超過預(yù)警線。

  中短期來看,庫存變化對鋼價(jià)具有一定指引作用。截至目前,鋼材貿(mào)易商和鋼廠庫存依舊處于下降通道,只是下降速度放緩。上周,貿(mào)易商和鋼廠庫存合計(jì)下降70萬噸,本周只下降40萬噸。進(jìn)入取暖季,雖然預(yù)期供應(yīng)減少,但需求也進(jìn)入淡季,市場將呈現(xiàn)供需兩弱的局面。因此,今年的冬儲(chǔ)決定著未來的鋼價(jià)走勢。目前,現(xiàn)貨價(jià)格處于高位,消費(fèi)預(yù)期并不樂觀,貿(mào)易商采購意愿不強(qiáng),鋼價(jià)承壓。

  焦化廠庫存持續(xù)減少

  進(jìn)入11月,京津冀地區(qū)先前計(jì)劃減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)開始減產(chǎn),鋼材總體供應(yīng)下降。根據(jù)MYSTEEL的調(diào)研,目前,247家鋼廠高爐開工率環(huán)比下降0.7%,至79.44%,而日均鐵水產(chǎn)量暫未受到影響,處于高位,在228.5萬噸。各地采暖季政策落地,下周檢修裝置將增加,鐵水產(chǎn)量也將減少。

  一方面是鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少,另一方面是焦化廠焦炭庫存下滑。截至目前,230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存由上周的52.1萬噸下滑至48.33萬噸,而港口庫存持平于246.2萬噸、鋼廠庫存由426.9萬噸增加至428.3萬噸。整體來看,鋼廠對原料的備庫積極,焦炭可用天數(shù)處于高位,但焦化廠庫存偏低。

  綜合來看,供應(yīng)端,部分地區(qū)焦化廠已經(jīng)開始落實(shí)采暖季限產(chǎn);需求端,貿(mào)易商、鋼廠采購需求仍存,鋼廠和焦化廠的限產(chǎn)存在時(shí)間差,預(yù)計(jì)短期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng),中期需關(guān)注供暖季限產(chǎn)措施的落實(shí)情況以及貿(mào)易商后續(xù)的補(bǔ)庫動(dòng)態(tài)。

  現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺

  近期,焦炭市場連續(xù)上漲3輪,累積漲幅在300元/噸。全國范圍內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勁,銷售良好,而市場對遠(yuǎn)期鋼材終端需求預(yù)期變差,因此遠(yuǎn)期價(jià)格承壓,當(dāng)期合約受現(xiàn)貨支撐相對抗跌。目前,焦炭基差約為200元/噸,屬于偏高水平。操作上,待1901合約回調(diào)到位,可考慮做多,入場位設(shè)在2300元/噸,止損位設(shè)在2240元/噸,目標(biāo)位設(shè)在2400元/噸。

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