馮艷成
回顧2021年，煤炭相關(guān)品種——動力煤、焦煤、焦炭期貨價格出現(xiàn)了較為罕見的集體大漲大跌行情，成為大宗商品市場關(guān)注的焦點。其中，2021年上半年焦炭期貨價格多次出現(xiàn)趨勢性的寬幅震蕩，下半年動力煤成為推動煤炭行情走勢的主要品種，帶動焦煤、焦炭期貨價格大幅波動。從價格整體表現(xiàn)來看，焦煤是3個品種中價格漲幅最大的品種，截至2021年12月29日，焦煤主力合約價格全年漲幅近34.73%，焦炭、動力煤價格漲幅分別為3.49%、2.34%。
從驅(qū)動因素來看，2021年上半年全國粗鋼產(chǎn)量壓減任務的提出致使煤焦市場需求走弱預期大增。但從實際情況來看，除了河北省鋼廠加大限產(chǎn)力度、粗鋼產(chǎn)量下降外，其他省份并未實施減量計劃。2021年上半年，整體粗鋼產(chǎn)量不降反增，焦煤需求表現(xiàn)良好，疊加煤焦主產(chǎn)地山西省開展環(huán)保督察工作，供應端出現(xiàn)階段性下滑，多空因素交織下促成雙焦（焦煤、焦炭）期貨價格寬幅震蕩運行。2021年下半年，各地鋼廠陸續(xù)開始執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量壓減政策，原材料需求走弱，但是由于動力煤供需偏緊矛盾凸顯，煤炭價格持續(xù)偏強。在成本抬升的影響下，焦煤、焦炭價格進一步跟隨上漲。在一系列保供穩(wěn)價政策作用下，，2021年10月下旬開始，煤炭3個品種（動力煤、焦煤、焦炭）價格逐步向合理區(qū)間回歸。
2020年，焦化行業(yè)加快了落后產(chǎn)能的淘汰進程，全年焦化產(chǎn)能凈退出約2200萬噸。2021年，焦化產(chǎn)能主要以凈新增為主。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年全年淘汰焦化產(chǎn)能2536萬噸，新增5049萬噸，凈新增2513萬噸，已將2020年產(chǎn)能退出缺口彌補。不過，雖然焦化產(chǎn)能逐漸回補，但2021年焦炭產(chǎn)量將呈現(xiàn)同比負增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年前11個月焦炭產(chǎn)量為42839萬噸，累計同比下降1.6%，主要原因在于焦化產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年全樣本焦化產(chǎn)能利用率由年初的90%降至年底的70%。2021年，焦化主產(chǎn)區(qū)面臨多次環(huán)保督察，整體環(huán)保政策趨嚴，下半年能耗雙控政策加碼，下游粗鋼產(chǎn)量壓減進程加快，政策施壓疊加需求回落，致使焦炭產(chǎn)量同比負增長。
2022年我國焦化產(chǎn)能仍將有一定凈增量，預計2022年全年淘汰焦化產(chǎn)能5373萬噸，新增7133萬噸，凈新增1760萬噸。從利潤角度來看，2021年上半年噸焦盈利727元，但下半年隨著煉焦成本的抬升，噸焦盈利降至243元，年底噸焦即時盈利100元左右。隨著原煤價格的整體下移，2022年噸焦盈利有望回暖，利于焦炭供應的恢復。整體來看，預計2022年焦炭供應或穩(wěn)中有增，不過受粗鋼產(chǎn)量平控預期的制約，焦炭供應增長空間有限。
需求方面，2021年焦炭需求整體呈前強后弱走勢。2021年上半年，大部分地區(qū)粗鋼產(chǎn)量壓減任務并未有效實施，粗鋼、生鐵產(chǎn)量大幅增加，帶動焦炭需求走強；下半年，各地加快推進粗鋼產(chǎn)量壓減任務進程，鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，致使焦炭需求走弱。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國247家樣本鋼廠全年日均鐵水產(chǎn)量為228萬噸，其中2021年上半年日均鐵水產(chǎn)量為239.5萬噸，下半年日均鐵水產(chǎn)量為216.5萬噸，年底已降至200萬噸左右。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年前11個月，粗鋼、生鐵累計產(chǎn)量均已同比負增長。
2021年10月13日工信部發(fā)布的《關(guān)于開展京津冀及周邊地區(qū)2021-2022年采暖季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)的通知》要求，2022年1月1日至2022年3月15日，“2+26”城市鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。以此比例計算，2022年“2+26”城市第1季度粗鋼月均產(chǎn)量與2021年11月份相當，也就意味著這些城市2022年第1季度對于焦炭的需求回升空間有限，需求增量或表現(xiàn)在第2季度及以后。對于其他省份，尤其是南方地區(qū)，由于沒有進一步的政策約束，鋼廠提產(chǎn)預期將強于北方地區(qū)，對焦炭需求形成利好。整體來看，預計在“雙碳”政策的大背景下，粗鋼產(chǎn)量壓減政策仍將執(zhí)行，焦炭需求支撐不強。
庫存方面，由于2021年上半年焦炭需求較為旺盛，而供應出現(xiàn)階段性的下滑，下半年供應與需求同步回落，焦炭庫存總體呈去庫趨勢，全年降庫290萬噸左右，目前庫存處于歷史低位水平。2022年，考慮到焦炭供應穩(wěn)中有增、需求或繼續(xù)平控，供需關(guān)系或轉(zhuǎn)向?qū)捤?，焦炭有一定累庫風險。
綜合來看，2021年上半年焦炭供需兩旺、下半年供需雙弱，供需關(guān)系總體呈緊平衡格局，庫存得以持續(xù)消化，焦炭價格在成本的推動下整體表現(xiàn)偏強。2022年，隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放以及噸焦盈利的回升，焦炭供應或穩(wěn)中有增。在需求端，第1季度采暖季錯峰生產(chǎn)政策仍將對焦炭需求形成壓制，第2季度及以后有望持續(xù)回暖，但粗鋼平控政策存在不確定性，屆時需重點關(guān)注；在價格方面，在保供穩(wěn)價政策的約束下，焦煤、焦炭價格驅(qū)動將回歸到自身基本面以及黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上，從焦炭供需的階段性變化預期來看，預計2022年焦炭價格或表現(xiàn)為震蕩偏弱，中長期價格重心或?qū)⒂兴乱啤?/span>
《中國冶金報》（2022年1月6日 03版三版）
