張豐睿
繼4月份國家統(tǒng)計局公布國內(nèi)生鐵日均產(chǎn)量（255.93萬噸）創(chuàng)新高以來，5月份鋼廠生產(chǎn)依舊火熱。雖然鋼材現(xiàn)貨價格由于需求不濟而變動不大，部分地區(qū)甚至還有明顯回落，但是焦炭現(xiàn)貨價格的大幅調(diào)降，使得部分鋼企從之前的嚴重虧損轉(zhuǎn)為小幅盈利，在一定程度上提振了鋼廠的生產(chǎn)積極性。在國內(nèi)鋼廠對鐵礦石的強勁需求帶動下，鐵礦石價格再次出現(xiàn)大幅上漲，鐵礦石期貨主力合約價格已經(jīng)從5月10日的最低點755.5元/噸上漲至6月8日的945元/噸。1個月左右的時間，鐵礦石期貨主力合約價格就上漲了189.5元/噸，漲幅達到25%。
不過，筆者認為，鐵礦石價格漲勢難以持續(xù)，或?qū)⒃?月份沖高回落。原因如下：
首先，鐵礦石價格的上漲基本抵消了焦炭價格的大幅下跌，鋼廠的生產(chǎn)利潤雖然在一定程度上有所好轉(zhuǎn)，但是在鐵礦石價格上漲的情況下，后期可能再次步入虧損狀態(tài)。另外，雖然焦炭價格連續(xù)大幅下降，但是近期在焦煤價格上漲的帶動下，部分焦企已經(jīng)出現(xiàn)小幅虧損，如果焦炭現(xiàn)貨價格此時上漲，那么預計鋼廠會快速轉(zhuǎn)為虧損狀態(tài)。同時，隨著4月份、5月份鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，前期因為新冠肺炎疫情影響而導致停產(chǎn)、檢修的高爐目前已經(jīng)全部恢復生產(chǎn)，后期鋼廠復產(chǎn)的邊際量將大大減少。此外，雖然目前全國市場正積極復工復產(chǎn)，但短期對鋼材的需求難有明顯改觀，鋼廠對鐵礦石的需求也將降低。
其次，近期粗鋼控產(chǎn)量的相關政策頻出。5月底，山東省工信廳、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境廳、統(tǒng)計局聯(lián)合下發(fā)了《山東省2022年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作方案》的通知，此后生態(tài)環(huán)境部官微公布了4條中央生態(tài)環(huán)境保護督察工作領導小組第六次會議審議通過的督察報告，其中，河北、江蘇、新疆3個省（自治區(qū)）的鋼鐵企業(yè)均在鋼鐵產(chǎn)能方面有違法違規(guī)的行為。由此可見，國家粗鋼控產(chǎn)量政策依舊沒有放松，預計后續(xù)還會有更多的相關政策出臺。不過，目前市場上也存在這樣的聲音：“今年1月—4月份粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)同比下降3800多萬噸了，如果想要全年實現(xiàn)平控的話，今年下半年還需增加粗鋼產(chǎn)量。即使全年需要壓減粗鋼產(chǎn)量3000多萬噸，那今年下半年也不需要壓減粗鋼產(chǎn)量了。”雖然從量化的角度計算，這個結論沒有問題，但是這其中忽略了兩個問題：一是去年下半年的粗鋼產(chǎn)量基數(shù)較低，如果今年下半年按照去年下半年的基數(shù)生產(chǎn)，那么后期粗鋼環(huán)比減量會有很大空間。二是關于鐵鋼比的問題。今年初以來疫情反復，廢鋼回收運輸困難，不少鋼廠的電弧爐和獨立電弧爐鋼廠的粗鋼產(chǎn)量處于低位。國家統(tǒng)計局公布的4月份生鐵和粗鋼產(chǎn)量顯示，鐵鋼比已經(jīng)下降至82.76%，比2021年全年的鐵鋼比（84.1%）低了1.34%。鐵鋼比的下滑從大方向上來看，不符合國家對于鋼鐵行業(yè)發(fā)展的要求，預計后期國家會分別在生鐵端和電爐端出臺相關政策，促使鐵鋼比回升，如此，在一定程度上對后期的鐵礦石需求也會有壓制作用。
最后，在鐵礦石供應方面，“基石計劃”在市場面世后，國家從各個方面推動國內(nèi)鐵礦石行業(yè)的發(fā)展，部分企業(yè)的國產(chǎn)礦山項目紛紛上馬，預計后期國內(nèi)鐵礦石供應會有明顯增加。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1月—3月份，國產(chǎn)鐵礦石原礦總量為25555.8萬噸，同比增長2.1%；4月份受疫情影響，國產(chǎn)鐵礦石原礦產(chǎn)量為8579.4萬噸，同比下降4.5%；5月份以來國產(chǎn)礦山的產(chǎn)量明顯恢復。另外，海外鐵礦石的供應或?qū)⒊手鸩皆黾拥膽B(tài)勢。從澳大利亞、巴西四大礦山公布的第1季度生產(chǎn)季報來看，第1季度鐵礦石供應不及預期，考慮到四大礦山2022年全年鐵礦石生產(chǎn)和發(fā)運年度目標沒有改變，后期鐵礦石供應必然呈逐步增加的態(tài)勢。同時，6月份是澳大利亞部分礦山本財年的結束期，根據(jù)往年的歷史情況來看，6月份也是鐵礦石發(fā)運的高峰，因此，6月份的鐵礦石供應水平相對較高。
綜合以上情況來看，筆者認為，目前的鐵礦石需求量大概率處在今年初以來的高位，后期預計將逐步環(huán)比回落，而鐵礦石供應量后期將逐步抬升，預計6月份鐵礦石價格將沖高回落。
《中國冶金報》（2022年06月09日 03版三版）
